【徐晨縈／台北－上海 工商時報2009.01.04 摘要】

2009年全球投資人將經濟焦點放在中國身上，寄望中國能扮演全球經濟救世主，瑞士信貸董事總經理、亞太區首席分析師陶冬認為，中國是泥菩薩過江、自身難保，各項經濟數據顯示中國經濟正在嚴重衰退，要靠4兆人民幣財政支出，來挽救全球經濟，期盼中國當救世主是不切實際的想法。

陶冬接受本報越洋專訪時表示，從2008年10月民間投資急緩弱化，除了中國政府財政擴張投入基礎建設外，看不到民間新的投資項目，即使當前中國內需消費與其他國家相較還不算太差，但零售消費增長也出現下滑，特別是汽車、旅遊等重要消費項目均有顯著的下降。

同時「外需」方面更為不樂觀，在全球經濟陷入衰退之際，中國對外出口增長嚴重下降，2008年第3季出口增長從20％下滑到負值，再看工業生產值、電力消費、製造業採購經理人指數等經濟指標，均呈現大幅度下滑的趨勢。陶冬指出，「這是過去20年罕見的，這種情況之下，中國經濟是自身難保。

就中國自己本身而言，只想救自己的經濟，能把內需和失業率穩住，就要謝天謝地了。當前中國經濟的危機，有無重要的觀察指標？陶冬強調，現在已經不需要任何指標，因為衰退危機正在「Happening」（發生中），2008年11月工業生產值降到5％，這是1990年以來沒有發生過的事，電力消費的大幅下降，就看出企業的訂單消失速度之快，2008年的第4季和2009年第1季將會是中國經濟數據最壞的時期。

陶冬形容過去大陸經濟（GDP）是5匹馬拉動一輛馬車飛奔，這5匹馬是出口、消費、投資、房地產和經濟結構改革所產生的生產力，如今5匹馬的動力一夜之間消失，單靠政府的財政投入的這1匹馬力來拉動GDP增長是不夠的。

陶冬認為，失業率攀高是外界所忽略的風險，基於中國缺乏社會保障，在經濟下降的過程中沒有緩衝機制，失業率快速攀升，當前有900萬名的農民工要回家種田，500萬人的大學生畢業生找不工作，很多人處於半就業狀態，大量失業潮所衍生社會問題，對社會穩定與大陸當局都是很大的考驗。

【陳穎柔／工商時報2009.01.04 摘要】華爾街日報報導指出，調查顯示，2008年12月全球製造業活動大幅降溫，預告美國這波景氣衰退將延續到2009年，並透露出新的一年，全球失業潮難退。美國供應管理協會（ISM）2008年12月製造業指數以32.4寫下1980年7月以來新低。ISM指數低於50代表製造業活動緊縮。ISM調查的18種產業，2008年12月活動皆放緩，部分產業景氣下探已超過2年，比如木製品產業。 

不只是美國，歐洲上周五公布製造業活動數據也是一片黯淡。根據Markit Economics的調查，歐元區2008年12月製造業指數因德國、法國、義大利、西班牙等國製造業更加不景氣，而寫下歐元啟用11年以來新低。另外，衡量俄羅斯製造業活動的歐洲VTB銀行指數，同時寫下1997年9月開始調查以來新低。

亞洲的情況也欠佳。券商CLSA的調查顯示，中國製造業2008年12月就業和生產雙雙締造歷史新低。根據荷蘭銀行的調查，印度製造業者於2008年12月著手裁員，這是荷銀開始調查印度製造業以來首見。

已開發或開發中國家的製造業同時傳出噩耗，是全球經濟極罕見的現象。以往，歐美製造業活動低落，對開發中國家是天上掉下來的禮物，因為後者可趁機補上。根據Markit Economics的調查，香港製造業景氣已連續6個月下走。野村/日本資材管理協會（JMMA）的日本製造業指數在2008年12月底降至新低，反映海外需求減少和全球景氣持續惡化。 

全球製造業活動持續緊縮，且不景氣範圍擴大，已讓部分專家擔心，2009年全球景氣將不會比2008年好。而全球各地製造業者為節省開支和配合減產，已開始裁員，裁員行動到2009年預料持續下去。

【劉聖芬／工商時報2009.01.04摘要】美國車市冷颼颼。福特汽車上周五預測，美國汽車業去年整體銷售量減少將近19％，且在今年第1季難有起色。皮帕斯表示，以年率換算，去年美國汽車銷售每下愈況。

福特預測今年全年美國汽車銷售數字為1,250萬輛，其中，小型車銷售量可能占1,220萬輛。有些產業專家認為，今年美國汽車銷售可能會減少得更多。根據汽車零件製造商Johnson Controls的最新預測，今年美國汽車產量將縮到930萬輛之低。

【徐晨縈／台北－上海 工商時報2009.01.04摘要】正當國內民眾期待兩岸大三通所可能帶來的經貿效益，可望將台灣經濟引領走向新氣象，並從全球經濟黑暗中走出，但瑞士信貸董事總經理、亞太區首席經濟師陶冬卻潑一盆冷水認為，兩岸經貿關係離不開政治，在政治上沒有突破的話，一切都是雷聲大雨點小，2009年台灣經濟表現將是亞太地區較差者，與泰國、印尼、菲律賓並列。

陶冬指出，台灣經濟具有結構性的問題，最大的風險在於內需嚴重不足，本土企業創造就業機會下降，台灣經濟最主要靠出口經濟，在台灣出口競爭力日益減弱，全球經濟嚴重衰退，出口增長率大幅度下降之際，台灣難以倖免，經濟面會受到很大的打擊。

和其他亞洲國家相較之下，2009年台灣經濟是相對不樂觀的，同時台灣政府的擴大內需作為還不夠，3,600元的消費券根本是杯水車薪，政府要讓民眾有信心消費，否則拿了3,600元還是會想盡辦法存錢，對內需提振實在有限。

陶冬強調，過去台灣產業空洞化非常明顯，也減弱企業的競爭力，未來台灣政府要想盡辦法彌補產業空洞化的問題。至於兩岸大三通為台灣帶來的經濟效益，陶冬分析，大三通對台灣企業有營運成本節省的效果，對整體經濟提振作用有限，象徵意義大於實質意義，嘴巴說一說、協議簽一簽，兩岸協議可以簽一百個，但對台灣經濟卻沒有更積極的助益。 

參考資料：經濟評論39