今天在MSN上又接到一位朋友連動債的問題，很可惜，沒看到商品。

　不過，從朋友描述的結果來看，又是過度自信的金融機構惹禍。

　這是一家剛購併了桃竹苗區一家本土銀行的外商銀行在去年5月份發行的連動債，一年期美元計價股票連結型的連動債。理專告訴他，連動債已經虧損，淨值已跌至45%、50%左右，建議他轉換電曼兄弟的股票，因為電曼兄弟的股票跌幅最低。

　連動債可以轉換股票？？

　我問了一些問題，他又給了我一些答案，我說：不保本。他說：好像是！

　他又說：這檔連動債，他們說到期時可以以投資當時(去年5月)的匯率換回台幣---台幣進、台幣出？

　後來，他又傳來：最新消息，這檔連動債已經到期！

　透過CSI科學辦案的各種分析方法，我拼湊出連動債的全貌。

　這應該是一年期不保本，但設定下檔保護的連動債，期間短，主要連結美國的股票指數，以一些保本商品和股票選擇權搭配包裝。

　由連結電曼兄弟來看，他的連結標的應該有四～五檔股票，以金融股為主，在去年5月，那可是令人激盪的標的。電曼兄弟也是在次貨風暴中受創新聞較少的一檔投資銀行股。

　當然，在7月24日之後，全球股市開始下修，次級房貸的問題嚴重曝露，全球投資人陷入極度恐慌，金融股嚴重受創，這檔連結金融股指數的連動債會跌破下檔保護自然也早在意料中，只是不知當初知道跌破下檔保護的時候，該銀行是用什麼態度面對投資人的。

　這類連動債在跌破下檔保護的時候，將以到期時股票的價格直接結算，所以這個朋友的最後得到的淨值是虧損了很多，幸好最近正逢美股反彈，還能得到一個不錯的價格，朋友問我要拿股票還是直接贖回。

　大多數的銀行對這類商品的處理模式，都是增加領回股票的選項，避免客戶只能結算認賠！可是，領股票好還是直接結算好呢？

　如果，市場未來會上行，那，拿股票，期待將來股價可以回來，虧損可以彌補，因為，人，總是不願認賠。但是，市場未來會上行嗎？

　如果，市場會下行，那，拿回現金，現金為王嘛！尋求下回的投資時機！

　其實，無論市場未來如何，要如何決定呢？以現在，市場的動盪狀況，美國的狀況，金融機構的狀況，全球資產的價值，金融股不太像是個適合的標的。上漲的機會實在不大，下跌的機會卻不小！

　我朋友認識一些投資界的高手，我告訴他，最好去請教一下這些高手，再做決定！原則上，持有股票或取回現金都是一個投資的決定，若決定拿股票，那要問一下銀行，將來，股票要賣的話，該如何辦理，還是銀行處理完後，就不管了，這，要搞清楚！

　我，想拿錢！