2010-12-16 中國時報 【本報訊】

    　上周，大陸一口氣又把存款準備率調升2碼，隔日公布的消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率，果然是上漲到超過5％。未來一年，大陸壓制通膨勢必成為首要任務。

    　通膨是任何一個經濟體系的惡夢，所有國家央行的首要任務，必然是防止通膨；而且，更重要的是要「防患於未然」。因為，一旦通膨巨龍再起，社會的預期心理形成，要壓制通膨得付出的代價就極高。

    　上世紀七○年代末期，美國就碰上惡性通膨，1978年底的通膨到9％，1979年到12％。伏爾克就是在這種惡劣環境下，出任聯邦準備理事會（ＦＥＤ）主席。伏爾克上任就說，其主要任務是「殺死通貨膨脹這條巨龍」。

    　殺死通膨？理論上非常容易，只要把利率不斷拉高、壓制經濟，最終總能把通膨「擠」出經濟體系。但真要執行卻難如登天，因為沒人能承受把經濟打入嚴重不景氣的罪過與壓力。但伏爾克就鐵了心地幹，一路把利率拉上兩位數，民間利率更飆上20％；經濟衰退讓失業率飆上9％，各方抗議不斷，但伏爾克不為所動。最後，通膨在飆上15％之後，終於逐步下滑，通膨被「終結」了。

    　大陸官方通膨率超過5％，但「民間版」的通膨則號稱15到20％，民間對未來物價上漲的預期心理已起，這是一大警訊。在全球資金氾濫下，通膨壓力只見增加，不見消退。大陸要壓制通膨，未來的手段一定是更狠、更強烈。

    　台灣雖然尚無通膨風險，但大陸打通膨必然要收縮資金、放緩成長腳步，在兩岸經貿往來熱絡的今日，對國內企業、投資人也會有一定的影響，因此該留意大陸的通膨巨龍。