成思危是世新大學創辦人成舍我的兒子，也是世新大學董事長成嘉玲的哥哥。  

他不是中國共產黨的黨員，1996~2007被選任為中國民主建國會，簡稱”民建”的主席。  

”民建”是中華人民共和國政治體制內，被憲法規定”永遠執政”的中國共產黨所”批准核可”的八個”民主黨派”之一---中國國民黨革命委員會、中國民主同盟、中國民主建國會、中國民主促進會、中國農工民主黨、中國致公黨、九三學社、台灣民主自治同盟---是中華人民共和國的”參政黨”，性質類似台灣在1992年以前---國民黨一黨專政時期---的中國青年黨、中國民主社會黨。

成思危在“文革時被扣上官僚資產階級，吃足苦頭”，文化大革命結束後，鄧小平全面掌控政治局面推動改革開放政策後，於1981~1984年到美國加州大學洛杉磯分校就讀並獲得工商管理碩士(MBA)學位。

基本上，成思危在”2009兩岸財經論壇--金融海嘯的危機與因應--學術研討會”的發言，學術的價值”見仁見智"。   對為什麼能”過度負債”的”根本”原因沒有討論---不能成為”自我圓滿”體系!!    

危機的發展”因、果"往往是相互衍生的關係----英國金融時報已經發佈的一系列文章 : 節儉者為揮霍者埋單？、 金融危機的教訓、世界經濟是如何墜落的?、為何達沃斯的男子漢正等著歐巴馬拯救他們及G20為何無力拯救世界經濟？----對”因、果相互衍的關係”有”定性”的分析，依然還是有再讀一讀的價值。

中國的經濟增長必需”徹底”的從”以出口為導向模式”轉變為“自我滿足的大陸型經濟模式”----也就是 : 大規模的將貿易盈餘”消化掉”----如同19世紀的美國經濟的增長發展模式。   中國衛生醫療體制改革、社會安全體系的建立及對解決”三農”問題的投資等都是將貿易盈餘”消化掉”建立中國經濟可持續發展環境有意義的好點子!!

成思危相關專題演講的內容可以看看----不會肚子痛!!

*******************

成思危：金融危機5大成因過度負債為首

【中央社╱中央社台北8日電】

2009.06.08 03:00 pm

前中國人大副委員長成思危今天說，金融危機成因是政府干預房市、過度負債、金融創新導致投機、美國聯準會只關注貨幣政策、金融從業人員只重短期收益。其中，過度負債是主因。 

中國科學院研究生院管理學院院長成思危今天出席世新大學所主辦「2009兩岸財經論壇－金融海嘯的危機與因應」學術研討會，以「華爾街金融風暴給我們的啟示」發表專題演講，5大啟示簡單點出金融風暴成因。

他說，第1大啟示是政府對房市干預應慎重適度。前美國總統柯林頓、布希以提高住房自有率，為施政重要目標，因此，要求房地美、房利美把房貸大量貸給中低收入戶，約占總房貸的42%，2007年更成長至5成以上。

美國聯準會2002年到2006年一直調降利率，造成房市榮景，也使次貸產品大量發展，原不做次貸產品的房地美、房利美，後來也推出幾百億美元的次貸產品。

他說，當石油危機發生後，開始出現大量房貸違約事件，房貸債券價格大量下跌，低收入戶付不出房貸，法拍屋劇增，許多低收入戶因而失去住房。 

成思危表示，第2大啟示是過度負債，造成金融系統不穩定，這也是造成金融危機的罪魁禍首。

他舉例指出，1976年美國家庭負債率約76%，2005年已飆揚至123%，到2008年更揚升至132%。美國每個家平均擁有14張信用卡，其中，有40%家庭有未付清信用卡簽帳金額。美國民眾可謂名符其實的「負」翁。

他說，美國銀行槓桿率向來很高，例如商業銀行8%至12%、投資銀行20%至40%、兩房甚至一度高達65%。一旦發生違約，銀行賣出持股也遠低於可籌到的錢，就形成流動性危機，進而造成信用危機。

因此，最後造成美國5大投資銀行全軍覆沒。

他說，第3大啟示是金融創新推動的金融衍生品，過度投機造成金融危機。目前金融創新產品規模非常大，全球股市市值加上債券餘額，再加計所有金融衍生性商品未平倉部位，是全球GDP（國內生產毛額）的8至10倍。

成思危表示，推動金融衍生品，當初是為提高效率，同時透過對沖機制，可減少風險。美國房貸金融衍生性商品就包括房貸抵押證券（MBS）、抵押債務債券（CDO）、信用違約交換（CDS）等。

他說，原本是保險商品的CDS，卻被投機炒作，例如雷曼買了大量CDS，並在股市做空，讓CDS價格提高，卻因而被降低投資等級，無法找到新債主（新投資）者。最後所有投資銀行皆因過度投機，聲請破產。

成思危指出，金融危機波及全球股市，衝擊消費者信心，進而破壞信用體系。 

他表示，第4大啟示是中央銀行不應只關注貨幣政策，也不能只看通膨率來調整貨幣政策。前美國聯準會主席葛林斯潘就是因為沒有把房市對金融體系的影響納入考量。

成思危表示，第5大啟示是要防止金融從業者道德風險。由於華爾街人員只關心短期收益，一發行金融衍生品時，就可拿到收益，所以不斷設計推出各種衍生品。

他說，估計2005年美國華爾街人員就拿到300多億美元紅利，雷曼總裁一年薪水高達上千萬美元。由於有長期資本管理公司例子，金融從業人員相信如果出問題，政府不會不管，形成高收入是個人，高風險由社會承擔。

成思危強調，金融系統是現代經濟核心，一旦金融系統產生問題，會對實體經濟產生很大影響。因此，各國都應推動金融改革，加強國際合作，希望在危機後，記取教訓與啟示，實現更好的美麗春天。

【2009/06/08 中央社】