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| 2008/11/25 15:46:50瀏覽4851｜回應1｜推薦12 | |
(此目錄筆記屬進階文章，尚未瞭解「投資實務 abc」與「投資加速法」的讀者，建議先從「散戶投資策略--導讀」看起。) 財務自由？什麼是財務自由？財務自由的人生是什麼樣的人生？不用工作的人生嗎？還是，不必因怕挨餓受凍而工作的人生？(人生議題涉及價值觀範圍太廣，此處僅以財務自由的角度點到為止。) 那…你用什麼方法達到財務自由？要求平常人如修教徒一般清心寡慾是難了點，一般人的方法不外如下組合：省吃儉用 + 努力工作 + 開源節流 + 投資生財 + 購屋置產 + 保險儲蓄 + 樂透彩券(？)……。 在進一步討論之前，我們來想一件事：為何人類的世界裡，老闆吃肉，員工喝湯？ 因為老闆做的是槓桿控管，舉個例子，他們用 10 塊錢本金跟銀行借錢去做 100 元生意，然後扣除所有費用後，淨利還有 10 元(i.e. 年報酬 100%)。然後，隔年用 20 塊錢本金跟銀行借錢去做 200 元生意，扣除所有費用後，淨利還有 21 元(i.e. 年報酬 105%，因為人事成本並沒有倍數增加)。然後，不斷複製，直到市場被填滿。這是所有新興公司獲利可以倍數跳躍的黃金 10~20 年(知識財、機會財)，超過這黃金期後就進入穩定報酬的時期了(管理財)。 好笑的是，老闆跟銀行借的錢裡，有一部分還是他自己的員工為了 3% 利息去做的定存(這也是為何某些經濟學者會認為「通膨是亞洲人儲蓄比例過高所造成」的論點來源，這部分我個人 no comment。 ^^|||)。 做老闆那麼好賺，那你也去做。可是，風險很高，失敗怎麼辦？ 那買股票好了，付薪水給專業經理人，我們當個股東好了。可是，挑錯股票怎麼辦？ 那買基金好了，付費叫基金經理人幫忙挑股票。可是，股市不好的時候，基金淨值也是會掉，怎麼辦？ 那買平衡型基金好了，再付一次費用基金買基金，可是，… …… 那還是定存好了，可是，… (只想要好的卻不想承擔風險，這種人性矛盾最是難解…^^) 以獲利報酬來看：老闆 > 股東 > 股票 > 基金 > 定存。 以風險來看：老闆 > 股東 > 股票 > 基金 > 定存。 所以，員工的格局是用薪水的一部分去投資，希望藉以達成財務自由。而老闆的格局是運用別人的資金與專業技能，藉以達成資產跳躍的機會(我常講當老闆的人不用事必躬親，掌握細節不表示要親自處理細節，想像一下台塑王永慶是自己在生產線上開爐作業，還是將他懂的實務透過數萬個員工去複製分身執行？是吧！) 如果能透過定存來達成財務自由也很好，但我相信大多數受薪階級不甘落於此道。不然，就不會每隔幾年市場反轉時，老會聽到投資人一片哀嚎了。 一個真正有潛力的投資，只要一小塊資金、不需要梭哈就能為我們帶來豐沛的報酬。 既然人性無法擺脫藉由投資對金錢的追逐，怎麼辦？在「投資倍乘法」的做法裡，提供了一種規劃方向，一種讓自己小部分的資金變身為股東的機會。而且，不單單是成為股東而已，而是成為如巴菲特一開始用投資創業時所找的天使投資人，這樣的條件才有辦法從財務自由的格局提昇到資產跳躍的格局。 這裡先簡單介紹「投資倍乘法」大架構上的概念： 一、普通投資人的等級： 以一個年化報酬 15% 的投資，費時 33 年左右即可由一倍本金變 100 倍價值(註1)。這部分，各位可自行透過「投資實務 abc」去達成(考量人性掌握度不同，個人建議年化報酬再保守估計用 8%~12% 即可)。 二、天使投資人的等級： 以不同產業的本益比來看，年化報酬 15% 的標的，其股價大約在 30~70 元之間。而原始股東他們當初是用 10 元價格去認購股票的，若上市後的市場價格是 50 元的話，則原始股東的投資報酬只要從一倍本金變成 20 倍，再藉由股價倍乘即可直接跳躍到 100 倍，而這只費時 22 年左右(註2)。 從 33 年 → 22 年，節省了 1 / 3 時間好不好？我們一輩子有多少個 11 年可用？把單兵作戰的能力當成 M，把天使投資人的優勢當成 N。在「投資實務 abc」的層次，我們只能達到 M 的層次，但到了「投資倍乘法」後，我們可以達到 M * N 的層次，這就是不同格局所發揮的倍乘力量。 註1：1.15 ^ x = 100, x = 32.95(year) → 33。 註2：1.15 ^ y * (50 / 10) = 100, y = 21.43(year) → 22。 . 在這兒有二個預見問題先回答： . 一、年化 15% 的報酬，做得到嗎？這個問題很正常，特別是空頭一堆投資人虧損套牢的時候。我只能講，不管多頭空頭，都有人因為多頭空頭波動獲利。對這部分有疑義的，請從「投資實務 abc」、「投資加速法」二個系列重新看起，也請相信物極必返的力量。我們不會因為別人的失敗而放棄追求獲利的可能機會。 . 二、想學老闆吃肉，又不想冒老闆的風險，怎麼辦？簡單！繼續專注本業的穩定收入，再用小部分的資金當天使投資人即可。 概念很簡單，各位有興趣也可以自己拿去用，反正觀念的部分，我不藏私。若各位有興趣只想當天使卻不想跟老闆一樣拚命的話，繼續看下去，後面會陸續說明實務規劃。 後記： 為何多數人不願安份把錢放定存而想投資？還不是因為定存利率太低。相較於定存的 2%~3%，一個平均 8%~10% 的股票相對有吸引力，這也是一般股票的市價比面額高的原因。所以，一般投資人會花個幾十元，甚至上百元的價格去買股票。但是天使投資人卻是用面額 10 元去認購的。 一般投資人選擇的是預估報酬率與定存之間的 % 數落差(M 效益)，而天使投資人選擇的不僅有前者的效益，還加上股票市價與面額之間的倍數落差(M * N 倍乘效益)。這是先天操作架構上的差異，先行者扛更多風險，理當擁有成功後的暴利(ex. 荷蘭皇家飛利浦當初投資 20 億新台幣在台積電，十幾年下來累積的獲利應該有破三千億了)。 同樣的，領導士與操作經理人也是建立在類似的架構下，讓同樣的個人產值發揮倍乘的效果。 風險落差之所在，價值落差之所在。因為 80% 的人寧可跟在後面看到利多發生才用更高價格搶進(雖然是比定存好，但也只剩喝湯的層次)，所以，20% 的人才有機會透過各種架構去取得暴利的機會。 這也是我為何要提格局的原因，看得到什麼樣的格局，才能做出什麼樣的規劃。沒有天使投資人的格局，永遠沒機會用 10 元面額去買到宏達電或聯發科，並看著它的發展。 以宏達電來看，即使從 1200 元高點腰斬再腰斬剩 300 元好了，天使投資人用 10 元面額去認購，即使沒在 120 倍時出脫，天使一樣還賺 30 倍，該滿足了。而一般投資人，運氣好的在 100 多的平均價位買到(賺 2 倍)，在 300 多買到(打平)，在 1000 元買到(欲哭無淚…)。這就是格局不同造成的結果差異。 投資就是在冒風險，要把風險擺在什麼地方？那就看投資人是用喝湯的格局去看，還是用吃肉的格局去看了。 個人看法，謹供參考。 |
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