2009-08-14 工商時報 【陳碧芬、彭禎伶／台北報導】

    　公告期間破天荒湧入上百條意見、預訂23日重新上架銷售的海外連動債，因信評公司拒絕對商品本身授予評等，面臨沒有商品契約談的出來、無法送審的困境。銀行界指出，此現象突顯金管會新規範綁死所有商品設計的發行商，握有通路的消金銀行也無利可圖，即使重新開放，連動債市場將面臨「無商品可賣」的局面。

    　積極協調此案的外銀圈認為，下列4大問題沒有解決，至少11月前，鐵定沒有新商品可以通過審核、進入市場。一，商品契約中文說明書及投資說明書，要求以中文為主、英文譯本，「這是『境外』結構型商品，就是依國外準據發行」，怎可能反過來作？；二，連動債要求評等，信評機構都說不可能，到底要找誰授評啊？先前就有壽險公司的連動債保單，原本都談好信評，最後縮手不評，保單上架銷售又臨時撤下停售。

    　三，原本台灣有1000檔商品的市場規模，金總組成的商品審查委員會已開口，「每年審40檔就不審了」，外銀說，「有必要為這個高成本的小市場打拚嗎？」

    　最後一個原因是：雷曼兄弟事件以來的國銀銷售端糾紛，沒讓一般投資人的信心完全恢復，何必跟著陪葬？

    　外銀圈透露，金管會6月中旬下禁令至今，有固定投資習慣的客戶，不再進錢到台灣的帳戶，連向銀行融貸短期投資金融商品的意願也沒了，對正規銀行來說，這一大塊市場消失殆盡，便宜了更多跑單幫的星、港私人銀行理專，在台灣海削。

    　金融總會今(14)日將把近日召開相關公聽會、審查規範訂定小組委員會的決議內容，送交金管會進行最後裁定，然而，外銀圈對此完全不抱希望。

    　在台外銀多數身兼消金通路與發行機構，也就是國際總部有商品設計能力，供應自家銷售、也能和其他銀行、保險業合作或搭售，因此各地市場的法規，成為連動債獲利空間及銷售量的關鍵。

    　嚴管連動債也造成壽險業投資型保單買氣受影響，部分外商壽險公司，不敢推新的連動債保單，只先賣連結基金的投資型保單，卻又遇上財政商要對投資型保單課稅，買氣再受打擊。

    　本國壽險公司為了市占率，仍是持續推出澳幣計價的連動債保單，滿足想要保本保息的客戶，這些連動債都是先前保險局已核准舊有公式，趁著新制度還未完全上路前，先搶一些保費，儘管如此，今年上半年投資型保單銷售量只有606億元，較去年同期的2,630億元，大幅衰退7成以上。部分以投資型保單為主力的外商壽險公司，大喊吃不消，揚言要退出台灣市場。