2018/02/05

加權指數上周二受美國長債利率驟升引響單日下跌146點，跌幅1.29%為近2月最大之單日跌幅，隨後在川普發表國情咨文、Fed宣布不升息後，外資由賣轉買，周跌幅僅0.12%，成交量縮減至1200~1300億，距離封關僅剩7個交易日，指數進入高檔盤整格局。

美國景氣溫和成長

觀察美國經濟，聯準會主席葉倫上周進行任內最後1場利率會議，提及家庭支出及企業固定投資皆溫和成長，核心通膨率仍在目標2%以下，認為在今年可穩定達成通膨目標，且美國失業率仍為4.1%，持續維持17年來新低，並觀察PMI經理人採購指數已連16個月位於榮枯水位以上，景氣溫和成長外，經濟數據更穩定投資信心。

再看美股，3大指數上周皆以下跌收尾，其中那斯達克跌幅最輕(道瓊-1.62%、那斯達克-1.42%、S&P500 -1.66%)，科技股中又以晶片大廠英特爾表現最為突出，周漲幅5.19%，轉型高毛利的數據中心領域獲得成功，淨利率相較上季跳升34%，且半導體設備大廠艾斯摩爾及科林研發皆已公布去年財報雙雙優於預期，對於今年成長充滿信心，半導體趨勢仍為主流。

觀察歐洲，歐元區經濟數據陸續開出，德國1月失業率降為5.2%，為1992年以來最佳數據，法國去年經濟成長率增加1.9%，為2011年來最佳成績，動能來自企業資本支出不斷創高，推動歐元區的經濟成長速度為10年來最快。

國際熱錢持續匯入

回看台股，外資去年11~12月共計賣超814億，而元月外資買超757億，且台幣匯率元月升幅為2.34%，顯示國際熱錢持續匯入台灣外，仍有買盤能持續發揮。融資餘額截至上周四為1764億，相對指數近期低點10322時的1727億僅增加約38億，散戶指標並無過熱現象，台股動能仍在。

隨股市近封關日，指數盤整，波動縮減，建議布局今年趨勢潛力族群：

1.半導體趨勢：SEMI組織宣布2018年全球半導體設備投資金額將達660億美金，較去年成長11%，將再創歷年投資金額紀錄，相關台灣半導體設備商，先進封裝設備廠辛耘、美商應用材料的零件供應設備廠帆宣，值得關注。

2.電子標籤趨勢：京東方宣布入主歐洲電子標籤商SES，持股過半，歐洲景氣回暖，新零售趨勢蓄勢待發，電子紙供應商元太、驅動IC廠晶宏，值得留意。

3.美國消費概念趨勢：消費性電子商品智慧音箱HOMEPOD將於2/9正式上市，其購賣熱潮帶動相關供應鏈:連接線廠-良維、編織物廠-百合KY，值得期待。

呂宗耀

經歷：

2001年迄今組成「呂張投資團隊」

1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監

1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長

專長：

每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地