最近，經濟景氣與股市走勢疲軟，相信心中最痛的大概就是投資人與證券相關業者。不過，正如前面幾篇文章所言，只要投資人懂得在危機入市如同投資大師一般（請注意單純的危機不是投資的必要條件，唯有夠便宜的股價才是，而在大危機時股價剛好也很便宜），那麼未來幾年後的豐收相信當可治癒投資人心中的痛。只是，對於分析師而言，他們心中卻有著一種幾乎無法解除的痛，如果投資人真能了解這樣的痛，相信就可以不再承受現在股市走軟所遭遇的痛。到底分析師的痛是什麼呢？請聽筆者娓娓道來。
    無論是外資、券商、基金或投顧分析師其職稱、身分，雖然聽起來頗嚇人，但本質上仍是專業上班族，而這個身分正是他們心中的痛的來源。基本上，上班族的問題在於收入來自於薪水收入而非投資收入，而單靠薪資收入是無法持續成為富者圈的一員的。分析師所擅長或專精的正是投資分析，但其上班族的身分卻變成一種限制甚至反諷。正恰如曾在華爾街流傳的玩笑話，即「真正投資致富的富豪都是坐著遊艇環遊世界，而不是在華爾街上班。」當然，華爾街有一些金童確實也坐著遊艇環遊世界，但這句玩笑話卻真正的點出問題的關鍵，那就是當以一個上班族的身分進行專業投資分析，這種身分是很難讓自己在投資致富上有份。
    為什麼說有著上班族身分且專精投資專業的的分析師，很難在投資上致富呢？其關鍵在於其工作的特質使然。只要多瞧瞧外資、基金或券商分析師在媒體上的前後言論，就會發現幾個有趣的現象。其一是雖然口中所說的是長期投資，但言論卻大都是屬於短期操作，諸如三個月前說未來三年股價目標為100元，現在卻又降至80元。如果股價長期價格目標可以每三個月調整一次，又何能稱之為長期目標價格？那又跟一般散戶有什不同？而所謂的長期目標說法豈不如同兒戲一般。再者，對於未來看好的產業或股票，也如同第四台的老師般隨時更換，這也如同散戶般沒什兩樣，所差的大概是分析師的身分與高人一等的專業學歷罷了。
    到底是什麼因素使得很多分析師的投資行為與言詞都如同散戶一般呢？答案就如同前面所說的───上班族的身分。基本上，分析師很少能夠獨立於上班場所的氣氛而行，而分析師的客戶與同事──其他分析師、主管、老闆與ＶＩＰ客戶正是影響其行為模式的最大因素。當其他資深同事以前輩身分影響後輩，或者職場上的競爭壓力，以及客戶、主管與老闆隨時的短期關切，都會使得分析師的分析無法持守其長期投資的理念。再者，由於分析師所需面對的股票數極多，少則六、七十種多則上百種，再加上所謂的產業輪調制度（亦即每一兩年輪流轉換研究的產業），使得大多數的分析師對於個股的研究深度普遍不足，更無法長期持續追蹤。上述種種，常使得眾多分析師承受極大工作壓力，並且也常在這種壓力下隨眾作出錯誤的短線操作建議。更可怖的是，大多數的分析師將基金經理人或操盤手視為其事業生涯的極致，因此總是將自己的成長與學習指向這個目標。換句話說，即使所從事的是屬於長期投資分析，但由於其上述個人的事業生涯規劃，致使其有著短線的思考邏輯。總而言之，無論是公司、工作環境氛圍、工作績效壓力、個人事業規劃等，在在使得分析師擁有著短線思考的想法，因此使得其投資建議 ，也只有順從多數人的意思而行。而這種想法常常會帶來災難性的後果，也無法讓其個人在投資理財上獲益。因為，股市總是由少數人賺大錢的現象，事實上是存在的。
    到底要如何才能避開很多分析師身在股市，卻無法在股市長期獲利的痛呢？答案是學習投資大師的作法。投資大師的作法其實很簡單，共有兩個重點。其一就是不要扮演服務投資人顧問與諮詢的角色，而是扮演投資家的角色，其二則是建立對於投資標的的長期投資信念，而非單單只是作投資分析。就第一點而言，聽起來似乎沒有什麼道理，但卻是真真實實的大道理。分析師與投資家這兩種角色有著本質上的不同，正如同企管教授與企業家的不同一般。也因著工作本質的不同，造成兩者投資思考邏輯的不同。一個是追求別人（客戶與主管）的認同，一個則專注在實際投資報酬率上。也因著這兩種角色本質上的不同，以及其所可能產生的影響，所以投資大師巴菲特並不成立基金公司，而是直接成立由其完全掌控且握有最大股份的投資公司。對於一般投資人而言，成立基金公司或投資公司都屬有點遙不可及的建議，但只要擁有著自負盈虧投資人角色的認知，對於分析師、研究報告與媒體的輕率投資建議就不易全盤照收，而會以投資家謹慎的角度來看類似的資訊與建議。
    其二是一般分析師乃是將投資分析視為一種工作（撰寫研究報告），而且也由於需要時時產生各種研究報告，所以大都會將所有的研究成果一視同仁。也因著這種態度就自然使得分析師對於研究報告的投資建議，不易產生絕對的信心。然而，投資大師由於採取集中投資的策略，因此對於任何投資組合中的個股都有著絕對的重視，再加上對於風險的重視，因此對於個股的分析深度與了解就極為深入，而這種深入自然會產生堅立不搖的投資信心。也因著這種投資信心，會使得投資大師可以輕易的在物超所值且市場信心動搖的時候，不僅能輕易的逢低買進，更能夠越跌越買。而這種因著絕對的投資信心產生的買進操作，可以使得平均投資價格大幅攤低，輕易創造出極高的長期投資報酬率來。
　　聽完上述的分析說明，相信讀者應該知道怎樣的架構一生的投資觀念與策略，那就是發揮投資人自負盈虧的投資優勢地位，不在乎短期盈虧，也不在意短期變化，更不必在意短期各種媒體的投資評論意見。而單單集中心力去了解所要投資個股的長期投資價值，並以追求長期盈虧作為個人投資的目標。而不要去學習一般分析師各種短視的投資想法與作法，那麼自能去除──分析師的痛的徵狀與宿命，成為一個能創造個人財務自由的投資生活家。

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