1997~1998年對亞洲各新興國家來說是最不堪回首的一年。這一年的大部分時間，全世界的目光都投向了亞洲各新興市場。馬來西亞總理馬哈迪說：我們花了40年建立起的經濟體系，都被這個帶有很多錢的白癡一下子給搞垮了。這個擁有很多錢的白癡就是喬治﹒索羅斯，以他操作的量子基金為首的各國際投機客從5月開始對泰銖發動了攻擊，並揭開各經濟體的骨牌效應，正式引燃亞洲金融風暴的導火線。泰銖、印尼盾、馬來西亞元、菲律賓比索兌美元匯價狂跌﹔緊接著新加坡、韓國、臺灣、香港等亞洲四小龍也難逃此劫。紐約道瓊指數、倫敦和東京的各大股市也不可避免地捲入這一泥沼。這場空前的金融危機來勢之猛、涉及範圍之廣令全球為之震驚！

         起因： 索羅斯血洗東南亞各國之時，泰國人的國際購買能力在一天內銳減 16.7％，一場規模空前的金融風暴開始登陸東南亞。1997年1月份，以喬治﹒索羅斯為首的國際投機商開始對覬覦已久的東南亞金融市場發動攻擊，開始拋售泰銖，買進美元，泰銖直線下跌。量子基金企圖控制匯市，狠撈一筆，而東南亞一些國家房地產、外匯儲備、金融市場管理的混亂與失控，給投機者提供了千載難逢的機會。柿子挑軟的吃，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印尼、馬來西亞入手，進而攪亂亞洲“四小龍”新加坡、韓國、臺灣及香港，以擊潰亞洲金融市場的信心，引發“群羊”心理。索羅斯認為，只要擊垮一個國家的金融市場，其它國家就不可避免一個接一個倒下。因此泰銖成了投機客首當其衝的目標。1997年5月份，國際貨幣投機商開始大舉放空泰銖，泰銖兌美元匯率大幅下跌。面對投機商來勢洶洶的進攻，泰國央行與新加坡央行聯手介入，三管齊下，企圖捍衛泰銖陣地，他們動用了120億美元吸納泰銖﹔禁止本地銀行拆借泰銖給投機者﹔大幅提高利率，在一番短兵相接之後，泰銖的地位暫時保住了。但投機客並未就此鬆手，貨幣投機商進行強而有力的反擊，他們再度籌集資金，狠狠地拋空泰銖。索羅斯開始節節挺進。在此同時，泰銖貶值的浪潮一波接著一波，泰銖兌換美元的匯率屢創新低。泰政府徹換原財政部長庵雷﹒威拉旺，此舉，使泰銖的走勢雪上加霜，菲律賓成了下一個受害者，比索匯率開始大幅起落。庵雷﹒威拉旺黯然離去卻未能阻止泰銖的節節失利。6月份，投機商開始出售美國國債，彙集資金，再度向泰銖發起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時，泰政府此時已奄奄一息人人自危，在經濟繁榮掩蓋下的各種弊端逐一暴露出來。為了安定民心，6月30日泰國總理差厄利發表電視講話：“我再次重申，泰銖不會貶值，我們將讓那些投機分子血本無歸。”但金融市場仍像個扶不起的阿斗。此時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲備早已花光。就在泰總理講話兩天之後，泰國央行被迫宣佈實行浮動匯率制，放棄長達13年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當天，泰銖兌美元匯率重挫20%，7月29日，泰國央行行長倫差﹒馬拉甲宣佈辭職，8月5日，泰央行決定關閉42家金融機構，至此，泰銖終於失守。

         連鎖反應：在此同時，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機商的另一狙擊目標，菲國央行嘗試一周之內4次加息，並宣佈擴寬比索兌換美元匯率的上下波幅，竭力對抗索羅斯。但大勢已去，無力回天。7月11日，菲央行宣佈允許菲律賓比索在更大的幅度內波動，比索貶值慘不忍睹，實際上，這正暗示比索保衛戰的全面失守。此時的索羅斯並未因此而心滿意足，他們四下出動，尋找可獵殺的下一個目標，馬來西亞、印尼進入了他的視線之內。馬來西亞央行企圖拉馬來西亞的貨幣來阻止投機客的興風作浪，印尼政府也進場拉抬印尼盾。但終抵擋不住投機客強有力的進攻，馬幣、印尼盾對美元兌換比一再挫低，至此，東南亞諸國展開一連串的貶值競賽。鄰國陣地的失守開始波及一向有“避難貨幣”之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，儘管新加坡也採取了拉高利率等措施，但已回天乏術，新加坡元兌美元的匯率還是持續下跌。在索羅斯的強硬態勢下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛行動，開始屈服，任由本國貨幣在市場中浮沉，另一方面，國際貨幣投機客更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風喚雨，橫行一時。東南亞貨幣狙擊戰弄得人人自危，各國金融當局使盡渾身解數到處消毒以免掉入這一泥沼之中，就連在此次風潮中一直作壁上觀的美國也開始表態，因美國的科技產品多以亞洲為生產基地，美聯邦儲備委員會(FED)主席葛林斯潘說，這場危機在很大程度上由一個國家涉及到另一個國家，美國願意幫助“受這次波動影響的國家”。國際投機商咄咄逼人的氣焰已使得國際社會對集體應付貨幣危機的意識正在加深。7月25日，中國、澳大利亞、日本、香港、印尼、韓國、馬來西亞等亞太地區11個國家和地區的中央銀行和金融管理局高層代表在上海開會，會議後的聲明表示，一個穩定的貨幣市場是非常重要的，亞太各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對有關國家提供新援助的措施協助成員國在必要時進行經濟調整，這個消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際貨幣炒家進行殊死搏鬥時不再那麼孤單。8月5日，危機重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用貸款計畫及措施。8月11日，為拯救資金短缺的泰國，由國際貨幣基金組織主持，世界十多個國家和地區的中央銀行行長在日本東京舉行會議，國際貨幣基金組織和亞洲一些國家承諾分擔為泰國提供總共160億美元（後增至167億美元）的融資款。8月21日，國際清算銀行（BIS）宣佈給予泰國總值33億美元的臨時貸款，以協助它渡過難關。就在東南亞各國四處求積極策劃之時，國際投機客卻銷聲匿跡，停止攻擊。8月20日，東南亞各國貨幣匯率暫時回穩，東南亞各國人們均大大喘了口氣。

         窮追猛打： 就在大家以為風暴已經過去！平靜的外表下孕育著一股不平凡的肅殺氣份，就像暴風雨前夕的寧靜，各國的歡樂或許還言之過早，投機客新一波的“血腥屠殺”只是在等待另一個合適的機會而已，令人無奈的是，這種寧靜僅僅持續了幾天。8月底，又一輪令人瞠目結舌的跌勢迎面襲來。這一次，把東盟成員汶萊也被拉下水。至此，索羅斯一副不可一世的架勢，再度集中火力向東南亞各國開火。9月份，這場風暴持續肆虐進入第三個月，外匯市場的頹勢仍舊繼續。東南亞各國經濟狀況繼續惡化。10月19日，泰國財政部長他農﹒比達亞也惆然卸任而去。直到11月上旬，這場對東南亞諸國來說噩夢一般的4個多月的黑色風暴才漸趨平靜，但對東南亞，特別是身處震源的泰國來說，卻是殘破不堪。在這場危機中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風暴把這個國家一下子砸到了穀底。馬來西亞總理馬哈迪說：“這個傢伙（指索羅斯）來到我們的國家，一夜之間，使我們全國人民十幾年的奮鬥化為烏有。”泰國銀行行長差旺說：“我們只能眼睜睜地瞧著索羅斯這流氓強盜剝奪我們曾經擁有的財富”對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有一大筆財富瞬間化為烏有。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一幢夢中花園而奮鬥了30年，正準備遷入時，金融風暴來了，不得不退掉它。一個為吃飯而憂的時代，一個需要省吃儉用的時代已不可避免。那些腰纏萬貫的富豪，也只能看著自己50%甚至更多的財產無影無蹤而去，據估計，從3月到9月，馬來西亞排名前12位的富翁，僅在股票市場就損失了130億美元，印尼總統蘇哈托的子女們也被迫出售他們的公司。曼谷奇異的風光依然那麼美麗動人，吉隆玻的高樓大廈依然鱗次櫛比﹔面對現實，這卻東南亞人最痛苦又最無奈的選擇！

          空襲香港： 三個月之後，席捲東南亞地區的金融風暴登陸香港。1987年黑色星期一也許仍存在於許許多多的香港人的記憶中，1987年10月的香港股災就像一場噩夢仍心有餘悸。1997年的秋天10月，又一輪“大熊市”席捲整個香港股市。1987年10月20日是美國華爾街股市慘劇“黑色星期一”的10周年紀念日，正因如此，它成了投資分析家們最為焦慮不安的一天，然而，恐怖氣氛並未在華爾街股市出現，道瓊指數一周之間跌落210點之後，當天反彈了74點。正當投資分析家們額手相慶之際，在地球的另一端卻早已危機四伏、暗潮洶湧。事隔10年之後又一個“黑色星期一”正開始降臨，只不過，這次籠罩的是購物天堂的香港。10月20日，香港股市開始下跌。10月21日，香港恒生指數下跌765.33點，22日則持續了跌勢，下跌了1200點。23日，對於港元前景的擔憂使香港銀行同業拆借利率節節上揚，21日僅7％左右的隔夜拆息一度暴漲300倍。在這種氣氛下，港股更連續第四次受挫，下跌達10.41%。香港特區財政司司長曾蔭權表示，香港基本經濟因素良好，股市下跌主要是受到週邊因素暫時投機影響，投資者不必恐慌。他說：“我不認為這是股災。”無論如何，特區政府首先是要捍衛港元匯率。也許是因為特區政府強有力的干預措施，也許是因為特區政府和金融管理人士的信心感染了投資者，24日，在連續4個交易日大幅下跌後，香港股市在這天強力反彈，恒生指數大漲上升718點，升幅達6.89%，27日，曾蔭權再次重申，香港現行的聯繫匯率制度不會改變，這次活動中受損失的只會是投機者。此時，全球各地股市形成惡性循環式的普遍狂跌，27日，紐約道瓊指數狂跌近554.26點，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導致中途自動停盤一個小時。東京股市開盤後即狂跌800多點。28日香港恒生指數狂瀉1400多點，跌幅達13.7%，全日最低達8775.88點，以9059.89點收市，下跌點數創歷史之最，在這種狀況之下，香港股市的震盪已非自身因素了。對此，特區行政長官董建華強調，香港股市的震盪只是暫時性的調整。香港輿論界表示強烈的信心，《星島日報》發表評論指出：“過去，在經歷了經濟危機後，香港會很快復蘇，而且更加蓬勃，這次亦應不例外。美國財政指出，自1987年全球股災之後，香港股市過去10年的回報率居全球股市之首。經過九七股災後，本港只要大力發展經濟，十年後的回報率又可能是全球之最。由索羅斯所引起的這場“看不見的戰爭”，如火山噴發般地震驚了全球，身處震源中心的泰國、馬來西亞自是苦不堪言。另一面，隔海相望的香港也遭受波及。人們都意識到：“黑色金融暗潮”登陸香港只是時間問題而已。面對國際金融炒家們咄咄逼人的氣焰，香港特區行政長官董建華表示，香港特區的外匯儲備豐富，經濟正穩步增長，所以這一風暴對香港不會形成嚴重的影響。事實上，早在1997年8月份，投機商幾次試探性地對港幣進行攻擊，8月14日和15日，一些實力雄厚的對沖基金進入香港匯市，他們利用金融期貨手段，用3個月或6個月的港元期貨合約買入港元，然後迅速拋空。致使港元對美元匯率一度下降到7.75/1。7.75被稱為港元匯率的重要心理關鍵點。香港金融管理當局迅速反擊。通過抽緊銀根、拉高同業拆息去迎擊投機者。金管局提高對銀行的貸款利息，迫使銀行把多餘的頭寸交還回來，讓那些借錢放空港元買美元的投機者面對堅壁清野之局，在極高的投機成本下望而卻步。故在很短的時間內，即8月20日使港市恢復平靜，投機商無功而返。然而，人們心理非常明白，這批炒家並不會就此甘休，雙方的血腥終不可避免。香港當局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢雙管齊下，提醒這批“金錢遊鱷”不要輕舉妄動。港府為了這一目標而導致利息飆升，屬無可避免，國際投機者三番五次狙擊港元的行動不僅志在港元匯價上獲利，而且採用全面戰略，要在股票市場和期貨市場上獲利，他們的做法是，先在期指市場上累積大量空單，然後買遠期美元，放空遠期港元，大造聲勢。待港府為對付港元受到狙擊而採取措施大幅提高利率時，人們憂慮利率大升將造成股市與房市挫低，這時投機者便趁勢大空期指，令期指大崩跌。於是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地殺出股票，炒家就可平掉空倉而獲取豐厚的利潤。換言之，投機者雖然在港元匯價上無功而返，甚至小損，但在期指市場上卻狠撈一筆。對此，香港金融管理局首先動用龐大的外匯儲備吸納港元，二是調高利息並抽緊銀根。一番對攻之後，港股在連續下跌中止住腳步並開始強勁飆升，主要是有中資及外地資金入場，24家藍籌、紅籌上市公司從市場買回自家股票，推動市場上揚。在股市強勁反彈之下，港元匯價恢復穩定。至此，這場驚心動魄的港幣保衛戰告一段落。這場投機客與香港金管局的大戰最後金融局以艱難取勝而告終，但它所帶給人們的震撼卻並不僅局限於這場危機本身，它迫使更多的人去思考自由資本市場的危險。像一場瘟疫，東南亞的這股“金融颶風”不僅在東南亞橫行一時，更傳染至全世界的金融市場1997年10月28日，東京股市繼27日大幅下挫後繼續暴跌。10月27日，美國道瓊工業股票指數狂瀉554.26點，成為歷史最大的日跌點。當天上午，在道瓊指數下跌550點之後，有“電流中斷器”之稱的股市運行安全機制立即停止了股票交易。與此同時，倫敦、巴黎、法蘭克福、莫斯科、聖保羅、布宜諾賽勒斯、墨西哥城的股市都經歷了一次歷史上罕見的大震動，跌幅之大，令人目瞪口呆。請接 前事: 1997~1998年亞洲金融風暴 2