加權指數日線圖

2018年06月27日 04:10 工商時報 第一金店頭市場基金經理人陳思銘

國際政經情勢：

全球貿易戰火再起，造成美股周一全面大跌，同時拖累台股周二早盤開低走低，盤中一度大跌135點，失守年線大關。所幸，中場過後，買盤進場加溫，指數跌勢收斂，終場下跌44.29點，收10742.17點，年線失而復得，並留近80點長下影線，短線或有止跌回穩的機會。

台股近期回檔，跌勢加重，肇因於外資法人持續退場，已連續8個交易日賣超台股，累計減碼865億元。若累計今年以來，外資大砍台股2,382億元，因此，外資賣超動作何時收手，將是台股止跌的關鍵。

進一步分析，全球貿易戰火在川普不斷出招下，引發中國、歐盟反擊，原本可望平息的紛擾，再度攪動市場一池春水。雖然台股今年股利配發金額創歷年新高，平均殖利率約3.9％，遠優於主要國家股市，仍難吸引外資回頭。

隨著指數高檔波動加劇，操作上，應保持選股不選市與趁勢汰弱留強的策略。原則上，依舊看好缺貨、漲價題材，有機會吸引本土法人資金青睞，值得投資人留意。

選股策略：

半導體產業受惠於電動車、ADAS汽車電子、物聯網、雲端運算、AI機器人等需求拉動，銷售續創新高，供需也相當緊俏。矽晶圓價格續增，從2016年每英吋不到0.6美元反彈，預估明年有機會往1.02美元邁進，但離高點1.41美元還有一段差距，後市不容小覷。

受惠矽晶圓價漲，為半導體產值加分。其中，與電動車相關的功率半導體，需求強勁，而且占電動車總半導體內容價值5成以上，潛力甚高。

被動元件、晶片電阻等供不應求情形更為嚴重。以傳統燃油車為例，被動元件與晶片電阻用量各為1,000顆、400～500顆；進入電子化汽車，用量都提高至少5～6倍；現在，電動車時代來臨，用量進一步倍增，各達10,000顆、4,000～5,000顆的數量，漲價風潮也因此風起雲湧。

此外，全球工業4.0革新浪潮發酵，工業機器人進入成長期。國際機器人協會預估，由2017～2020年年複合成長率超過15％。短線上，因為中美貿易大戰劍指機器人等高科技產品，但實質趨勢難以逆轉，跌深反而提供進場布局的好機會。

而時序即將進入下半年，為傳統消費性電子銷售旺季，今年同樣看好智慧型手機、周邊配件等相關產品，但「重質不重量」，也就是聚焦新規格、新應用，如：3D感測、多鏡頭等關鍵元件的滲透率，勝過手機市場的整機銷量成長率。

尤其是蘋果iPhone新機的規格更新，會帶動非蘋陣營跟進，嘉惠上游零組件供應商，出貨量可望同步放大。

(工商時報)