【聯合報╱記者孫中英／專題報導】2014.11.01

台灣金融業總資產突破58兆，金融業產值占GDP約6到7%，1家金控公司9個月就賺逾500億元、每股盈餘（EPS）突破5元，但即便是金融股王富邦金，昨天收盤股價51.4元，本益比也不到10倍，問題到底出在哪裡？

分析師說，台灣金融業長期被定位為「配角」，淪為政策工具，金融市場發展欠缺長期戰略，必須轉骨改造，才能換檔前進。

惠譽信評資深副總李信佳指出，台灣經濟結構過度仰賴出口，金融業被賦予的任務，就是支持出口產業發展，過去是製造業、現在是高科技代工；為支持產業發展，政策定調「金融市場不能有大波動」，所以「匯率要穩定、銀行不能有系統性風險」，結果就是，金融市場始終被高度監理，業者保守有餘、創新不足。

「不支持波動、不鼓勵創新」，讓台灣金融商品高度「同質化」，客戶感受不到高品質，更侷限了產業發展，久而久之，走到目前的結構性困境。

富邦產險董事長龔天行表示，台灣經濟長年由製造業掛帥，但許多廠商陸續將製造基地遷移他國後，台灣已進入後工業時期，經濟勢必面臨轉型，朝服務業發展。他說，尤其是金融服務業，不能再自甘於只是一個輔助產業發展的角色。

龔天行指出，「金融業應該是要被扶植的產業，不能再是一個工具」。

金融業要怎麼轉骨？李信佳說，新加坡同處彈丸之地，但政府不偏重出口，卻強調金融服務，用金融業的產值替代出口。

新加坡有GIC（新加坡政府投資公司）、有淡馬錫，李信佳說，新加坡是用國家的力量，對資金做最有效率的管理，且資金的報酬，還能嘉惠新加坡民眾；在過程中，帶動了金融業發展、產品創新、產業升級，讓新加坡成為東南亞區域金融中心，磁吸各地資金和人才。

反觀台灣，強調了幾十年的出口，賺了這麼多外匯，外匯存到銀行，讓銀行資金氾濫，然後用舉世最低的成本對全球的企業放款，讓他人坐享其成；李信佳說，「我們銀行做得半死，沒有受惠，賺那麼多外匯，老百姓也沒享受到」，我們的經濟政策，還能只看出口嗎？

台灣是資金強國，是美國公債前5大持有國，每年流出3兆資金去買海外基金，但我們卻沒有能力管理這些錢。

龔天行認為，金管會的打亞洲杯政策，已把「開始把金融業當成產業」看，但金融業仍被高度監理，會抑制很多活力和創意。他說，台灣金融業至少要把握兩個方向：

一是人民幣崛起，龔天行說，台灣擁有僅次於香港的海外人民幣資金池，不管是自我成長，或與其他海外人民幣市場串連，都能衍生出更多金融交易和機會；其次就是要搭上物聯網發展列車，尋找金流和物流可能結合的任何機會。

李信佳說，金融業和主管機關都要看遠一點，今年大家獲利好，可能是因為台積電拿到A8晶片的代工訂單，帶動資金需求，但明年若三星又把A8訂單搶回去，我們金融業還有什麼呢？