經歷 2000 年網路泡沫後，市場指數從低點慢慢爬起，衝高後終於在今年(2008)全面性暴跌，不少投資人套在市場裡進退不得。

面臨恐慌，現階段該如何應變？下面是個人的思維方向：

一、平常心 --

潛在風險早在消費者當初購買時就決定了，已經發生的事，焦慮也無法改變什麼。同樣的，不一定發生的事，也不要拿來嚇自己。

這陣子在理財討論區有網友提醒「定、靜、安、慮、得」的道理。知止而後有定，止什麼？止就是叫我們停下亂七八糟的雜念，然後一步一步來。

平常心的意思，就是要人一步一步來，該怎麼做就怎麼做。

二、想贏之前，請先想輸 --

市場消息分析不是我們第一個該處理的事，能賠多少才是我們該關注的第一件事！

先想最糟的狀況(註1)會損失多少？若能承受最大潛在損失，要拗不拗決定權在投資人自己(資金留在市場裡就是要同時承受好壞風險的可能)。而不能承受的損失(註2)，當斷則斷，來不及斷也要斷，賠錢事小，端正心態事大。

當下停損評估完後，接下來才是獲利評估，如果要進場，我要怎麼做才能延遲損失的出現、怎麼做可以像巴菲特一樣長期投資又相對安全、資金配置與時間/市場如何對應……(註3)。

三、散戶當自強 --

投資人在心態上也該建立一個防火牆機制：散戶當自強。

當別人跟我們講獲利的機會時，市場其實伴隨下跌的可能。當別人跟我們講虧損的可能時，市場其實伴隨上漲的機會。這就是市場！不管我們採納了誰的意見，最後都是由自己下決定的，與其事後抱怨訊息有誤，倒不如事前就想好訊息錯誤該有的對策。

四、成功的人找方法，失敗的人找理由 --

買到爆掉的連動債的人是失敗嗎？這我不予置評。但對於因此遭殃而積極成立自救會想方法要討回公道的人，我覺得他們的心態是成功的 -- 手上已經拿到爛牌的人，也可以想辦法把損失降到最小。

五、知識無價，但服務有價 --

知道財富管理顧問(ex. CFP)每個資產評估/諮詢 case 可以收多少顧問費嗎？簡單個案收費超過一萬元很正常。知道他們對投資建議怎麼收費嗎？可以收到配置資金的 1%。

如果投資人想要省下這些錢，花些時間做功課是免不了的，「Kerrier Online」那個 blog 起碼能提供八成消費者所需的知識，因為那是針對「20 / 80 法則」裡那 80% 的潛在問題在寫筆記的。

上述幾點重在心態調整與止損。人有失手，馬有亂蹄。錯了，靜下來檢討，步調改過來就好了。就怕人一慌張拿各方意見胡拼亂湊，決策不連貫的結果，一著錯，滿盤輸。

那…消費者現在該做什麼？建議找個地方與市場新聞隔離，然後好好想一想。大方向對了，結果就不會偏太遠。

註1：

這個評估涉及對商品與相關法律的認知程度。例，講人身壽險就得瞭解人身安定基金的理賠限制，講股市有可能從高點下砍到只剩二～五折，至於，連動債三年前就提過，現在所有人都知道了。

真的抓不到頭緒的，就想像那筆資金可能全數歸零的風險。

註2：

最大可虧損金額評估方式，可參閱「投資實務ａｂｃ--005．穩健投資必備好牌之二_20080326」。

註3：

喜歡減法哲學的投資人，可參閱「散戶投資策略--導讀」。

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後記：

這幾個月(2008下半年)股市急殺，各位有沒有感覺到各式各樣的恐慌氣氛四處瀰漫？那種集體焦慮有沒有和景氣大好時的集體狂熱類似？

20 / 80 法則：

80 -- 該看風險的時候不看風險，該看機會的時候不看機會，永遠在當救火隊。

20 -- 沒有價格上的超跌超漲，怎麼能夠有輕鬆獲利的切入機會？永遠在澆水等開花結果。

我講的風險評估從來不是針對當下的事，但，機會是給做好準備的人的。忙著滅火是一件事，從容為往後的獲利舖路也是一件事。各位在時間配置上要花多少比例在這二件事？

個人看法，謹供參考。

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後記_20081201：

前天去逛老街時，逛進某個店家，老闆蠻健談的就聊了起來，結果聊到他股票被套得很慘，問我怎麼辦？

我給了他幾個大方向：

一、那筆錢能不能拗？不能拗的話，直接認賠出場了。什麼叫「不能拗」，請參閱「投資標的選擇與操作時距的關係_20060622」一文。

二、個股不要碰了。人心想賺快錢是正常，但不能扛的風險就不要碰，有些錢是不能賺的。各位可以回想，自己買的股票，哪些是讓你賺，又哪些是讓你賠的，這二者買賣時在心態上有何差異。

三、不要以為手上持股當初衝上去很快就想觀望下去，想等它再衝一次解套。但是，請記住一件事，哪個套住的不是因觀望而套？我們的心態偏掉的時候，行為也會跟著偏掉。這跟股票會不會再衝上去無關，而是心態偏掉的時候，衝上去你大概也不會賣(就想等更高)，結果只能看著一波比一波還低(註)。

四、老闆跟我講，那筆錢能拗，所以我請他轉到類似 0050 這種一籃子股票的標的，然後就等個五年。等景氣循環把價格拉上去，然後記得該跑就跑(請參閱「投資實務ａｂｃ--007．逆勢操作分析_20080414」、「投資實務ａｂｃ--008．導盲犬投資法(完)_20080505」)。

註：

個股的風險在於，一旦出現傳產股模式的，它很難會回到原來的價格，各位去查查當初買到那些股王、股后價格的，得過幾年才回本？佔多少比例？有多少比例是一去不復返的？會讓投資人解套遙遙無期的，大概都是暴衝型的。

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散戶不要想跟大戶鬥技術面，因為技術面是可以做出來的，技術面的東西可以用，但不要迷過頭。散戶可以掌握的是資金控管與景氣循環，資金控管可以讓你只傷皮肉不傷筋骨，景氣循環即使是大戶也得服膺其下。

大方向對了，投資真的可以很簡單。

個人看法，謹供參考。