證券龍頭馬志玲夫婦被求處十年徒刑，走過股市諸多恩怨，靠股票投資與併購賺到鉅額財富，曾因煉鐵案挨過三槍大難不死，如今，卻因處理結構債「小事」陰溝裡翻船，令人不勝欷噓。

相關人士指出，馬志玲的案子，其實很簡單，跟先前自殺身亡的寶來集團創辦人白文正很像，都是處理結構債便宜行事，沒想到釀出「背信」罪嫌。

依他說法：「政府叫投信公司處理結構債，是叫投信的股東賠，又不是叫證券的股東賠，元大、寶來卻是讓證券公司出面吃下結構債的虧損，進而降低大股東埋單金額。」

民國九十三年，利率反轉走升，債券型基金持有的結構債出現鉅額虧損，當時國內債券型基金規模高達二．四兆元，金管會擔心投資大眾擠兌，金融體系出現流動性風險，要求投信公司不能讓投資人承擔損失，必須由投信的股東認賠。

偏偏，元大集團、寶來集團等，都是透過旗下證券公司出面吃下結構債。由投信認賠跟證券公司認賠有何不同？道理簡單，投信資本額小，不過三億元，馬家或白家持股很高，若按持股比例分擔，認賠金額就大，若由證券公司出面，因證券公司股本動輒百億、千億，按持股比例須認賠的金額就少。

民國二十九年次的馬志玲，祖籍河北，台大商學系畢業，從小家裡對股票投資有一套，馬志玲發揚光大，三十七年前因緣際會接下台北市懷寧街上不起眼的小券商元大證券，後來又從股市名人沈慶京手上拿下京華證券，合併成為元大京華證券，並且躋身成為國內證券業經紀業務第一大公司。

兩千年政黨輪替前，馬志玲在國內政界與宋楚瑜私誼甚篤，政治光譜被歸類為橘色。兩千年後，為了一圓金控夢，他積極透過杜麗萍等人與陳水扁家族攀關係，從經濟部手上標下國貿大樓股權，旗下元大建設曾以高價標下國有地，且順利入主復華金控，改名成為元大金控。

相關人士說，對馬志玲而言，內心最大的痛，除了本次因為處理結構債便宜行事陰溝裡翻船，另外就是二○○四年時，聽信友人建議押寶謝長廷，因為押錯寶，如今成為政黨輪替後被處理的對象，政治無情，商人只能點滴心頭。