‧聯合理財網 2008/10/22 

【經濟日報╱記者呂郁青、李淑慧／台北報導】

連動債到底要怎麼申訴？金管會已經敲定連動債申訴六大步驟，也確認投保中心只受理雷曼連動債、銀行公會受理所有100萬元以下連動債，銀行局則受理100萬元以上連動債。

金管會提出連動債申訴六大步驟，最後仲裁的重責大任仍回到銀行公會金融消費爭議案件評議委員會，與會銀行對於要由銀行公會評委會擔任起「準司法官的角色」，覺得實在「太沉重」、「太超過」。

昨（21）日連動債自救會約有200人到金管會抗議，控訴銀行業賣黑心商品給一般散戶，最後自救會派代表與銀行局長張明道協商，銀行當場受理200件申訴案，並承諾，會由評議委員會來調查銀行是否有銷售疏失，若有，金管會一定會叫銀行負起責任。

銀行局副局長林棟樑表示，開放金管會、銀行公會、投保中心三個申訴窗口後，金管會累計到昨天為止，已經受理300件申訴案，銀行公會也受理二、三百件。至於投保中心在本周已經上路，有十支電話接受民眾申訴。
 
買到雷曼兄弟連動債的投資人，擔心血汗錢拿不回來，昨天上午在金管會前抗議，傷心的連小姐（左）泣訴親人的財產都投入這所謂保本的投資，卻血本無歸。 記者陳正興／攝影
 
金管會與銀行公會已經敲定連動債申訴的六個步驟，銀行公會指出，第一步驟是提出消費者依照既定的格式下載申訴書填寫，第二步驟則是確定申訴窗口，有銀行局、銀行公會與投保中心，投保中心只受理雷曼連動債、銀行公會受理所有100萬元以下連動債，而銀行局則受理100萬元以上連動債。

第三步驟是由受理申訴窗口，形式審查，審查的條件是消費爭議才能受理，也就是理專銷售過程有瑕疵，才會受理，換句話說，民眾不能以連動債設計很爛，產品不佳等理由提出申訴。

第四步驟若受理單位認為形式上符合申訴，就請申訴民眾與銀行進一步說明，第五步驟，由銀行與民眾調解，和解就結案，若仍無法和解，就再進到第六步驟，由評議委員會決定該案符不符合進入評議委員會的標準，屆時會訂出一個評分表，若達到評分表的標準，就會送進評議委員會審議。

‧聯合理財網 2008/10/22  
 
【聯合報╱本報記者陸倩瑤】
近年來連動債在台灣狂賣，如入無人之境，許多銀行為了賺手續費，把高風險的連動債包裝成「債券」、「定存」賣給散戶、上班族甚至退休族，金融道德蕩然無存。金管會手握行政大權卻坐視連動債狂銷熱賣，如今投資人上門，金管會也沒什麼辦法，只能說投資人得自求多福。

在國外，連動債只能賣給機構法人，嚴禁賣給一般投資人，在國內，連動債卻是散戶的「最愛」，以百億計的退休金搶進連動債，金管會面對銀行狂賣連動債，唯一只有「自律」兩字。

金管會估計目前賣到台灣的連動債約8800億元，事實上全盛時期，連動債銷售金額一度超過兆元，銀行推銷連動債毫不手軟，所謂「自律」不過說說；而台灣短短幾年就躍升亞洲「連動債大戶」，更證明金管會毫無監理。

境外基金與連動債都是熱門商品，但境外基金入境須預先送審備查，由台灣總代理商提供售前售後服務，官方每天統計申購與贖回金額，全程控管；連動債在台灣卻宛如無政府狀態，銀行引進連動債毫無限制，賣給誰、賣了多少，都是業務機密，投資人霧煞煞，主管機關也渾然不知。

金管會管理境外基金「滴水不漏」，卻任憑高投資風險的連動債像中國毒奶粉般「未經檢驗就進口」，截然不同的監理標準，也顯示金管會並非缺乏行政工具管理連動債，而是怠惰不作為。

連動債沒人管，官方說法是，銀行財富管理部門為客戶「量身訂製」推介特定金融商品，雙方為「信託」私密關係，行政機關不宜過度介入。

然而當每家銀行都在賣連動債，每個原本打算定存的消費者，都可能因理財專員遊說而改買連動債，銀行、保險公司營業櫃檯貼滿了連動債廣告，當投資連動債幾成了全民運動時，金管會的「信託」說，無異是自欺欺人的藉口。

國際金融市場地雷連環爆，雷曼連動債恐成壁紙，其他連動債也面臨大折價命運，金管會應監理而未監理，失職在先，現在如不能積極遏止風暴擴大，萬一惡化成風暴，屆時金融業血流成河，台灣「亞太金融中心」夢也要摔得粉碎。

‧聯合理財網 2008/10/21  
 
【聯合晚報╱記者陳素玲╱特稿】
一場美國金融風暴，掀開衍生性金融商品層層轉包的醜陋面紗，更將銀行昧著良心銷售金融商品、投資人無知的貪婪本質搬上檯面。而金管會面對把關不嚴捅出的馬蜂窩，如果還是只想息事寧人，後座力恐怕只會更大。

今天這場聚集上百位連動債投資受害人的陳情活動，不但人數眾多，而且現場投資人個個情緒動，大家爭相發言，看到媒體就緊抓不放，訴說自己的冤屈，動輒數百萬元的積蓄一夕蒸發，人性變得格外脆弱。不少人因為擔心家人責難，戴著帽子、口罩害怕曝光，談起受害過程，不斷哭泣。

投資失利，原本是你情我願，但可議的是，許多人原本都是「定存戶」，卻因銀行理專不斷發動遊說攻勢，栽在「同樣保本，利息更高」的誘人說詞。一位60幾歲陳老太太就說，「理專叫我把定存轉為連動債，還先叫我填自己的投資屬性，我明明填的是保守型投資人，為什麼變成是高風險投資人? 」

一句話點出銀行為了賺錢不擇手段，連動債投資者固然貪圖高利息收入，但是冠上「100%保本」之名，巧妙隱藏「投資風險」，也難怪投資人不自覺走向陷阱。

金管會從處理連動債受理窗口就顯得推託，如果又輕忽這把怒火的力道，不展現魄力要求銀行負起一定責任，只怕事情會小事化大。

‧聯合理財網 2008/10/21  
 
【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】
從去年底爆發次級房貸風暴以來，銀行銷售的連動債糾紛就沒斷過，最近因雷曼兄弟倒閉，受到牽連的連動債更高達400億元，很多投資人一氣之下告上法院。不過，投資人可能要失望了，因為依據法院的判決結果，幾乎都是銀行勝訴。

投資人告上法院，都是指控銀行當初銷售連動債時並未說清楚風險，導致投資人慘賠。不過，投資人都敗訴，主要理由就在：無法提出證據。

金管會官員表示，有句話說：「舉證之所在，就是敗訴之所在。」法院凡事講求證據，當投資人控告銀行沒講清楚風險時，法官都會要求投資人要舉證。但過去幾年，銀行銷售連動債都沒錄音錄影，投資人更不可能自己錄音錄影，往往提不出銀行不當銷售的證據。

不僅如此，銀行在銷售連動債的當時，都會叫客戶在「風險告知書」上簽名。因為銀行能提出如此有力的證據，法院一面倒判決銀行勝訴。

這樣的結果，可能讓很多連動債投資人感到生氣、失望。因為不少投資人購買連動債的金額可能高達數十萬元甚至數百萬元，大半輩子的積蓄或退休金，就這樣消失不見。

不僅如此，投資人控告銀行，還必須負擔訴訟費用，此訴訟費用高低還要視訴訟標的金額而定，對投資人而言是不小的負擔。

銀行局官員表示，大多數會告上法院的，就是銀行與金管會介入調解後，仍然無法達到和解的案例。另外還有一些案子，如果銀行理專銷售時真的有疏失，沒讓客戶簽署風險告知書、或理專幫客戶簽名等，銀行都會自認理虧，私下與客戶達成和解。

由於香港的銀行業也賣連動債給散戶，在這次雷曼聲請破產後，香港金管局相當有魄力的要求香港銀行業必須負起責任，上周五香港銀行公會也決定，將按照市值，向投資人回購雷曼兄弟所發行的連動債。

台灣很多投資人，都非常盼望台灣的金管會也能仿效香港政府，要求銀行業者必須回購這些雷曼連動債。不過，台灣投資人可能要失望了。

金管會官員指出，台灣的情況和香港不同。港銀所銷售的雷曼連動債，發行者是香港雷曼公司，在當地有保管銀行、也有擔保品，港銀可以處分擔保品來賠給投資人。

不過，國內銀行業都是代銷在美國雷曼所發行的連動債，在台灣並無保管銀行也沒有擔保品，銀行業只是純粹的銷售機構。如果銀行業銷售過程沒有疏失，很難叫銀行業買回連動債。

‧聯合理財網 2008/10/21 

【經濟日報╱記者李淑慧、呂郁青／台北報導】
次級房貸風暴加上雷曼兄弟倒閉等事件爆發後，投資人先前買的連動債幾乎虧損累累，衍生諸多糾紛。現在連動債可說是惡名昭彰，金管會官員20表示，9月以後銀行業幾乎已沒有募集新的連動債，連動債在台灣已經暫時銷聲匿跡。

金管會官員說，現在的情況是：銀行不想賣、投資人也不想買。即使是宣稱到期保本、保息的連動債券，投資人都會質疑：「發行機構會不會倒？」

連動債產品在台灣大賣六年，雷曼兄弟倒閉後，拖累國內大型財管銀行，民眾聽到連動債就害怕，中國信託、國泰世華銀、台灣銀行及元大銀行從9月中旬之後就全面暫停引進新的連動債產品，甚至原先只打算減少連動債上架檔數的兆豐銀，也在9月底、10月初，全面暫停連動債上架。

在雷曼事件之後，台灣投資人已經學會什麼叫做信用風險。銀行因為無法保證發行機構的債信，因此也不再推連動債。

據了解，中信銀在9月5日還發行一檔雷曼連動債，也已經募集完成，沒想到9月15日就爆發雷曼兄弟聲請破產的事情。不過，幸好這筆錢尚未匯出，中信銀也得以把錢還給投資人。

國泰世華9月15日也正有四檔新的連動債在募集，沒想到遇上雷曼兄弟事件後，投資人信心崩潰，已簽約要買的人，想把錢拿回來，還沒募完的額度，也沒有投資人敢買。9月17日國泰世華就決定不募集了，將募集到一半約近5億元匯回原本簽約要申購連動債的客戶帳戶。

‧聯合理財網 2008/10/21  
 
【聯合晚報╱記者王正寧╱台北報導】
國際金融風暴橫掃全球，其中連動債造成投資人損失。金管會主委陳樹上午表示，若銀行銷售過程有疏失，會希望客戶和銀行和解，目前達成和解比例達八成，如果不能和解就進入評議程序，100萬元以下透過投保中心和銀行公會，100萬元以上由金管會處理，連動債、雷曼債都一樣，金管會一定會做好善後處理。

立委潘維剛質詢時指出，很多台灣人的定存在理專的鼓勵下出來買連動債，結果在金融海嘯中慘賠，她說，香港只有300人買雷曼兄弟債，已經鬧成這樣，台灣有5萬1000人，是香港的170倍，金管會要如何處理？

陳樹答詢時表示，過去金融商品的銷售條件不完全，未來包括門檻、通路、對象會有修正、調整，已發生的部分，會馬上分隔出來，若一定時間內仍繼續販售，銀行必須負起責任。陳樹表示，只要銷售過程有疏失，都會促成客戶與銀行和解，一定會妥善做好後續處理。