去年最受關注的國內經濟議題，應該是股價的大幅下跌；我們也和大家一樣希望今年股市不要再這麼淒慘。然而有這種期望，並不表示政府可以不擇手段來拉抬股價。過去半年政府拉抬股價的政策，應是馬政府最大的敗筆之一，不僅造成了政府基金的虧損，暴露了決策的反覆和無能，而且官員還說了不少謊言。

然而近來有一些政策的發展，卻暗示過去錯誤的股市政策可能還會繼續下去，實在令人擔心。去年馬政府股市政策的基本錯誤，是不該護盤而護盤。劉院長11月接受訪問時說，邱副院長告訴他，東亞金融風暴時政府護盤能夠成功，是因為美國上揚，我們可搭順風車而成功把股價拉上去；而現在美股自己就是風暴的核心，所以我們用老招式護盤，更可能會陪葬。這個看法相當正確。

馬政府上台之後若能依照這個看法，而不亂為股市護盤，就可以避免很多錯誤及損失。可惜，政府已不當護盤好幾個月，而股價跌幅還大於外國。令人擔心的是，政府各種護盤的政策仍未轉向或停止，例如國發基金仍要借錢來買企業股票；財金部會仍急著降低遺贈稅及其他稅負以吸引資金回流；證券交易所董事長則主張要設立資本市場基金，撥用證交稅或借郵政儲金來買股票。這些積極護股價的餿主意，它們所依據的道理也多不正確。

股價比一般價格更具投機性，也更該由投資者自負盈虧。如果政府可撥證交稅為股價護盤，難道也該撥土地增值稅、地價稅和房屋稅為不動產護盤？政府只有一種情況可能必須干預股價，就是股價非理性的下跌，已嚴重威脅到金融的安定。

這種情況也常只是暫停交易，讓投資者冷靜下來。只有像東亞金融風暴時，香港受到國際投機者攻擊的情況，政府才會直接大舉進場買股。我國股價下跌半年，股價指數已腰斬，此時股價再跌，對金融的威脅已不像剛開始下跌時那麼大，那麼讓人措手不及，因此政府更無大幅介入的必要。

包括證交所董事長在內，有些人主張政府介入買股的理由，則是現在買可以賺，甚至可以賺幾倍。但若必定賺錢，人民為何不自己買？民間為何不會自己成立基金募資來買？民間有的是資金和投資人才，為何要由負債累累而沒有人才的政府，違法挪用外匯準備和郵政儲金，或者向人民募資成立基金來買股？

事實上很少人敢說股價不會再下跌，這些企業也都不會倒。所以投資股票的風險還是很大，政府絕不可隨便舉債，甚至動用人民的外匯準備及郵政儲金來為股市護盤。

用另一次泡沫或通貨膨脹，來讓政府買的股票可以獲利，國家和一般人民卻要因此而受害，絕非正常的政府所該為。反對政府亂介入股市，更反對政府用任何名義舉債或挪用外匯準備及郵政儲金來介入股市，請提餿主意的人閉嘴。【摘要2009/01/04 經濟日報】