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| 2008/11/27 20:01:16瀏覽5037｜回應0｜推薦15 | |
(此目錄筆記屬進階文章，尚未瞭解「投資實務 abc」與「投資加速法」的讀者，建議先從「散戶投資策略--導讀」看起。) ((這篇筆記屬於「首五階段」的章節之一。) . 雷曼兄弟所發行的連動債券淨值，隨著該公司宣佈破產而大貶八成以上，也造成一股客戶對銀行的抗爭風潮。若因此而有財務損失是很不堪面對的事，但我們也因此得知，讓投資人能否有效避開風險尋求獲利的關鍵是什麼？是形象廣告或市佔率？是對客戶的熱情招呼？是衣著的光鮮亮麗？是帥哥美女？是風趣健談？是所謂的專業證照？…… 答案以上皆非。雖然這些都可以拉近銀行與客戶之間的距離，但終究不是客戶想要投資的核心價值。 就我的價值觀，不管做什麼，真正的核心價值都是專業與誠信。 「引發(投資)興趣、激發消費行為」只是業務的專業。真正投資的專業在於是否具備「以有限風險追求無限獲利可能」的能力，投資的誠信在於謹守職業道德、探尋並忠於客戶原意。是吧！ 若心動於高報酬率而又忍不住會想要梭哈的，這是讓自己的資產陷入高風險的思考邏輯，也是「20 / 80 法則」裡那 80% 的人很容易出現的行為。如果連動債只佔每個投資人資產的 5% 以下，真跌到見骨，對我們也無大礙。之所以會有大礙就是因為資金比重佔太高，雞蛋集中在一個籃子又打翻的結果。 什麼是「以有限風險追求無限獲利可能」？前面筆記提過，「一個真正有潛力的投資，只要一小塊資金、不需要梭哈就能為我們帶來豐沛的報酬」，這裡指的就是這種以一變百的機會。 什麼是「以有限風險追求無限獲利可能的能力」？講的就是如何落實以一變百這件事。 「投資倍乘法」的目的是什麼？終期想要複製華倫．巴菲特與波克夏公司的歷史績效。但巴菲特成為眾所皆知的巴菲特之前，誰知道他能生存那麼久？^^ 如果我們想透過「投資倍乘法」尋求獲利機會，看到這個問題並不是去逃避，而是想辦法去解決(當老鷹不當鴨子)。這個問題我們從二個地方去降低潛在風險的傷害： . 一、從「投資倍乘法」本身的資金運用做風險控管，亦即從操作資金運用做風險控管(外來型風險)。 . 二、從天使投資人本身的資金運用做風險控管，亦即從整體資金運用做風險控管(內因型風險)。 對第一點來講，這部分請自行參閱「凱式觀點」相關筆記的實作設計，重點只要抓住「將資金分批運用以降低潛在風險出現造成的損失」與「賺大賠小」這二個觀念即可。 對第二點來講，我們假設一個薪水階級的工作生涯是 20 年(照理會更久)，如果我們最高不超過二年(註1)的收入參與這個計畫，又不幸所投資的標的同時像雷曼兄弟一樣全都倒閉(夠極端了吧！^^)，那我們的代價是什麼？了不起是延後二年退休而已( 20 → 22)，是吧！ (所有投資都一樣，一定要先想到最糟風險發生時只傷皮肉不傷筋骨，若覺得風險太高，再把資金運用降成年收入的一倍、一半，甚至更低，反正更保守就是了。) (註1：比較精確的講法是，參與資金建議控制在工作生涯裡預期所有收入總和的十分之一以內。) . 一般投資人往往執著於外來型風險的控管(什麼 RR2 or RR5、這家公司穩不穩、分析師的話可不可靠、基金經理人厲不厲害…)，這些外來型風險的影響可大可小。假設你工作一輩子估計收入有 3000 萬，那其中的 100 萬買連動債賠光了，也不過損失 100 / 3000 = 3.3%，這只是個皮肉傷而已。 . 真正會致命的，是投資人執著於外來性風險卻忽略了內因型風險。假設你工作一輩子估計收入有 3000 萬，那其中的 1000 萬買連動債賠光了，損失則是 1000 / 3000 = 33.3%，這個就傷筋斷骨了。 . 各位想想，上述舉例裡，那 100 萬與 1000 萬二個數字，是誰決定出來的？真正會讓自己重傷的原因，究竟來自外因還是自己？想通後就可以發現，相較於尋求投資獲益這件事，想辦法去降低潛在風險這件事真的要來得容易得多。^^ 那麼，冒著延後二年退休的風險，我們換來的機會是什麼？我們換來的是用 22 年的時間取得二百倍年收入的機會，這是個天使投資人的格局。這個格局會不會太狂？不會，格局到哪兒，我們就會想辦法運用各種資源達成那個目標。^^ 風險控管簡單嗎？真的很簡單！^^ |
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| ( 知識學習｜商業管理 ) |
