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2014/11/06 10:55:55瀏覽1889|回應19|推薦7 | |
上週美國聯準會才宣布結束量化寬鬆(所謂的QE3),日本中央銀行卻宣布擴大量化寬鬆,至於歐盟中央銀行除了幾年前就已購買希臘,義大利,西班牙等國家公債,前幾個月還成為第一個負利率的中央銀行(試想:將錢存在銀行,不但沒有利息,還要付利息給銀行。希望歐盟這個動作,讓一些腦筋還停留在銀行靠客戶存款才有錢貸款的人,能夠鬆動些!),兩週前歐盟更開始買有抵押的債,還準備年底前擴張至有抵押證券。 附圖(10/24/2014)則是美國採行QE時,10年期公債利息的走向,灰色背景係有QE,市場利息反而升高,QE結束時,利息卻降下來。 數據顯示和那些宣稱美國公債泡沫的人或美國公債賣不出去要崩盤的人剛好相反,至於說通貨膨脹要來的人,更是離了譜。聯準會的QE,已購買了近4.5兆美元的公債,宣稱QE是印鈔票的人,不知要如何回答:若真是印鈔票,通膨在哪兒? 美國的量化寬鬆(QE)是結束還是暫停?我的看法是:暫停。因為聯準會已經擺明,手中到期的公債會再購買新的長期公債,利息也將維持在低標,這些都是對經濟的拖累,因為該進入經濟體系的公債或債券利息,反而被聯準會拿走減少政府赤字。目前的日本,歐盟未出泥沼,向未來兩三年看,通貨膨脹沒有大幅升高的動能,而量化寬鬆(QE)後持有的大量資產,已成為聯準會很好用的工具,所以,在下回量化寬鬆來臨前,我想,可能只是個暫停罷。 註:股市已經不再是看經濟的指標,目前的問題在需求不足,最良性的政策工具,只有大幅赤字公共支出(公共設施,教育與研發投資,發放社會福利等),減免中低收入者的所得稅/消費稅,才能刺激經濟活動。但是這些舉動,都會被冥頑不靈的債留子孫言論所阻撓。所以結果多半是拖下去,讓貧富差距擴大,中產階級繼續向下沉淪。 |
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