週一台股持續重挫170點、新台幣也重貶1.73角，先前熱門的中概股及資產股更是風暴中心，部分媒體歸咎於學者連署的後續影響，昨日自由廣場黃老師也擔憂「如果完全風暴真的成型，股市投資人勢必哀鴻遍野，這筆帳算在誰頭上？」。本人認為投資人應自負盈虧，不應動輒將責任推給政治人物或媒體，而以政爭來解釋股市漲跌亦非全民之福。

其實，外資雷曼兄弟證券早在近一個月前（6月19日）就已經在例行的投資策略報告中以「臺灣：一場完全風暴」為題，認為「政治風暴將直到二○○八年三月總統大選為止」，並且「將06年台灣ＧＤＰ成長率預估值從四％調降至三．五％」，工商時報前天報導是分析師重申看法不變，還是媒體藉學者連署冷飯熱炒，我們不得而知，但其所衍生的現象值得我們省思。

金融市場原本就容易受到政策的影響，更是利益與權力交換的場域，因此政治局勢的重大變化，必然成為股市分析師與投資人關注的焦點。尤其台股散戶投資比例高居全球第一，以開戶數推估，台灣大約每三到四個成年人就有一人直接投資股市，造成朝野政黨將股民捧在掌心，以及歷來「選舉行情」總被殷殷期盼的怪異現象。

國民黨即在1989年縣市長選舉前刊出「利多與長紅」的廣告，2000年總統大選前更說連戰當選將漲到一萬三、阿扁當選會跌到三千，意圖藉著干預股市來收買選民；民進黨也不遑多讓，今年初謝長廷也公開說「行政院長是永遠的多頭，政府一定是做多的」。

在朝野嚴重對立的狀況下，以股市大跌作為指責對方的藉口，甚至恐嚇股民，更司空見慣。2000年核四停建又復工，至今仍被國親兩黨拿來作為指責股市大跌經濟衰退的主因，而對全球科技泡沫破滅視而不見；近來民進黨則責難泛藍政爭導致股市動盪，也刻意忽略美國FED升息結束與否，以及中國經濟有過熱之虞的不確定因素。

放在這樣的脈絡下來看，這篇外資報告被拿來大作文章，就一點也不足為奇，但不要忘了水能載舟亦能覆舟，除了少數的社會責任基金外，許多全球資金是不論立場只求安定的，即使是獨裁政權，只要能賺錢他們也會支持。就以才結束不久的泰國政爭為例，選前外資普遍看好泰愛泰黨，等於間接支持弊案纏身的總理塔辛，然而投票結果出爐，在野黨杯葛下許多選區投票率過低必須重選，等於新國會及內閣難產時，外資開始轉向，待塔辛被人民力量趕下台時，股市則上演慶祝行情大漲特漲。顯然股市裡的資金是隨著政治局勢變化而改變立場的的狗尾巴，如果狗尾巴反過來決定狗的動向，豈不是太可悲了？

作者：潘翰聲(綠黨中執委、曾任投信基金經理人)

（刊載於自由時報06-0718編者下標「完全風暴無關學者聲明」）