台積電（2330）昨（14）日於法說會釋出市場驚艷的上季財報之餘，公司看好本季營收將持續創新高，毛利率、營益率「雙率」也將再寫新猷，同時上修年度美元計價營收年增幅，預料將超越先前預期，實際增幅可望比原本預估的高標（29%）更好。

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【摘要2022.4.15.五.經濟日報】台積電（2330）昨（14）日於法說會釋出市場驚艷的上季財報之餘，公司看好本季營收將持續創新高，毛利率、營益率「雙率」也將再寫新猷，同時上修年度美元計價營收年增幅，預料將超越先前預期，實際增幅可望比原本預估的高標（29%）更好。

台積電總裁魏哲家、財務長黃仁昭昨天出席線上法說會。展望本季，台積電預估單季合併營收將介於176億美元到 182億美元，季增約0.2%至約3.6%，有望挑戰連續第七季改寫歷史新高。

魏哲家指出，台積電知道供應商面對疫情帶來的巨大考驗，不論先進或成熟製程都有相同情況，不過，台積電已採取行動應對，更派出諸多團隊在現場支持供應商，確保供應交期，目前不認為2022年資本支出會有任何影響，維持先前釋出的400億美元至440億美元。魏哲家強調，台積電確保資本支出擴充能滿足客戶需求，並確保所有材料供應順暢，不會影響產能擴充計畫。

台積電在元月的法說會上預估，今年度美元計價營收年增率將介於25%至29%。魏哲家透露，目前看來，年度美元計價營收年增率有機會超過先前釋出的高標。業界解讀，魏哲家此言意味台積電上修今年公司營收年增幅度，預料將比去年成長29%起跳。

他強調，通膨難免影響整體大環境消費，但整體半導體市場需求持續成長，特別是高速運算的邏輯IC用量正在提升。

分析師追問為何台積電能在半導體雜音紛擾下，繳出優於先前預期的年成長率佳績，魏哲家說，台積電緊密和客戶合作，資本支出都是來自客戶長期需求以及產業大趨勢，資本支出不是公司自行預測，而是為了支援客戶需求及投入更有效率的產能與特殊技術提升，這也是台積有信心能支持客戶成長所需。

黃仁昭指出，台積電第2季毛利率正面因素包含更有利的匯率、成本改善和努力提供價值等因素。台積電第2季毛利率展望中位數為57%，有望較首季提升。就公司長期毛利率，黃仁昭指出，儘管面臨生產成本的挑戰，若排除無法控制的匯率影響，而考慮其他五個因素（先進製程的開發和產能提升、定價、成本優化、產能利用率、技術組合），公司認為長期毛利率達53%以上可實現。

本季合併營收預估毛利率將再挑戰58%，再創新高。台積電總裁暨總經理魏哲家更表示，台積電全年產能都會供不應求。

面對法人對高通膨及大陸封控，衝擊全球經濟成長表現的高度疑慮，台積電總裁暨總經理魏哲家昨天更給了定心丸：他表示，不修正全年營收維持原預估年增25%至29%的高成長展望、全年資本支出也不會變。

魏哲家還表示，未來幾年，來自5Ｇ和高效能運算（ＨＰＣ）相關應用的大趨勢，不僅使單位產品數量增加，更重要的是，將驅動許多終端產品半導體含量大幅提升，包括高效能運算、智慧型手機、車用電子和物聯網相關應用。台積電在先進製程、特殊製程技術都領先，正處於絕佳地位，可掌握強勁的產業結構性需求，預估今年全年產能都會供不應求。

台積電財務長黃仁昭對此特別說明。他說：「台積電的獲利能力包括六大因素：先進製程的開發和產能提升、定價、成本優化、產能利用率、技術組合和匯率。」黃仁昭也進一步指出，對於台積電長期毛利率目標，儘管目前持續面臨通膨上升、先進製程複雜度提升、在成熟製程上的投資，以及海外生產據點擴展的挑戰，但他強調，目前除了匯率因素無法控制外，考慮其他五個因素，公司仍然認為長期毛利率達53%以上是可實現的。

不過，俄烏戰爭導致半導體製程用的關鍵雷射氣供應拉警報，加上設備商也遭遇晶片短缺、各項貴金屬大漲、供應吃緊等，交期最長甚至達二年，魏哲家坦言，這對正處於大幅擴充產能的台積電是很大的挑戰，但在各設備商緊密配合下，今年答應給客戶的產能不會變化，至於明年及往後要增加的產能，仍繼續與供應商努力合作解決。

台積電2022年全年產能維持吃緊態勢，不會有外界所說的降價問題。台積電在先進製程技術、特殊製程技術的技術領先下，處於絕佳的地位，並掌握強勁的產業結構性需求。魏哲家回應，台積電2022年全年產能吃緊態勢不變，目前產能仍不能滿足客戶需求，公司正在努力支援客戶成長所需。

至於晶圓代工報價議題，魏哲家說，台積電訂價具有策略性，絕非投機或短期考量，也不會有分析師所說的降低價格，台積電將以持續提供價值為主軸。

市場關注的成熟製程晶圓代工價走勢，力積電總經理謝再居日前證實，價格已「漲到一定程度」，很多客戶去年年中都已經簽下長約（LTA），因而無法再漲價。

談到晶圓代工成熟製程市況，魏哲家指出，台積電的成熟製程跟隨客戶特殊製程技術所需，了解並掌握客戶需求，就算景氣反轉也會有所掌握，公司長期投資都是按照客戶需求規畫。

台積電主要獲利成長較大動能來自先進製程，台積電預期，第2季5奈米與7奈米營收占比有望超過五成，今年並將成熟製程其中的特殊製程占比持續拉高。

魏哲家說，預期5G和高速運算相關應用大趨勢不僅使單位產品數量增加，更重要的是促使終端產品半導體含量大幅提升，台積電在先進製程技術、特殊製程技術的技術領先下，處於絕佳的地位，並掌握強勁的產業結構性需求。

因此，即便面臨外界擔憂的景氣反轉，台積電依舊不會降價因應。法人解讀，相關談話凸顯台積電對自家技術的信心。

針對產能議題，台積電總裁魏哲家指出，台積電維持今年產能吃緊的看法，也不會有所謂降低價格議題。目前產能仍不能滿足客戶需求，正在努力支援客戶成長所需。

大立光 Q1每股賺41.3元【摘要2022.4.15.五.經濟日報】大立光（3008）昨（14）日公布首季稅後純益55.12億元，攀上五季來高點，每股純益（EPS）41.3元，優於市場預期，主要受惠新台幣貶值的匯兌收益，但毛利率持續面臨破底壓力，降至53.36%，季減2.49個百分點，下探2014年第4季以來低點。

展望後市，大立光執行長林恩平坦言：「4月、5月拉貨動能不會比3月好」。

新創企業的核心指標是什麼？【摘要2022.4.15.五.聯合報】矽谷知名新創企業投資家詹姆斯．庫里爾（James Currier）近日發表一個教學影片指出，科技新創企業應重視五項核心衡量指標。

第一項指標是「留客率」（retention rate）。該指標衡量既有客戶在一定時間內會繼續使用企業服務或產品的比率。例如，UberEat在上個月有三百萬個客戶使用它的外賣服務，這三百萬客戶在這個月仍使用UberEat的比率是多少？在這項指標下，也可以計算客戶的使用頻率，如每月每位客戶的平均使用次數、有多常使用企業提供的其他資訊和服務。

留客率可以看出客戶對企業產品的黏著度或喜好度，譬如用過iPhone的消費者幾乎都死忠地隨著iPhone升級，很少人會改換成安卓系統的手機，高留客率可說是蘋果公司最具價值之所在。

第二項指標是「成長率」（growth rate）。一般人都認為，成長愈快的新創企業愈有價值，而大家也都清楚如何衡量成長率。關鍵是企業要透過什麼方式，才能取得令人滿意的成長率？企業可以花很多錢，藉由廣告、網紅代言等方式取得客戶而成長，也可以是因為口碑而有機成長。

而在各種推動企業成長的方式中，最值得企業注意的是衡量有機成長的K-factor，它是指平均每位現有客戶引介的新客戶數。例如，某企業上個月有十萬個客戶，這個月新增二萬個客戶，其中有一萬個來自現有客戶的介紹，那麼K-factor就是十萬分之一萬，也就是0.1。

第三項指標是「獲取客戶成本」（customer acquisition cost;ＣＡＣ），它是指企業取得一個客戶所需花費的成本，包括直接和間接成本。如果一個新創事業的成長率很高，而ＣＡＣ很低，這絕對是個好事業；反之，創業者就應該認真思考該事業或商業模式是否值得繼續維持。

第四項指標是「客戶轉化率」（conversion rate），是指潛在客戶接觸到該企業的相關資訊後，會被企業轉化成客戶的比率。例如，我們常接到金融機構的來電詢問我們是否需要貸款，我相信接到電話而去貸款的人的比率不會太高，也就是電話行銷的客戶轉化率很低。

相對地，透過ＡＩ演算法在google或臉書投放的廣告，其轉化率比較高，這也是goolge和臉書創收的重要能力。

第五項指標是「客戶終身價值」（lifetime value;ＬＴＶ），它是指一個客戶終其一生可以替該企業創造多少淨收益的數值。假定捷安特自行車環島每人每次的平均費用是三萬元，捷安特可以得到的淨利是百分之五（即1500元），則如果王先生每年固定參加兩次捷安特的環島行，長達十年，那他可創造一萬五千元的價值。

此外，王先生還向捷安特購買相關用品，如自行車、車衣、車褲等，因此，王先生的ＬＴＶ會遠高於一萬五千元。很顯然地，如果一個事業的ＬＴＶ很高，而「獲取客戶成本」（ＣＡＣ）低，那麼它就是個好事業。此外，還要注意的是客戶付款期限愈短，對企業愈有利，這也是應計入ＬＴＶ的一部分。