2018年07月02日 04:10 工商時報 元大投顧資深經理李政諺

國際股市： 貿易戰利空引發市場恐慌情緒蔓延，全球股市上周持續面臨較大的壓力，首當其衝的上證指數持續破底，不僅正式跌破3,000點大關，以周線來看目前已經是連續6根黑K；美國費城半導體指數也是有明顯轉弱跡象，在上周五反彈連5日線均沒有站上；而韓國指數在外資大賣之下更是已經跌破2月份的低點。

雖然貿易戰很大程度上，只是美國總統川普用以提升談判籌碼，以及聚集國內民意的重要手段，不過，在談判共識正式達成之前，短期內對於市場信心之衝擊仍在所難免。中國的第一波懲罰性關稅將在本周生效，川普是否有更進一步的發言以及中國將如何回應，市場上仍屏息以待，預料本周全球股市依舊是趨於震盪。

台股觀察：

直至上周四為止，台股的走勢皆因國際盤拖累而明顯受壓抑，然而若非政府基金以及特定買盤強力護盤之下，指數肯定無法獨強於國際股市甚至可能早已摜破年線。

上周五加權指數開高走高大漲182點以最高點10,836點作收，這一天對多方而言非常關鍵，不僅將短線的空方氛圍瓦解，也為日後指數可能的拉回再度爭取到了空間。另外，上周五指數能夠強彈一個很大的原因便是外資賣壓明顯趨緩，甚至轉為小幅度買超。

這波外資從高點以來大幅賣超逾千億，指數約從11,173點跌到上周五的10,836點（期間最低曾跌至10,633點），若將除權息蒸發的100點扣掉，實際等於到上周為止，外資大賣千億下台股僅跌200多點，跌幅非常有限，一方面說明特定買盤撐盤的決心，另一方面說明只要外資開始停止賣超或開始回補，指數就有機會脫離底部區，快速回升至季線之上。

筆者認為，外資賣壓是有機會趨緩的，一方面中美任一方可能因不願繼續玩火而跳脫出賽局選擇主動示好，另一方面7月中起，美國即將進入超級財報周，美國企業獲利若以季增率的角度來看，可望繳出年內最佳成績單，屆時有助於轉移市場的焦點，因此7月台股是有機會先弱後強的。本周而言，新台幣匯率貶值以及外資動向依舊是觀察重點。

選股方向：

由於大盤尚未回穩，因此現階段仍建議以較高的現金部位觀望因應，待大盤止穩脫離底部區後再逐步加碼。多方的重心主要在被動元件，指標股國巨與華新科上周已率先轉強。由於目前被動元件對多方而言具有極重要的戰略意義，只要短線能夠守穩甚至過前波高點，大盤的氛圍便會快速轉佳；MOSFET是盤面上另外一塊具族群性的人氣指標，可以設定區間來回操作，其餘強勢股還有台燿、智邦、辛耘、美利達、豐泰、義隆電、錸德、勝一與藥華藥等，這些都是近期被投信鎖定的族群，兼具技術面與籌碼面的優勢，可以持續關注。

(工商時報)