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| 2022/04/20 13:22:13瀏覽234｜回應0｜推薦0 | |
| (03/15 在TheStreet的文章.)
Walmart is Not a Value Investment. 沃爾瑪不是一個價值型投資. A big, well-known retailer may offer investors some comfort as they seek reliable companies selling essential stuff during an inflationary period. But when that stock is already at above normal valuations, it’s a different story. 當投資人在通貨膨脹時期, 找尋一個銷售基本物資的值得信賴的公司時, 一個大型又有名的銷售零售業者, 是可以提供這些投資人一些安逸(的感覺), 可是當股價已經超出平常的市值的時候, 這又是不同的故事了. The company carried a 20.7 price-to-earnings ratio at the time of its last results. But, in an era when Walmart has reported single digit growth year for years, and when analysts expect that to continue, it’s unjustifiable. 在最近一期的業績裡面, 沃爾瑪的股價是處在一個20.7倍的本益比. 然而, 這個股價本益比是不合理的, 因為它處在的時代. 是它已經多年都是呈現個位數的年成長, 而且當分析師也是預期只會這樣持續下去. Since 2011, the stock’s average P/E was 17.5-times. Recent years saw it expand to as high as 27.7-times at December of 2020s peak of $153.70. Buyers back then paid too much. They are still well underwater more than 13-months later. 自從2011年開始, 它的本益比平均是在17.5倍. 最近幾年看它本益比一直上漲, 在2020年12月份時, 來到27.7倍, 股價是在153.7美元的高峰. 那個時候的買進者是買太高了. 超過13個月之後這些買方還是處在套牢中. 附註: 1. 所謂價值型股票(value stock), 是一個相對論的概念, 是指個股處在相對高的股息殖利率, 便宜的本益比, 還有低的淨值比等等. 至於如何相對, 通常是跟它之前的歷史軌道比較, 也可以跟類股比. 如同上面所說的平常價值(normal valuation). 這裡很明顯的說沃爾瑪的本益比是相對高了. 其實價值型的股票, 也就是所謂的防禦型股票(defensive stock), 它和成長型股票(growth stock)比, 是缺少高成長的爆發力, 市場當然不會給太高的本益比估值. 2. unjustifiable 不合理, 無根據的. 也可以用來形容趨勢走勢上是不利的, 量價關係是負面時. 3. underwater 在融資上是指所貸的借款高於資產的市價(market value), 或者己經高於內在價值(intrinsic value). 股票市場上可以說成是套牢, 市價低於投資人的成本, 或者大盤指數在平盤之下. 4. 華爾街的諺語, An investor is a trader that is underwater, 所謂投資人就是一個在(水面下)套牢的交易員. :) 我的臉書社團 - 台灣財經股市中英文句型範例 https://www.facebook.com/groups/2293630354246962 |
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