最後的祭品---韓國令人震驚的1997年，對韓國來說也是傷痕累累。事實上，一度被譽為“漢江奇跡”的韓國經濟曾因其高速增長而躋身經濟合作發展組織，成為先進國家俱樂部之一員，並且以亞洲的經濟典範的形象出沒於國際舞臺，可是歷經投機客的狙擊後，昔日的繁榮已去。韓國企業界公開宣稱：“我們已完全失去經濟自主權”。韓國的經濟何以脆弱到如此不堪一擊的地步呢？剛邁進1997年的門檻，接二連三的打擊就源源不斷地向韓國經濟襲來。首先是年初爆發了大罷工。到了1月底，又揭發出韓寶集團巨額票據醜聞。正當以上兩個問題鬧得不可開交之際，日元貶值又開始對出口商予以沉重打擊。1月23日，韓寶鋼鐵工業公司無力償還借款，拉開了1997年大公司破產序幕。韓寶破產的消息使漢城股市指數下跌2.8%﹔3月22日，三美綜合特殊鋼公司的破產導致韓國證券交易所連續四天行情下跌﹔4月21日，韓國最大釀酒集團商真露公司因債臺高築而倒閉﹔7月15日，韓國第八大集團企業起亞集團無力償還其10萬億韓元的債務，成為最新一個銀行援助對象。韓興、代龍等集團或宣佈破產或因為政府的干預而成為待援的“病人 ”……隨著大企業集團的相繼破產或瀕臨破產，韓國金融危機爆發的可能性越來越大。源于東南亞的這股金融禍水則將韓國這只“太極虎”推向深淵。從1997年11份開始，韓元兌換美元的匯率屢破歷史最低紀錄，11月6日更是慘跌至975韓元兌1美元的新低。12月12日最終跌至1891.40韓元兌換1美元。短短的兩個月之內，從9月份的890韓元兌換1美元狂貶50%以上。同時，外匯市場的波動波及到國內股市，股票指數跌破350點，創10年8個月中的最低水準。韓元貶值，促使韓國10月份出口值創125.8億美元的新高，但同時又意味著外債擴增和進口成本升高，抵消了出口競爭力。面對這種千瘡百孔的局面，韓國政府奮起還擊，竭盡全力拯救韓元。11月19日下午，韓國政府宣佈了一系列穩定金融形勢的措施，如放寬韓元匯率的浮動限度，提前開放中長期債券市場，對經營不好的金融機構實行限令改革和兼併。臨危受命的副總理兼財政經濟院長官林昌烈宣佈，為了改善金融業的結構，提高韓國經濟的對外信譽、穩定金融市場，政府將把目前2.25%的韓元匯率日浮動限幅，擴大到10%﹔把原計劃在1999年以後開放的中長期公司債券市場提前到1997年12月份開放﹔韓國政府保證支付在各種金融機構中儲蓄的本金和利息，直到2000年年底。在開放債券市場時，為了防止外國投資者的投機行為所造成的副作用，韓國政府將把外國人對每個項目的投資額限制在30%。同時政府將把外國銀行駐韓機構兌換韓元的金額從10億美元增加到20億美元。政府還將著手向國際金融機構大量籌措外匯。對於經營狀況良好的企業為償還債務進行的現金借款。韓國中央銀行也拼盡全力進行市場干預，試圖止住韓元的瘋狂下跌，無奈韓國外匯儲備只有300億美元，杯水車薪，韓央行的干預有如螳臂擋車。而且，央行在市場干預失敗後，外匯儲備僅剩可憐的70億美元，遠遠不夠1997年年底和1998年到期的1100億外債。在這種狀況下，韓元兌美元匯率繼續下跌，國內股市也一再疲軟，國家經濟到了崩潰的邊緣。韓國政府不得不向國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發銀行以及美國、日本等尋求緊急貸款援助。1997年12月3日，國際貨幣基金組織（IMF）和韓國簽署援助協定，該組織提供韓國210億美元備用信貸。另外世界銀行也將提供100億美元。亞洲開發銀行提供40億美元，其它國家提供200億美元。援助總額為550億美元。迫於國際貨幣基金組織的壓力，韓國政府被迫答應落實嚴厲的穩定經濟計畫以及廢除當初使韓國發展成為“經濟之虎”的重要經濟體制和做法，包括整頓金融、緊縮對大財團貸款、降低經濟成長率等多項配合措施。這項金援計畫不但打破金援紀錄，受援國所須進行的調整幅度之大亦屬少見。這一計畫的簽訂幾乎向國際上承認韓國整個經濟體系的崩潰和自主權的喪失，也標示著顯赫一時的韓國經濟發展已成過去。由於550億美元的介入，再加上韓國政府表示將放寬外資持有股份的限制由23%提高到50%。隨後漢城股市開始持續上揚。韓元匯價也有回穩上揚跡象。可是好景不長，12月7日，韓國第12大工業集團漢拿集團宣佈破產。這消息使剛喘口氣的韓國金融又跌入深淵。從8日到11日，漢城股市持續低迷，韓元兌美元匯價連續下跌。自韓國發生金融危機以來，在不到1個月的時間內，有兩名高級政要下臺。12月13日，韓國總統金泳三緊急會見金大中、李會昌、李仁濟三位總統候選人，就克服國家的經濟困難問題進行協商。希望他們配合政府克服當前的困難，在選舉結束後舉行的臨時國會上順利通過與克服金融危機有關的金融改革法案，緊縮1998年預算的修正案和發行國債的提案，為早日恢復國家的金融穩定而努力。在金融風暴的猛烈打擊之下，韓國經濟與市場陷入了癱瘓。但隨著IMF援助貸款的及時甚至提前到位，韓國金融市場激烈動盪的局面逐步得到控制。但目前韓國經濟仍在低谷中徘徊。韓國金融危機所造成的損失之慘重、影響之巨大、教訓之深。一些財大氣粗的集團也只能眼睜睜看著自己的資產縮水，同時，企業大量倒閉、失業人數大量增加，對韓國人來說，昔日的繁榮已不再。經濟危機引起政治的動盪，金泳三告別韓國政壇。留下來的是一個千瘡百孔的爛攤子。

         金融風暴的啟示：由於科技的進步及網際網路的盛行，打破了以往區域型經濟的型態，使全球化經濟快速形成，如此世界各國產生了嚴密的分工格局，科技產品由歐美日進行研發設計及新技術的開發，臺灣韓國中國及東南亞諸國進行生產製造的一貫模式一脈相承，產品的競爭力也日益透明化，東南亞諸國及南韓由於政府鼓勵財團對外舉債切入科技產業，造成過多的設備投資及惡性化的低價搶標，於是在經濟繁榮的外表下隱含著外債過高的不定時炸彈，在景氣繁榮產品毛利率佳的年代尚可繼續維持，一旦景氣擴張趨緩而各製造國的同質性投資又太多時，造成殺價求售壓縮產品的毛利率或以貨幣的貶值來增加出口產品的相對競爭力，可惜此法猶如飲海水止渴一般，或許短期內增加了現金流量及出口貿易量，但在各國爭相貶值搶單的效應下獲利率明顯下滑，另一方面由於外債以美金計價，貨幣的貶值同樣造成舉債大幅攀升遠遠超過企業的獲利能力，所以雖然這些企業主在生產上有利潤但卻被舉債的利息負擔所侵蝕，最後導致企業倒閉的骨牌效應，重創生產國的經濟命脈。由此可知，在全球化經濟的同時，產品的同質性增加，縮短了商品的生命週期，過度的設備投資及信用擴張的杠杆財務動作風險將更為提高，相對地，資本密集勞力密集的產業生存期將更為縮短，海外低成本的投資行為不再是企業轉型求生的保證，面對全球化的經濟，惟有提升競爭力，重視研發專利，追求產品的差異性，講求在品質及功能上的升級才是企業永續經營邁向國際化的不二法門。