＜囤老本的智慧---萬海輕鬆理財專欄9＞

註：萬海航運慈善基金會所出版的公益刊物＜停泊棧＞，去年秋天邀請我去撰寫專欄。基於公益考量，我馬上就答應了，並將把已登出的內容陸續轉貼於此，以嘉惠本網站讀者。

本文刊登於第65期，出版於2017年8月。http://charity.wanhai.com/do/usr/Init?method=textPage&ariticle_id=ARITICLE20170809203420115&objId=

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有朋友問我：「退休金除了靠保險，如果自己的投資能力好，是不是應該學保險公司，自己投資、自己累積晚年老本？」

我的看法是，不管懂不懂投資，在既有的勞工或軍公教退休保險之外，為自己再多設定一層商業年金險的保障，永遠都應該列於靠自己投資之先。

資產與現金大不同

受到年金改革政策影響，越來越多人開始重視晚年退休金的來源。其實對上班族來說，這問題早應該在30歲左右就開始進行；最遲也不該晚於40歲。如果人生到50歲才開始思考退休後的生活著落，一來可選擇的手段變少，二來可用以滾出足夠財源的時間也不夠，就只能接受差強人意的「補強」方案。

之所以稱為「補強」方案，意謂著每個人原本就有基本的養老方案。事實上，還真是如此！拜台灣算半個福利國家之賜，政府開辦了不少社會保險，導致只要是有工作的人，就一定會有勞保、農保或軍公教保險。

就算沒上班者，政府後來也開辦國民年金保險，造成全民晚年「皆有所養」的承平假象。這種假象也嚴重影響了國人對晚年生活的危機意識，讓許多人年過半百，連自己的退休金有多少都還算不出來。

無奈的是，政府開辦的社會保險全都面臨破產危機，不少人此時才驚覺應該要為晚年盤點一下資產，看看自己的生活費夠不夠。但盤點晚年資產，跟盤算晚年的生活費來源，一不一樣呢？答案當然是「No」！

舉個簡單例子，很多人年輕時省吃儉用，目的是想囤一間房來養老。房地產，很明顯是國人晚年養老的一種重要財富手段。但房地產除了讓人老有所居、免付房租外，它能成為每日生活所需的現金來源嗎？除非你把房間當雅房出租，否則不可能敲磚頭來變現。

這個例子是要說明：資產與現金流量的差異。前者是比較不容易變現的不動產或動產，後者則是隨時可拿出來用的現金。

越年輕規劃越有保障

即使是動產，比如股票或基金，退休後的老人有可能隨時變現嗎？答案一半一半。理論上，股票隨時要在證券市場的交易日賣出，是可能的；但如果市價低於買價，也就是入住「套房」時，你捨得賣嗎？以正常人性而言，不太可能賣出虧損的資產來變現，除非為生活所迫，不得不賤價求現以免斷炊！

股票如此，基金亦然。人性不太可能去賣出虧損的資產，這就是「資產存量」多，並不代表「現金流量」高的意思。這個基本且重要的理財觀念，也正是要說明：一個穩定的現金流量來源，遠比盲目、雜亂地囤高資產重要。

在我們年輕的時候，自己或家人擁有一份工作，就代表一個穩定的現金流量。因此，人們偏好穩定的工作。之後行有餘力，人們才會去追求資產的增加，靠投資行動來讓日後生活更為富裕。

現金流量就好比飯票，沒飯票會餓肚子；資產，則代表生活享受的增加，可以有本錢與條件過更好的生活。但人只要活著，飯票必須天天有，生活享受則可增可減。因此，晚年退休生活的最佳保障，就好比年輕時必須有一份穩定工作一樣，穩定的月給付現金遠比虛渺的名片頭銜來得重要。

就退休規劃而言，（年金）保險這項工具對於活著就保證有現金可領這件事，等於發揮了年輕時的穩定工作一樣，是遠比不動產或動產之「可見而不可馬上變現」的價值要高很多。

但保險的特色是，必須用一定時間的保費，外加給予保險公司夠長的投資時間，才有辦法以小錢來交換退休後的豐裕生活。如果太晚才做年金險的規劃，就只能具有塞牙縫的「補強」功能而已。

如果理財者夠聰明，趁年輕就該越早啟動退休保險規劃，不但保費較為低廉，且還有本錢在繳完保費後，再靠自己行動力來投資個人資產，讓晚年的現金流量有保障之外，更透過自己的DIY努力來讓資產存量增加。

如此雙管齊下，把現金流量與資產存量都考慮進來，才是退休規畫的上善之策。

王志鈞

國際財經作家，深耕台灣家庭理財教育十年，致力提升正確的財富觀念。作者提供免費理財諮詢，歡迎來信：solon8888@yahoo.com.tw

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