2017年08月08日 04:10 財子學堂副總林成蔭

操盤心法－外熱內溫 低基期股輪漲可期

盤勢分析： 基本面數據，是股市向上表現的燃料，當營收獲利能有顯著成長，就是推升股價最大的特效藥。美國標普500指數成分股已有超過8成的公司，發布第二季度財務報告（8月4日截止），其中70％的企業公布的數據優於市場預期，促使道瓊、標普500、那斯達克等指數創歷史新高，台股也在除權息指數自動蒸發下，盤中來到10,592點的波段新高，多頭氣勢如虹。

值得留意的是，8月14日上市櫃公司半年財報將揭露完畢，市場的焦點將轉到總體經濟動向，台灣央行首度公布理監事會議事錄摘要，透露出偏鴿派的態度，理事們認為台灣物價相對緩和，預測今年的經濟成長率低於美國、新加坡、南韓及香港等地區，台灣實質利率水準並未相對偏低，下半年台灣升息機率不高。

另一方面，8月24～26日將舉行全球央行年會，市場預期歐洲央行總裁德拉吉可能宣布縮表方式，金融市場關注。

合理推測，台灣的景氣外熱內溫，因此多頭基石尚稱穩固，但強度有限，股市衝高風險漸增，漲升的空間須看其他市場表現，再者，外資的進出停滯為另一變數，今年3月外資單月買超台股金額達704億元，4月縮為321億元，5月稍微放大為498億元，6月剩187億元，7月居然轉為賣超52.3億元，8月起，外資陸續拿到現金股利，估計有4,900億元，是留下來繼續加碼，還是匯出獲利了結，攸關台股後市。

操作建議：

台股仍處於景氣擴張的循環，偏多操作方向不變，在指數走高下，七成持股為主即可。

多方主軸仍在資訊科技產業，以蘋概股中的大立光、台積電、鴻海為指標股，趨勢沒有明顯轉弱前仍有空間；其次，個人電腦產業有否極泰來跡象，根據國際調研機構IDC報告，歐洲、中東歐、中東及非洲等地區的筆電出貨出現年增率增長，應是當地政府單位及民間企業對經濟景氣信心回升，加上換機潮等利多因素，帶動商用筆電出貨增長，相關供應鏈基期不高，獲利機會不亞於熱門的i8概念股。

原物料族群除塑化類股外，修正過的鋼鐵業可追蹤，中國顯示出淘汰落後產能的決心，市場對於供給獲得控制的預期增加，現貨鋼價綜合指數於8月初單週上漲2.78％，螺絲和鋼坯等黑色系期貨市場轉強，建築鋼和板材的價格也是上揚，進口鐵礦石價格站上每噸70美元大關，由於官方加強環保、能耗、安全、質量等方面的監督檢查，徹底調整結構的決心明顯，此次鋼鐵業的循環谷底應漸浮現，台股的中鋼、中鴻、盛餘走勢堅挺。

航運業在貨櫃輪如長榮、陽明等業者傳出好消息後，基期不高的散貨海岬型船舶租賃運價向上，波羅的海乾散貨指數一舉突破1,000點大關，為2個半月以來首見，主因為大宗商品如鐵礦石、煤炭等需求上升帶動。

今年第二季時，BDI一度疲軟，如今價格漲升，下游鋼廠加速生產，去化庫存，加上貿易商的投機活動，點燃進口鐵礦石需求。展望下半年，基礎建設開工及煤炭旺季來臨，二手船船價呈現暖意，航運產業供需結構逐漸改善，裕民、新興等散裝業者的春天逐漸來臨。

(工商時報)