[新聞]

美元猛跌 美企業遭歐亞大併購

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2007.10.03 03:10 pm

美經營主權恐會旁落 美元跌跌不休，給了歐、亞、加拿大公司撿便宜的良機，趁機併購美國公司，讓美國寫下企業出售最快紀錄。美國經濟學者擔心，如果美元繼續下挫，可能形成全球最大規模的「減價拍賣」，美國將面臨工作機會減少、經營主權旁落的危險。 供購總額已高達8.4兆 今年迄今美國企業被外國買主併購的總額已達2574億美元（約台幣8.4兆），這項金額比2000年以來歷年全年總額都高；最新一筆交易是加拿大多倫多道明銀行以85億美元併購銀行控股公司Commerce Bancorp。 在外國併購最盛的新英格蘭地區，今年前九個月已有69家公司被外國企業買下，總金額308億美元也創下七年新高。其中包括台灣晶片設計公司聯發科技以3.5億美元收購模擬器件公司（ADI)手機晶片業務。 併購美國公司讓外國企業得以打入美國市場，同時也可取得美國的先進技術。外國企業的來勢洶洶讓美國經濟學者十分憂心，科技是美國經濟最有價值的一塊，外國可能藉此掌控美國的未來。 美國人工作機會將減少 學者指出，多國企業併購行動是全球化不可避免的趨勢，就某些方面來說，外國企業可能比美國買家願意加碼投資；比起避險基金，歐洲和亞洲企業也比較有長遠投資計畫，這是有利之處。不過，萬一出現風險，外國企業可能迅速縮減美國業務，讓美國人面臨失業。 荷蘭的飛利浦電子在6月間以7.14億美元併購美國照明系統公司Color Kinetics，做為飛利浦的全球研發中心，ColorKinetics業務因此更加成長。但是遭外國企業併購的命運可能天差地別，法國通訊設備大廠Alcatel去年買下美國對手Lucent，已在上個月宣布將大幅裁員數千人。資訊科技服務供應商Caritor以8.5億美元收購波士頓技術服務公司Keaneｍ後也決定裁員四分之一。 美國學者指出，外國企業坐鎮歐洲、亞洲或中東，在當地決定對美國設廠或經營計畫，美國工人和社會都可能受制外力。 【2007/10/03 聯合晚報】@ http://udn.com/

[歷史回顧]

1980 年前後期的日本，國力強盛、日元開始大幅升值，大肆購買美國資產，其中象徵美國的帝國大廈被日本人買走，讓許多人認為美國將難以再起。「買下美國」這個風潮，年紀大一點的人應該多少有些印象。

之後，我們看到的卻是日本「消失的十年」與美國夢的重燃。

現在回頭去看這段歷史，讓人不得不佩服美國生命力之旺盛，從這裡面，也讓人看到美國如何透過制度與貨幣的運用，並透過高價資產的轉換將赤字消弭於無形。

上面這樣的講法只有結論，不知情的人應該無法體會。

我們舉個簡單的例子：2000 年的網路泡沫。當時隨便一家公司有 200 倍的本夢比是稀鬆平常的事，有大把大把的錢從國外流進美國投資，美國公司拿了外資的錢，並換成股票給外資。一旦股票續漲，雙方得利，相反的，泡沫破掉時，外資拿的股票變壁紙，但錢還是留在美國變成美國國力的一部分。(當然，歷史的成因錯縱複雜，上述只是個簡單從中截取一段來看。)

[看法]

一、現在很多人看空美元、看衰美國，這是人之常情，因為大部分的人都跟在趨勢後面。但是長期下來美國是否就此不起？抑或他國忘記日本經驗重蹈覆轍？如果是後者，未來美國資產大跌時，反而是進場撿便宜的好機會。

二、美國之所以成其大，除了長期制度鼓勵創新、天然資源豐富等本身條件，大量"進口"他國高級知識腦力供其所用，也是一個很重要的因素。

三、投資有一個禁忌：高點押大。美國股市頻頻向上突破，照理美元應該會變強(股匯雙漲是比較健康的)，但現況卻貶得嚴重，這是我的觀察點之一 -- 有準備把高價資產倒貨給別人的風險(政府通常是股市最大的黑手，百般拉抬只為出貨…^^|||)

四、當美歐已開發國家經濟力出現衰退徵兆時，投資人要擔心的不只是這些標的，而要進一步關心哪些國家是靠他們吃飯的，因為一旦真的衰退，那些國家也會遭池魚之殃。

綜上所述，美國資產遭大量購併，在我眼裡並不是件多嚴重的事，那不過是外國人把從美國賺到的外匯再還給美國的一個過程。它的稅制與移民政策反而是我關心的地方，因為那才是影響美國國力的重要因素。未來美國政府一定會在避稅天堂與本國稅制上做更多著墨。

個人看法，謹供參考。