2013年11月21日

上周外資賣超台股199億元，為連續買超11周後的首度賣超，並大舉在期貨市場布下空單，周三為期指結算日，單日外資賣超77億元，主要權值股盤中明顯受到壓抑，2013年前3季財報不差的績優權值股台積電、聯發科等全場呈現弱勢格局，大立光則在尾盤遭到摜壓，亦以下跌作收。

外資一手透過現貨在台股大進大出影響短期指數漲跌，另一隻手又透過期指大玩投機套利操作，在成交量低迷的台股市場中，成為最大的投機性炒家；主管機關似乎一點辦法也沒有，更不用說資訊及資金均處於弱勢的一般投資人。

以台積電為例，外資一反8月下旬至10月底，連續買超台積電10周共達35.32萬張，過去3周(計算至11/19)轉為賣超7.79萬張，台積電股價立即連續3周下跌。顯然，部分投機性外資以台股中的重型權值股為操弄大盤指數的控制工具，為造成台股短線波動的主因。

部分外資操弄權值股

過去3周，國際股市在美國聯準會下任主席葉倫發表延續量化寬鬆貨幣政策，加上歐洲央行將基準利率調降至0.25%的歷史低點之下，仍屢創新高。美國10年期公債殖利率回升至2.77%後，近期維持於2.7%上下盤整局面，美元指數則自11月8日以來呈現緩跌走勢，至周二為80.776，全球資金面仍處於高度氾濫的環境並未改變，這也是美股、歐股持續創新高的主因。

台股第3季財報至11月中已全部公告完畢，部分公司因IFRS新制適用，導致不同年度對比失去客觀性，一次性非現金流入之收益應自稅後淨利中扣除，這是投資者在投資應用上必須謹慎之處。

大型權值股台積電(2330)第3季稅後淨利較去年成長5.08%，明顯較第2季的23.83%回落；鴻海(2317)從第2季的年成長56.12%回落至-4.96%；聯發科(2454)從第2季的年成長82.89%小幅回落至71.15%，前3季累計稅後淨利仍成長達70.52%，相當亮眼。

大立光(3008)第2季成長204.4%，第3季下降至100.34%，前3季累計稅後淨利仍成長129.04%，表現可圈可點；可成(2474)第2季成長139.6%，第3季下降至40.15%，前3季累計淨利成長65.73%；廣達(2382)第3季稅後淨利較去年同期衰退23.54%，為連續第4季衰退；華碩(2357)第3季稅後淨利較去年同期衰退21.15%。

NB PC廠成長現疲態

綜觀台股第3季財報，電子資訊權值股除台積電、大立光、可成維持較高成長外，NB、PC、手機代工及品牌廠，均出現成長疲態甚至衰退。隨勢而為、低持股比例是控制風險之上策。

【郭恭克】

現職：獵豹財務長部落格版主、鉅豐財經資訊執行長

市場投資及研究資歷：20年

獵豹財務長部落格網址：http://tigercsia3.pixnet.net/blog

經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長