接上文：「投資型保單設計不當的可能風險_個案淺析(段二)_20070822」。

變數分析三：預估投資報酬率 -6%

年度	年齡	計劃保費	逾計劃保費	附加費用	危險保費	管理費	當年可用投資額	年度初帳戶價值	年度末帳戶價值 (預估報酬 -6%)
1	62	500000	500000	450000	144004	480	405516	405516	381185
5	66	500000	500000	55000	205979	25994	713027	2799213	2631261
10	71	500000	500000	40000	322687	52727	584586	4898505	4604595
17	78				604156	10527	-614683	182587	171632
18	79				660328	3020	-663347	-491715	0

變數分析四：預估投資報酬率 ±6%

年度	年齡	計劃保費	逾計劃保費	附加費用	危險保費	管理費	當年可用投資額	年度初帳戶價值	年度末帳戶價值 (預估報酬 ±6%)
1	62	500000	500000	450000	144004	480	405516	405516	429847
5	66	500000	500000	55000	205979	28629	710392	3016172	3197142
10	71	500000	500000	40000	322687	71094	566219	6410683	6026042
20	81				788236	13423	-801659	236935	222719
21	82				860778	3633	-864411	-641692	0

變數分析五：預估投資報酬率 ±10%

年度	年齡	計劃保費	逾計劃保費	附加費用	危險保費	管理費	當年可用投資額	年度初帳戶價值	年度末帳戶價值 (預估報酬 ±10%)
1	62	500000	500000	450000	144004	480	405516	405516	446068
5	66	500000	500000	55000	205979	27840	711182	2951141	3246255
10	71	500000	500000	40000	322687	71612	565701	6453338	5808004
20	81				788236	11186	-799422	52758	47482
21	82				860778	1530	-862308	-814826	0

[相關費用比例表]

請至保發中心查詢。

[分析結果]

變數分析	一	二	三	四	五
預估報酬率	+6%	+2%	-6%	±6%	±10%
保單失效年齡	88	83	79	82	82
80 歲時之帳戶價值 (萬元)	720	257	-121	104	85
90 歲時之帳戶價值 (萬元)	-356	-946	-1,323	-1,101	-1,118
100 歲時之帳戶價值 (萬元)	-3,060	-3,650	-4,027	-3,805	-3,822

[結果說明]

一、各位怎麼讀這些數據呢？

舉個例，以「變數分析一：預估投資報酬率 +6%」的表裡，該男性保戶在 80 歲身故時，因帳戶價值大於 0，故理賠的金額為 1720 萬(1000 萬保障 + 約 720 萬的帳戶價值)。

但是，該保單之所以有效的關鍵在於續繳保費與帳戶價值為正。

一旦不再繳保費、帳戶價值歸零(i.e. 不足以負擔危險保費)但保戶卻還健在時，該保單即失效。也就是，花了 1000 萬最後什麼保障都沒有 -- 這已違背當初規劃遺產稅的目的！(註1)

(註1：在安泰的網站上看到類似的說明：「在假設投資報酬率-5%的情形下，此保單將於被保險人到達74歲時，因保單帳戶價值不足以支付相關費用時而終止。」請參閱： https://ul.inglife.com.tw/ul/global/020104_x01.asp)

二、維持保單有效的代價：

承一，如果你想要繼續保有這個 1000 萬元的保障，你就得每年額外投入逾計劃保費讓你的帳戶價值為正。

在[分析結果]的表裡，帳戶價值為紅字(i.e.負值)的意思是，你在那個歲數所要再投入的本金(這還不包含 5% 費用)。以「變數分析二：預估投資報酬率 +2%」那個狀況，在 90 歲時，你還得陸續繳 946 萬(加上原來的 1000 萬共 1946 萬)，才能保有 1000 萬的保障(註2) -- 付出去的錢比買到的保障還多，很奇怪吧！^^|||

(註2：該狀況在 83 歲時，帳戶價值即不夠扣相關費用(ex. 危險保費、保管費)，從 83~90 歲間，這些費用的總和約 946 萬。)

如果，你身強體健，夠長壽，但投資的運氣差了點，請自行對照上述相關列表，評估一下買個 1000 萬保障可能要用幾百/千萬去填？^^

三、發生機率：

這要從二個地方去觀察，一個是投資報酬率，另一個是身故的年齡。

如果你的投資績效很好，當然保單維持有效是可行的 -- 你懂投資嗎？你的歷史績效如何？

如果你的"運氣"好，身故得夠早，帳戶價值還是正的時候，這個保障也能生效 -- 你希望自己短命嗎？^^|||

可是，有誰自信投資績效永遠都很好？有誰能確保自己年老時不會面臨大空頭，以致隔年帳戶價值不夠扣百來萬元的危險保費？投資型保單是保戶自負盈虧，也就是這張保單最後能不能理賠，風險是落在保戶自己身上，而不是保險公司！(現今那些掛保證的投資型保單，請另請參酌其保單條款說明。)

 

[看法]

回歸到這個個案的原本需求，他要的是要確定能節遺產稅，但利用投資型保單做出來的這個設計卻無法保證這個需求的滿足。所以，拿一個結果不確定的商品來規劃一個明確的需求，這是個不合格的設計。

我相信業務員設計出來的投資型保單也許有很多問題(低保額高保費、保費佔用其他必要保障資源、無法滿足特定需求、……)，但我還是要強調，商品是中性的，各位有興趣可以去找適合自己需求的商品與配套設計。

(全文完)