2013年10月24日

台股自8月28日至昨為止，共計39個交易日裡，外資只出現3個交易日賣超，累積買超1953.58億元，成推升台股的最主要力量，此種態勢尚未扭轉之前，台股指數壓回整理的空間相對縮小。

至昨日為止，1年內各期均線均已呈現上揚的趨勢，且較短期均線均位在較長期均線之上的多頭排列型態，這是台股自今年5月下旬以來，再度出現所有均線多頭排列的型態。

Q3績優生成領頭羊

觀察自去年以來，台股在季線（60日）走揚之際，出現過2次較大幅度回檔，分別為去年9月下旬及今年5月下旬，在這2次，季線最大正乖離率分別為5.92%及5.28%。

至昨日止，台股季線在8139點，未來1周扣抵時間點為7月底8100點左右位置，且以每天約4點幅度上揚，正乖離率3.13%，只要指數不出現急跌破8100點，或急漲逾2%、即指數8550點以上，則只要外資不出現轉向連續賣超，台股可望維持在月線（20日）8321點以上，高檔整理格局。外資連續買超、第3季財報表現突出個股，將成市場多頭主軸。

牽動外資在新興亞洲市場買股主因，仍是美國聯準會貨幣政策方向。美國30年期房貸利率在8月下旬及9月上旬，一度逼近5%，導致9月成屋銷售自8月創2007年3月來高點回落。

在聯準會宣示QE減碼時程未定下，加上美國府會為政府舉債上限爭執不下，導致美國部分公務機關停擺恐重創經濟之下，美國10年期公債殖利率自9月初高點3.01%續回落，周二收盤2.61%。著名美國房市交易網站Zillow最新30年期固定房貸利率為4.01%，已回到6月初水準。

慎選標的趨吉避凶

美國本周甫公布的9月非農就業人口增加14.8萬人，不如市場預期的18萬人，但美股3大指數卻以利多解讀。事實上，美國非農就業人口自2010年10月來，已連36個月增加，共增加636萬人，失業率自2009年10月10%下降至9月的7.2%。觀察過去15年來，只要非農就業人口每月維持增加，失業率走勢維持向下趨勢不變，美股多頭循環就尚未至反轉時刻。

上周美元指數急挫，再度跌落80以下，本周已創今年2月以來新低，國際熱錢再度四處流竄，外資匯入潮流不斷，台幣匯率升壓再起，台股可望在外資買盤支撐下，維持多頭趨勢，但此純為外資流入的資金潮膨脹效應，投資者順勢操作之際，仍應慎選標的，提高風險意識，倘市場多頭因素再度逆轉，方可安全抽身、趨吉避凶。

【獵豹財務長 郭恭克】

現職：獵豹財務長部落格版主、鉅豐財經資訊執行長

經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長

市場投資及研究資歷：20年

獵豹財務長部落格網址： http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA