FED是管理美國的所有銀行；銀行貸放所有存款只有一定比率，貸出多少就有一定比率存款準備金進入fed儲存｡Fed成了大水庫；國家稅收不足就發公債；公債利率視年期、需求急迫決定，貨幣有時間價值；期間越長，利率越高｡

國家發債，投資者、Fed.買債｡國債未到期前fed視經濟狀況調節不同期間公債擁有數量，改變未到期公債殖利率，期行成貨幣流動，肇始貨幣匯率升降,控制經濟的繁榮或低迷｡

國債就這樣不斷推出，投資者含美國及外國的及FED就調節再買入｡氣球是越吹越大；是對M國有信心者吹的｡

M國的年度預算多於稅收就需發債平衡作會計帳｡年度預算分配到那部門，錢就到那個口袋；合理的認定在於取得者｡

美國人是幸福的；或許當M的國債像阿根廷國債時，世界就買C國債了｡俟時；希望世界是平的｡

註:

美國公債種類;

美國國債，是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。根據發行方式不同，美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債（又稱無記名式國債或國庫券）和記賬式國債3種。根據債券的償還期限不同，美國國債大致可分為短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3類。由於有美國的國家財政信譽作為擔保，在國際金融體系中，美國國債的信譽度非常高。在國際金融運作中，它常常被用作一種比貨幣更安全、更方便的支付手段。世界其他國家出於對外貿易和跨國資金融通的需要，產生了巨大的美元資產需求。美國國債具有很高的流動性，能夠像活期存款一樣隨時在規模龐大的美國債券市場上出售、變現，受到各國中央銀行的歡迎。這樣，美國國債從單純地滿足美國政府的財政融資需求，轉變為;為世界提供美元資產的資金供應渠道。據估計，目前美國聯邦政府發行的國債總額約為10萬億美元，其中約30%由外國政府持有，是世界各國外匯儲備庫中最重要的金融資產。

殖利率曲線倒掛

殖利率曲線倒掛與一些經濟衍生商品大跌都有關聯性｡從事後看，常常會有一種判斷容易的錯覺，在當下並不一定能精準做出判斷。投資產品賣太早、賣太晚、回補太早、回補太晚，都是實際會面臨的問題，不可能剛好買最低賣最高。撐得過空頭，那也許完全不調整也行，市場許多標的，即使空頭，之後仍長期向上｡對普羅大眾，只需做好資產配置，無須調整或僅作一部分的微調，就足夠了。

殖利率倒掛與經濟榮枯

1.     殖利率曲線倒掛定義：美國短天期的國債殖利率高於長天期的國債殖利率。

2.     殖利率曲線倒掛的成因是長期經濟已經趨緩，但是短期資金仍在緊縮。投資者對經濟衰退的擔憂加劇，傾向買長天期國債，造成長天期國債的利率低於短天期國債。

3.     統計期間，美國過去50年來發生的7次殖利率曲線倒掛，都與後續發生的經濟衰退有關，因此殖利率曲線倒掛被視為是熊市即將來臨的訊號。但是殖利率倒掛發生的期間可能長達數年，因此；無法預測股市會在何時進入熊市。

4.     因應殖利率曲線倒掛，投資人可做好資產配置因應，因為難以預測衰退何時到來及何時結束，應該要避免恐慌的賣股。可以對於資產類型盡量多元化。能力充足也可以適度調整投資部位，減少一些對利率較敏感的投資部位。

註：

聯邦基金利率(Federal Funds Rate)：美聯儲主要的貨幣政策工具，反映了商業銀行之間彼此拆借的隔夜利率，也代表短期的市場利率水準。

10年期公債殖利率(10-Year U.S. Treasury Yield)：指投資人買入美國10年期公債持有至到期的投資報酬率，它常被市場當作觀察未來經濟變化和操作貨幣政策的指標。