最近，隨著股市又重挫，媒體又在追殺投資大師，甚至還計算出巴菲特在危機入市之後，到底虧損了多少錢。這種事情以前也發生過，然而真正的重點不在於現在投資大師帳面虧損了多少，而是到底誰能夠笑到最後呢？從過去五十幾年的經驗事實告訴我們，那些曾冷嘲熱諷的媒體甚至分析師最後絕對不是投資致富的人，反而常忘了他們曾說過類似的話而後再去追捧投資大師的成就。當然，投資大師也沒有隨後大笑，因為大師對於這些媒體或大多數投資大眾的論點根本不放在心上，還是如常一般專注在其投資本業上。其實，在這裡提到這些事的目的不在於指出這些市場媒體在長期投資上的視野偏差，而是要對於投資人再次提醒長期投資的特點與其中所要經歷的熬練過程。

    在股票投資上有一個有趣的問題，那就是「帳面的損失到底算不算損失？」這個問題的答案其實蠻錯綜複雜的，所以很難用單一的標準答案來回答。但是，只要投資人懂得長期投資的特質與過程現象，那麼這個問題就不會成為一個大困擾。對於基金公司、投資公司等運用會計原則計算損益的法人而言，帳面損失有著各種規定計算方法。由於，這種會計原則有著時期（諸如每季或每年公佈）的規定，因此就會產生帳面的虧損或收益，這跟會計折舊甚至存貨等科目有著異曲同工的現象。亦即，帳面的損失會隨著時間的不同而變化，並非真的損失。有時，還會像中華電信避險合約匯損般因台幣貶值而沖回。

    從上面以會計原則與時期來計算投資損益，即使都沒有任何動作，單單計算損益時間點的不同，就可能會有著或賺或賠兩樣情。當然，如果是已經完成買與賣則損益已經產生，這時是賺是賠倒是蠻確定的。然而，股票投資有個有趣的現象與一個問題，卻使得投資到底是賺是賠產生疑問，那就是股票價格隨時變化，不僅這個月與上個月價格不同，甚至這一分鐘與下一分鐘的價格也不同。因此，如果硬要單以時間點來計算損益，就會有著投資損益千變萬化的現象。至於，所謂的一個問題則在於──至今為止不存在一種方法可以預測短期的價格變化。換句話說，雖然曉得價格會變化，卻缺乏可以掌握或預測短期價格變化的工具。因此，這種現像就常成為投資人在投資致富上的問題。

    而投資大師處理這種現象與問題的策略是什麼呢？就是採取忽視短期價格變化的態度，而直指影響價格的關鍵因素──股票價值本身，這種策略說起來簡單做起來卻極端困難。因為，所有的人幾乎無法逃過短線高低價差所帶來的誘惑。這正如要一個正常人身在拉斯維加斯賭場中，卻連吃角子老虎都不玩一般的困難。然而，由於股票價值的計算比較精準，因此當投資家將注意焦點集中於價格與價值的差異，並透過這種差異進行長期投資買賣時，這恰如吃角子老虎或玩輪盤一般，其莊家的勝率都是固定的。莊家雖然無法知道出每次賭盤是否會獲利，但只要玩的時間一拉長，莊家贏的機率就會自然顯現出來，這正是賭場能穩贏的理由，也是投資家能夠長期獲利的原因之一。

    從上面的分析，讀者當會曉得只要投資時間一拉長，投資獲利的機率就會產生效果。而股票長期投資獲利還不只是機率上的問題，更有經濟長期成長效果──這個讓股票成為最佳投資理財工具的關鍵因素。從過去二、三百年的歷史觀察，人類的社會自從工業革命之後，技術就不斷的跳躍性成長，這自然帶動了經濟的成長，而股票亦即中大型企業正是帶動是經濟成長的核心。從上述的分析中，讀者相信會曉得要預測股市短期的變化，實在是一件不可能的任務。但是，對於衡量股票長期價值卻是一件可行的任務。而投資大師也因著這種事實與現象，提出了一個可行的投資策略，那就是在相對低檔買進，而後等待股票價值被市場認知而後投資自然獲利。

    對於一般投資人而言，要破除短期股價震盪的心理衝擊，同時也敢在市場一片看壞中低點買進，比較有效的說服方法，就是將時間與眼光拉長至兩三年。例如，只要現有的企業是具競爭力的企業，且在不景氣下仍有不錯的獲利（即使不及原先經濟景氣的高獲利）。那麼因著現在世界各國政府一致的拉抬經濟，未來一兩年內景氣一定會復甦（恰如一年前全球所有政府一致的打壓通膨所造成現在的全球景氣低迷一般）。屆時股價一定會回升，只是股價回升的速度會遠低於下跌的速度。（這正如波浪理論所談的五波上漲、三波下跌的現象）。

    換句話說，只要將觀察或視野一拉長時間，並且不要斤斤計較短期投資盈虧，投資人就自會發現現在正是極佳的投資時機。而且，要下這種判斷並不難。因為，只要想像未來兩三年後景氣復甦的趨勢，再看看現在股市績優企業本益比與淨值倍數都處於低點。那麼現在是否是低點且值得投資這個問題，投資人就可以輕易做出判斷來。當然，前提是不要被現在漫天的利空消息所嚇到，也不要斤斤計較短期的投資帳面損益。其實，只要投資人在進一步看一看過去十幾年台灣股市加權指數甚至歐美各國指數的長期走勢，就會發現在股市長期底部時，指數總是在一個小區間上下波動，而後則是緩步上升。如果，投資人總是短期進出，大都會被其中層出不窮的利多利空消息而迷惑甚至嚇壞，因而喪失掉未來兩三年股市投資致富的大好機會。所以，請各位讀者從現在開始以長期的視野與眼光來看股市與經濟的變化，不要再近視了，避免短期追高殺低造成虧損。

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