ETF 是什麼？請參閱證交所簡介「指數股票型基金（ ETF ）簡介」及相關說明。

簡述其特色：

一、被動式管理，追求指數報酬率；

二、獨特之實物申購/買回機制，使其市價得以貼近淨值；

三、兼具股票與指數基金特色之商品。

(from 台灣證交所)

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一般會強調 ETF 好的地方有幾點：

一、相關費用(手續費、管理費、…)較主動型基金來得便宜，幾十年下來省下的費用很可觀。

二、可避開主動型基金公司/經理人刻意勾結主力的風險(ex. 出貨、護盤、…？)。

三、強調指數(含配息)走勢長期向上，不用刻意進出操作也不用刻意選進場點，長期即可獲得可觀利益。

四、相較於同類型主動型基金的績效參差不齊，投資人選 ETF 可得到最接近市場指數的績效。

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看到這麼多好處，是否會讓人對投資又重新建立一些信心？^^

個人看法如下：

一、ETF 的核心是什麼？仍舊是那些有價證券。所以，即使 ETF 宣稱可以避開那些主動型基金的缺點，仍舊，還是得面對市場起伏這件事。

二、若是不懂落袋為安並相信指數長期向上，而使配息再投入者，未來績效在指數上昇時，將因複利效應擴大帳上獲利，同時，在指數暴跌時，也將因複利效應擴大帳上損失。

三、承二，以某市場指數為例，假設你前面十年定額定期投資 ETF，本金成長為三倍(i.e. 200%)，配息再投入的部分成長為二倍(i.e. 100%)，結果今年股市腰斬，本金縮水只剩 1.5 倍(i.e. 50%)，而配息再投入的部分則是回到原點(i.e. 0%)。意思就是，你將同時面對本金與配息原有的績效同時縮水的狀況，而不是單單只有本金縮水而已，這就是複利效應帶來的擴大影響。主動型基金如果避不了，ETF 更避不了這個問題。

四、承三，如果投資人在年初很高興帳上有一筆 500 萬的淨值可以拿來年底當買屋的頭期款卻未落袋為安，結果在年底只剩 250 萬可用 → 即使我們"相信" ETF 長期向上也得考量資金運用時機的問題。

五、承前總述，那些買了主動型基金而咒罵「定額定期無用」的人，未來也將認清 ETF 擺脫不了市場起伏這個事實 -- 該落袋為安的還是要落袋為安，不然，請記得避險。^^

個人看法，謹供參考。

後記：

因股票投資失利 → 因主動型基金投資失利 → 因連動債投資失利 → 因 xxx 投資失利？

散戶投資人如果不建立起投資價值核心、不做「風險控管，資產配置」，也不做商品特性認知，而盲目追著商品熱潮走，總有一天要被打醒。