美國聯準會經濟顧問（Owen F. Humpage and Margaret Jacobson）的一篇美國在國際上淨投資部位（The Net International Investment Position）的報告，解答了（？）美國這個欠債大戶是如何借錢度日的弔詭。

從1982年起，由於每年進口大於出口，美國的經常帳赤字就逐年增加，而美國完全靠債券（如政府公債，公司債）及外國人投資（如股票，房地產）和外國人存款來付差額。1986年後，外國人持有的美國債權也首度超出美國人持有的國外債權，美國成為淨負債國家。經濟學家通常用國內生產總值GDP來比較，2008金融風暴最高峰時，曾經達GDP的23%，去年才降低為17%。

雖然是淨負債國家，然而債權（意即持有的資產如債券和股票）的價值，卻隨著幣值的改變而變化，譬如說：美元從2002年最高點，迄今貶值約30%，也等於美國持有以外國貨幣計價的債權（美國人在國外投資），換算成美元時漲了30%，但外國人持有的美國債權，仍是相同數量的美元。另外，則是投資回收率不同，外國人持有的美國債權（即資產）雖然多，但是投資報酬率低（試想美國的公債利率及市場的投資報酬率），美國人持有的國外債權（即資產）雖然少，換算成美元時，反而投資報酬率高（加上美元相對的貶值）。由附圖我們看到，即使多年來持續的經常帳赤字和負的國際淨投資部位，美國的淨國際收支，竟然是正值！換言之，超過三十年，美國人享受便宜的外國進口貨物及勞務，結果在現金流動上（Cash Flow）還能獲利，想要躺著吃美債利息的外國人，實在應該算算帳，這到底是怎麼一回事？