[新聞]

太陽能 烏雲遮日
 
【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2008.01.28 02:59 pm
 
 
太陽能股今天全面下跌，包括昱晶 (3514)、益通 (3452)、茂迪 (6244)等都再創掛牌後新低，而上游的中美晶 (5483)、合晶 (6182)、綠能 (3519)等也都同步重跌，類股近期除遭外資調降產業前景看法外，合晶原本預計2月1日在香港上市的陽光能源，也因為近期股市行情不佳而受到影響恐延後，今利空空襲族群表現。

去年獲利都創下歷史新高的太陽能股，今天全面走弱，掛牌後曾榮登台股股王寶座的益通、茂迪，股價都來到歷史低點，其中茂迪今盤中跌破200元大關，本益比早已跌破10倍以下，族群暗淡無光。

上周瑞士信貸證券同步調降太陽能族群的獲利預估及目標價，雖強調短期對國內太陽能族群的看法未出現改變，給予中美晶 (5483)、昱晶 (3514)加碼評等，目標價258元及349元，給予合晶 (6182)及茂迪 (6244)中立評等，但對太陽能業未來的成長動能已有疑慮。

另一方面，近期油價也回跌，以及太陽能產業今明年所面臨的缺料問題仍存，都是市場較疑慮未來成長性的部份。雖然各家太陽能公司對於今年營運再創新高有信心，但從去年底以來陸續掛牌的新股，包括昱晶、台勝科及綠能等行情不如預期來看，太陽能的光芒是否退去，值得觀察。

大同集團轉投資的綠能今持續下跌，蜜月行情受到全球股市下跌影響，表現不佳，而原本合晶轉投資的陽光能源，近期在香港辦理公開申購，預計2月1日掛牌上市，現也傳出可能因為股市行情不佳，市場認購意願不高的因素，有延後上市的計畫，使得原本可能為合晶帶來的上市承銷利益，短期內再生變數。

【2008/01/28 聯合晚報】@ http://udn.com/
 

[小道消息]

請先參閱二則舊聞：

「德國將減少太陽能發電補助_20070414」-- 小道消息一

「新能源與石油的連動關係_20060408」-- 小道消息二

[一個跟小道消息有關的故事]

很多人熱衷於新上市/上櫃股票的抽籤認購。股市多頭的時候，抽到的人宛如中樂透，一張價差數萬到數十萬都有。如果當初獲利了結的人，我們要恭喜他們，因為他們懂得"箇中道理"。^^

我們來講個故事。

這幾年石油價格一再破表上衝，所有新聞弄得人心惶惶，深怕石油危機再次降臨。所以新能源概念股變成資金匯流地，某某做太陽能板的公司股價上千元，帶點相關題材的(ex. "計畫"轉型、"考慮"…，實際上八字連半撇都沒有)，全都飆上天。

如果你是投資人，看到鄰居抽到股票現賺幾十萬，羨不羨慕？如果羨慕到不行又不想看著別人的股票流口水，怎麼辦？每次加油愈來愈貴，除了碎碎唸個二句還是得掏錢給加油站，然後又想起鄰居談起那張股票得意忘形的那副樣子，你會不會胸口漲著一股不平之氣難以消解？可是，這些股票貴到買不下手，高攀不到。

怎麼辦！？

這時候，救星來了。基金公司非常明白你的痛苦(它們總是非常清楚散戶想要什麼，所有投資法人也都知道 ^^|||)，它們總是適時地推出散戶的救星，給散戶一帖絕世妙方叫"X能源"基金。只要每個月少少的錢就可以和大家一起做"用大象鼻盪鞦千、叫猩猩送早餐"的美夢。

剎時，那些來不及趕上第一波的散戶投資人彷彿在大海看到浮木、在荒漠看到綠洲，深怕自己又錯過一班投資特快車，偏偏基金幕集的額度又有限，所以他們搶得比颱風天後到量販店買一把五元的青菜還兇。

基金買到了，終於放輕鬆了，鄰居只抽中一張股票，我可是擁有全世界的相關股票呢！好，現在換基金經理人大展神威。

基金經理人到市場一看，滿坑滿谷的標的，每家看起來都很好，可是每家都很貴。怕什麼，經理人手上也是現金滿滿，這家好，買！那家不錯，買！那些第一波上車的人發現，這麼貴也有人要買，那就賣出去套現金。

可是，基金經理人手上的現金太多了，股票流出來的量又少，那怎麼操作？好，提高價格進貨。把股價拱高，不但買得到股票，而且之前已購入的股票馬上就有帳上獲利。買！買！買！(這段很重要哦！你買的基金績效會爆衝，有一部分就是這樣做出來的)。

這時候，有大戶開始小量倒貨，股價開始變成區間變動，不上不下。突然有人狂砍洗籌碼，嚇走一批意志不堅的人，但基金經理人認為此時不逢低建立基本持股，難道要買在高點？當然繼續吃貨，股票重新上衝。

原本下車的人發現，股票賣早了，少賺一段，新聞還在熱炒，石油因罷工/短缺又漲價了，他們趕緊再加碼重新購入。擔心買貴的，就把原本的獲利拿去買"X能源"基金分散風險(把雞蛋放回同一個籃子，怎麼會分散風險？^^|||)，基金經理人又拿到更多子彈可以衝鋒陷陣。

上面那幾段動作不斷重複，同樣那幾張股票，就在這群人手上轉來轉去，股價炒愈高，基金淨值愈好(公司基本面卻沒啥變化)。這時候請讀者先看的「小道消息一」出來了，這種新聞(太陽能消費大國的政策趨勢動向)居然不會影響市場上的瘋狂，大戶開始全力倒貨。還有人笑那些大戶傻，少賺了一大段。

誰知天有不測風雲，各國經濟數據開始衰退，相關公司財報出來不如預期、次貸…，屋漏偏逢連夜雨，任何散戶無法想像的壞消息全出籠。接下來就是這半年多看到的，股價跌、基金跌，投資人套牢。這時候才發現："哦！原來「小道消息二」之前就有，只是沒人注意到。"

雖然有點簡化，故事還是講完了。^^

[看法]

舊能源沒有危機嗎？新能源沒有價值嗎？都有，只是那個價格點和時間點搭不起來。當散戶把未來幾(十)年的價值都用股價表現出來時，大戶當然是獲利了結。當一個人在高點買進時，什麼價值投資理論全部不管用 -- 你看過華倫．巴菲特在高點跟人家搶貨，還是在風暴過後找便宜撿？

回歸現實，不要老是怪基金公司在市場高點推銷基金，它們只是投散戶所好而已(註)。真正積極的投資人是在股災之後進場找獵物，花個一、二年慢慢部局，再好整以暇獲利了結。相反的，那些益通平均成本買在八、九百元的基金經理人，它們不停損的話，靠著配股配息何時才能夠解套？^^

同理，那些靠著 XX 題材(綠金、博奕、紅金、白金、藍金、精品、…)大炒特炒的商品，它們的價格終將跟著經濟景氣回歸現實。

個人看法，謹供參考。

註：

基金公司和散戶投資人的互動狀況，對我而言，倒是蠻不錯的散戶指標 -- 哪邊熱，哪邊避。^^