2018/03/05

上周台股隨國際股市反彈後，27日隨MSCI季度調整開高走低，指數仍守半年線之上，大盤5日均量也較前1周縮小近百億，投資氣氛轉趨穩定。觀察類股表現，通膨及中國對台優惠題材如大成鋼、官田鋼等漲勢強勁，另電機機械本波反彈最強勢，上銀、亞德客-KY等業績強勁，股價再創新高，在指數盤整期間，個股表現依舊亮眼。

電機機械反彈強勁

從美股看，本波反彈以費城半導體指數最強勁，應材、艾司摩爾、nVIDIA股價續創新高。但在Fed主席鮑威爾聽證會發言後，美股再次修正下跌，但美國上季GDP成長2.5%，且佔美國經濟活動3分之2的個人消費支出增加3.8%，為3年新高，企業設備投資成長11.8%，為2014年Q3以來新高，顯示經濟活動持續正向。

從中國看，儘管1月製造業PMI放緩，但仍位於50榮枯線上。在產業方面，供給面改革讓生產集中化，使中國石化、中國神華獲利年增40%、147%；在內需消費方面，貴州茅台、美的集團獲利年增27%、14%，企業成長強化股市基本面。

回看台股，上周外資賣超202億元，從2月6日台股大跌當周以來，外資期貨淨多單維持在43000~45000口水準，並無太大變化，反而融資餘額從1610億上升到1652億，內資轉趨積極，有助中小型股表現。

在國際股市震盪下，基本面強勁重要支撐，產業成長趨勢將引導資金流向，投資人宜追蹤營運亮眼公司，布局今年台股領先族群。

布局今年領先族群

1、半導體建廠商機：2017年全球興建17座晶圓廠（中國14座），將於2018年陸續裝機，相關設備支出超過100億美元，成長55%，且2018年全球半導體設備投資金額估達660億美元，年增11%，再創歷年紀錄，可留意美商應材零件供應設備廠帆宣、台灣先進封裝設備廠辛耘、前段製程耗材廠翔名等。

3、中國PCB擴廠風潮：2017年陸廠景旺電子、奧士康、深南電路等多家掛牌，籌資後皆大規模擴廠。中國最大PCB廠深南電路，預計2018年資本支出達8億台幣，加上其他PCB廠平均資本支出5~6億台幣，而台廠PCB設備相較日本、德國具競爭優勢，鑽孔成型設備廠大量、黃光製程設備廠志聖值得關注。

3、5G帶動光通訊需求：2/26世界行動通訊大會(MWC)上，Sprint、T-Mobile等陸續宣布5G策略藍圖，中、美今年也將布建試點城市，商業化進度加速。5G因高頻傳輸距離較短，基地台及其對應光收發模組數量皆須增加，擁光通訊與3D感測業務的雷射封裝廠聯鈞、次模組廠光聖等，值得追蹤。

呂宗耀

經歷：

2001年迄今組成「呂張投資團隊」

1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

專長：

每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地