2021/11/14〔財經頻道／綜合報導〕

中國地方政府的隱形債務直逼53兆人民幣（228兆元），達到GDP一半以上，屋漏偏逢連夜雨，長期仰賴土地拍賣維持生計的地方政府，因打房政策，大小房企倒成一片，殃及地方財政，中國政府只好要求國企出手救急，前3個月在22個大城市包辦4分之3住宅土地標售案。掏錢參與標案的地方國企官員說，此次救急純粹是「政治決定」，非商業考量。 中國地方財政收入主要仰賴土地銷售，隨著恆大、新力、花樣年、富力等房地產開發商財務暴雷，土地銷售迅速放緩，使得原本搖搖欲墜的地方財政雪上加霜。根據高盛統計，中國地方政府隱性債務總額已增至國家經濟規模一半以上。 光是去年年底，地方政府融資平台（LGFV）的債務總額，從2013年的16兆人民幣（約台幣69兆元），升至約53兆人民幣（約台幣228兆元），相當於中國GDP 的52%，且高於官方政府債務餘額。 為免房市海嘯沖倒中國地方政府，金融時報披露，中國政府已找來國企出手相救，過去3個月，國有開發商購在22個大城市，拿走了4分之3住宅用地標案，相較於之前，國有房產開發商只購買了拍賣土地的 45% 左右。

北京中央財經大學教授、政府政策顧問柴鐸表示，負債累累的民營房企目前大都專注於降低財務槓桿，地方政府只好指望能夠獲得廉價信貸的國有集團協助，防止土地銷售墜落懸崖。參與土地標案的地方政府官員直言，「我們買地是政治決定，不是商業決定」，因此，在11月以6.82億人民幣（約台幣30億元）的價格購買了2塊土地。 北京土地諮詢公司主管示警，如果政策繼續收緊，將為中國土地拍賣系統崩潰揭開序幕；一位不願透露姓名的北京房地產高管抱著看戲心態，強調「與燒錢押注不確定的未來相比，袖手旁觀更有意義。」

彭博：中國房企如《魷魚遊戲》 陷入血腥的生存戰

2021/10/07〔財經頻道／綜合報導〕

中國監管去年祭出「三道紅線」政策後，使中國房企大受打擊，彭博專欄作家任舒立撰文，將中國房地產開發商的處境形容成目前當紅的南韓影集《魷魚游戲》:必須在一場殘酷又血腥的比賽中，想辦法活下去。 文中提及，全球熱議的《魷魚遊戲》融合美國電影《飢餓遊戲》和南韓電影《寄生上流》元素，這部當紅影集甚至在中國商界引起共鳴，任舒立將《魷魚遊戲》中第一關遊戲「123木頭人」形容成中國房地產開發商正在玩的遊戲，違反遊戲規則的房產就會被淘汰出局。 恆大是中國第2大開發商，目前負債超過3000億美元，處於違約邊緣，任舒立認為，企業和人類一樣有生存本能，而恆大目前唯一的救命稻草是公司的物業管理業務，週一（4日）傳出恆大將出售其業務並套現50億美元（約1400億台幣）。 任舒立認為，「123木頭人」僅是劇中6場比賽中的第1關，後面將會有更多刺激關卡，或許中國地產商目前正如同遊戲的參賽者，面對可能會被淘汰的危機，必須在政策制定者設置的殘酷環境中，想辦法存活下來，究竟哪些中國房企能成功存活下來，誰又將破產宣布倒閉，結果就如同《魷魚遊戲》，只有兩個：死亡或是獲得456億韓元的高額獎金。

中國房產總債務破百兆 標普：部分房企自救能力堪憂

2021/12/06〔財經頻道／綜合報導〕

房地產長期是中國地方政府小金庫，卻在習近平的「三道紅線」政策打壓下，房地產剛性負債直衝24兆人民幣（約台幣105兆），標準普爾示警，全行業銷售所產生的淨現金流，償還全部債務的周期要3年左右，部分民營房企自救能力堪憂。 中國房地產危機炸裂，標準普爾近日示警，經過估算，中國房地產全行業剛性負債合計約24兆人民幣（約台幣105兆），全行業每年透過銷售可實現的現金流約為8兆人民幣（約台幣35兆）；全行業銷售產生的淨現金流償還全部債務的周期要3年左右。

標普指出，儘管中國房地產行業整體具自救能力，但容錯空間小；部分民營房企自救能力堪憂。極端情況下，約有50%的樣本企業無法應對行業下行壓力，庫存去化後，仍無法償還債務。 標普稱，2022年上半年，中國房地產行業面臨國內債券到期高峰，整體流動性壓力較大，也將影響行業整體自救形勢。

由於房地產是中國地方政府金雞母，在房市下行下，原本搖搖欲墜的地方財務更加雪加上雙。日經亞洲今日披露，中國至少有20個城市祭出限跌令，其中，天津要求新成屋售價若比上報市政府的價格低15％，必須先得到當局批准；南京已下令停止降價，以免擾亂市場；成都要求銀行加速審批房貸。 中國央行和有關部門更敦促銀行不要扼殺與房地產相關的融資，主要開發商還將被允許推遲還款或支付較低的利率，防止出現金融危機。 報導說，中國央行數據顯示，10月份中國未償還抵押貸款餘額增加了 3481 億人民幣（約台幣1.51兆），比9月增加約 1000 億元人民幣（約台幣4350億）。因央行通常會公佈季度抵押貸款數據，如今卻罕見公布單月數據，表明政策已轉變。