[新聞]

Q1 EPS／宏達電0.1元 單季新低

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2013.04.09 02:36 am

攸關我國出口數據的宏達電（2498）首季業績出爐，第一季營收達428億元，未達成財測低標500億元；但本業小賺4300萬元，優於市場預期。稅後每股盈餘EPS則為0.1元，創上市以來單季獲利新低。

宏達電3月合併營收為158.8億元，年減幅度達48%；累計首季合併營收為428億元，年減率為36%，營業淨利0.43億元，稅後淨利0.85億元，自結稅後每股盈餘0.1元。

宏達電股價昨天開低走低，盤中跌幅逾2%；午盤跌幅收斂，收盤下跌5.5元，241元收市，成交量達1.1萬多張。

法人原本擔心宏達電首季將陷入虧損，但昨天財報出爐，估算營益率約0.1%，優於市場預期。外資分析師推估，宏達電首季毛利率維持在25%，顯示高階機種仍是首季出貨主力。

【2013/04/09 聯合報】@ http://udn.com/

全文網址: Q1 EPS／宏達電0.1元 單季新低 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/7817243.shtml#ixzz2QW8kdCE0 Power By udn.com

[看法]

以投資資訊接收與反應速度來看，散戶是永遠的弱勢。對於手上擁有宏達電股票的人，等看到上述新聞才想反應，那已經是慢了好幾拍。因為它在 1300 元高點的時候，你放著不處理，變成 1000 元的時候，你也放著不處理…，等到跌回 2、300 元的時候，你說處理也不是，說不處理也不是，尷尬得很…。

尷尬之餘，持有部位的散戶面對上述類似新聞，反應不外乎下面二種：

一、覺得這家公司不行了，認賠賣出。

二、覺得這家公司還有機會再起，撐著等轉機。

相對的，消息靈通的法人大戶，面對營運變差的公司，反應也不外乎下面二種：

一、覺得這家公司不行了，放空股票，等散戶受不了帳上虧損而放棄賣出時，正好回補兼獲利了結，手上也許進些低成本的股票，伺機而動。

二、覺得這家公司還有機會再起，趁股價低落時撿便宜貨，累積低成本部位(註1)。

(註1：更合乎現實的情況是在市場裡上沖下洗、來來回回好幾趟。但，目的可不一定是為了單一群體…。)

也就是，面對短中期資訊戰，散戶在個股領域要跟法人大戶競爭，那是用下肆對上肆，贏面較低(註2)。

(註2：如果你是該公司成員，而你掌握公司某些金流或物流訊息的話，那又另當別論了…。)

在「投資實務ａｂｃ--003．投資像爬山，你在海拔幾公尺？_20080312」、「知識落差淺析(二)--明牌對投資人的價值--20100224」這二篇文章裡提到，個股「除了爆發力次數有其侷限外，另一方面是"釘孤支"的風險較指數來得高，因為我們非業內人士，有很多會拖垮股價的事實，我們都是被迫事後接收而無法提前反應(你能理解禾申堂、伍豐之流，何以股價破千後至今卻如此嗎？)」。

對普羅大眾而言，進市場就是等著被宰嗎？其實，只要換個切入點就可以增加更多贏面。怎麼換？最簡單的二個方法，將投資標的由個股換成大盤指數、將短中期進出改為中長期進出，就可以降低散戶在市場上的劣勢。

以宏達電為例(見下圖)，它能第二次衝破千元價格算是相對優異的個股表現，但，你指望它有一定有第三次、第四次，甚或第五次嗎？這我們很難如此樂觀！

可是，市場指數就不同了，「它是一籃子股票的組合，具有自動汰換的機制，會換掉價值不足的公司並重新選進價值創新的公司，只要景氣好，指數就有爆發力。二者(個股 v.s. 市場指數)最大的差別是，絕大多數的個股股價，其爆發力頂多一到二輪後就沒落了，一旦投資人沒適時獲利離開，很容易就變紙上富貴一場空。而絕大多數的市場指數，其爆發力卻是一輪又一輪，源源不斷」。

以爆發強度而言，個股很容易超越市場指數，但散戶往往難以全身而退。以被套牢的情形而言，散戶透過市場指數解套的機會卻要比單一個股來得多。

「田忌賽馬」這個典故告訴我們硬碰硬贏不了的狀況下，還是有贏的機會。那散戶投資人何必非得用自己較弱的點去面對法人大戶強大的點呢？

個人看法，謹供參考。