04:102022-07-30 工商時報 康和證券投資總監廖繼弘

台股6月份月K線以中長黑摜破2年線，跌破萬五關卡，半年線向下跌破年線形成死亡交叉架構，中長期走勢明顯轉弱，在停損賣壓力大幅湧現下，7月份續跌，下探萬四關卡支撐。由於台股短期跌勢加劇，波段跌幅已達25.19％，國安基金宣布進場護盤台股，為市場打入一劑強心針，加上美股四大指數止跌反彈，台積電第二季財報亮麗及第三季營運展望正向，激勵台股反彈向上，在台積電領軍上漲下，大盤相繼突破10日線、短期下降線和月線，月K線收小紅，留833點下影線，向萬五反彈修正。

半年線向下跌破年線形成死亡交叉架構，對中長期趨勢不利，因為中長期趨勢一旦轉變後，將持續一段調整時間，不過中長期均線會形成死亡交叉，表示中期跌幅頗深，依造歷史經驗，往往伴隨著中期跌深反彈行情，指數拉回至萬四上下，和月線及季線的負乖離率明顯拉大（波段最大分別為9％及13％），融資餘額又大減33.8％，籌碼面壓力減輕，有利跌深反彈行情，加上美股反彈向上助陣，讓國安基金發揮事半功倍的護盤效果。

美6月CPI年增率再創40年新高，市場預期聯準會升息可能從3碼提高至4碼，但美10年期公債殖利率在6月15日達3.5％後就拉回走低至3％以下，6月核心CPI較上月下滑0.1％，消費者對未來一年的通膨預期下滑，顯示通膨壓力有減緩跡象下，美股四大指數7月份開始止跌反彈，強勢向季線反彈修正，因季線走低，出現突破季線後震盪走勢。

聯準會7月只升息3碼，鮑爾表示，在某個時間點放緩升息步伐可能是適合的，並強調美國沒有出現經濟衰退，激勵美股強勁反彈過季線，9周KD值交叉向上且開口放大，中期走勢明顯轉強，和台股關連性高的費半指數彈過5月2,754低點，重返季線之上，9日KD值高檔鈍化，如費半持續強勢，可望帶動電子股表現。

大盤日RSI及9日KD值和指數在7月上旬出現底部正背離訊號後，在14,552點以上築出一W底，9周KD值低檔略轉折交叉向上，表示多頭力道漸轉強，進行和月線及季線負乖離率過大的中期反彈修正行情，短期已扭轉月線向上助漲，台積電已彈過季線，接下來觀察台積電能否扭轉季線向上，強化大盤的反彈力道，能攻過萬五關卡站穩，進一步向季線反彈修正。

台股9月KD值向下開口尚未收斂，月RSI仍在50多空均衡點下，大盤年線尚扣抵16,934點以上高指數區走低，中長期仍是調整趨勢，需待9月KD值能從低檔轉折交叉向上，才是中長期整理結束轉強訊號。

本波暫視為中長期修正走勢下的跌深中期反彈行情，台積電要能突破季線向上，指數需能突破去年5月15,159低點向上，9周KD值和周RSI能突破50向上，才是中期反彈行情強化的訊號，不過9周KD值也從低檔交叉向上，至少有時間波反彈行情，逢回可選股操作，可搶短跌深、離季線遠個股，或留意扭轉月線或季線向上、9日KD值高檔鈍化及9周KD值交叉向上的強勢股拉回買點。