2018年07月23日 04:11 工商時報 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸

市場分析：　美中貿易協商處於2,000億美元課稅清單結果公布前的空窗期，增加市場操作意願，外資布局也逐步偏多，有利台股表現。光學權值法說會後，資金朝蘋概股轉移，半導體指標大廠雖下修展望但符合預期，市場樂觀解讀，推升股價大漲帶動台股勁揚。不過，前期漲多的漲價題材股面臨資金調節賣壓，表現弱勢。

觀察重點：

美國後續課稅清單將於8月下旬進行聽證會，且川普政府期中選舉壓力會持續至11月，因此美中貿易協商變數會持續對市場造成干擾；台股進入第3季旺季，蘋果新機供應鏈表現值得期待，其中LCD版新機受矚目，相關銷售策略將影響整體銷量。

漲價題材股在上半年支撐台股表現，面對資金轉向蘋概股的賣壓，走勢震盪機會大，增加操作難度，持續觀察後續財報數據所提供的估值向上動能，以及填權息表現。

投資建議：

20日盤面主要集中於半導體指標大廠19日法說內容，雖然下調全年展望，但4月法說已下修全球半導體產業成長率預估，並表示加密貨幣發展有不確定性，在智慧型手機需求與加密貨幣訂單變數已逐步反映，並考量高速運算、物聯網等科技趨勢可望持續提供營運動能，市場樂觀看待後市。

第3季iPhone新機將吸引市場目光，蘋果新機供應鏈是否能接棒表現至關重要，目前主要大廠法說內容均正面，除確定性高的光學外，搭配車用、光通訊或其他趨勢題材的相關蘋概股亦可布局。至於智慧型手機應用主軸之一的3D感測，據指出，目前安卓（Android）手機已正式採用，最快在明年可能中國廠商推出的新機都會是「瀏海機」，相關零組件需求將持續增加。

其他可以注意到的是手機全螢幕趨勢，這將造成生產流程上的改變，不僅3D感測的瀏海設計易造成LCD破損，影響良率，要達到無邊框設計還要加裝軟板才能安裝LCD，因此相關廠商可望受惠。

幾個主要科技類股部分，近期DRAM價格維持，但下半年產能開出後應不會有缺貨情形；矽晶圓、被動元件供貨相對吃緊，但下游產品銷售狀況是變數，須留意美中貿易協商是否造成產銷失序；自動化設備出貨以中國市場為主，雖智能製造是長線發展方向，但美中貿易協商後續情勢不明朗使企業在投資上有所遲疑，造成對自動化設備的需求趨緩。

汽車電子訂單能見度較高，先進駕駛輔助系統（ADAS）已見國產品牌增加相關應用，而美系電動車廠於6月達到生產目標，發展趨勢延續，而電動車的核心是電池，台廠雖然參與有限，但中國廠商與日系廠商互為電池生產競爭對手，出貨設備給陸廠的台廠亦可留意。

(工商時報)