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人民幣與美金的戰爭
2010/07/28 05:01:45瀏覽4694|回應20|推薦16

中國海軍實力躍升,擠壓美國海權勢力範圍,中美兩國正在黃海與南海展開海權較勁。同時間,另一場人民幣與美金的金融戰爭也正在開展。這場戰爭無聲無影,對東亞地緣政治的衝擊,卻不遜於海權競賽。金融戰爭的戰場在大陸人民幣區域化與外匯儲備運用多元化兩大政策,這兩項政策的推動,展現了大陸改變人民幣與美金「恐怖平衡」關係的決心。 

美國前聯準會主席葛林斯潘於2006年退休時,全球經濟正處於泡沫尾段,美國沉溺於空前繁榮的假象中。當時次貸危機尚未爆發,但經常帳與財政雙赤字逐年巨幅增加,有識之士如諾貝爾經濟獎得主克魯曼、史迪葛里茲等人均深以為憂,不斷著述立說疾呼改革,但美國主流意見,包括葛林斯潘,均不以為意。

    格林斯潘於退休次年出版回憶錄,仍然對美國經濟表現感到驕傲,他告訴世人,美國經常帳赤字雖然高,造成美金流出,但全球經常帳賸餘國家的儲蓄總額中3/4又流回美國,他們顯然認為美國的市場與政治風險最低、獲利也不錯,寧可把外匯存底投資美國,世界經濟因而得到平衡,美國繁榮得以永續。

    志得意滿的葛林斯潘並沒有錯,當時大陸、日本,包括台灣在內,為維持出口競爭力,都不願意把外匯儲備兌換本國貨幣在國內投資,並採取低風險的保值策略,乃大量購買美國債券,美金重新回到美國讓美國人消費。

    金融危機爆發後,外匯儲備超越日本躍居世界首位的中國,率先對這種「平衡關係」提出質疑,但批評歸批評,卻似乎顯得無能為力。今年二月美國宣布對台軍售清單,大陸軍方強烈反彈,高階將領要求政府出售持有的美國債券作為報復,當時曾引起全球媒體高度關注,但政府領導階層並未採取行動,三、四月美國公布數據,大陸持有美國國債不減反增。論者認為中國如果減持美國債,美金勢必貶值,中國的美金資產就會減損,這是類似冷戰時期美蘇核武對峙形成「恐怖平衡」的另類經濟恐怖平衡。

    不過,中國似乎準備打破平衡。首先,上周同一天,中國與新加坡和香港分別簽署了「雙邊本幣互換協議」與「人民幣清算協議」,簡單說,兩項協議的目的在推動人民幣走出去,前者是大陸繼韓國、冰島後簽署的第七個貨幣戶換協議,後者確立香港人民幣離岸市場地位,授權香港金融中心發行人民幣計價的金融商品。這些行動標示了大陸積極推動人民幣區域化的決心。

   人民幣區域化將是一段漫長而艱辛的改革過程,不過,國際權力由該國貨幣在世界外匯儲備中的比例決定。專家估計,如果未來十年中國都可以保持8%的經濟成長,匯率可以自由浮動,資本帳戶開放,金融體系相對完善,藉時人民幣作為儲備貨幣將占全球總量的10%,相當日幣與英鎊的總和,如果美國國力加速衰退,人民幣的份額還會提高。

    美國財政部上周發布的資料顯示,中國大陸五月減持美國國債325億美元,減持幅度達3.6%,意味大陸開始採取外匯儲備運用多元化的行動,也意味美國預算赤字的融資難度將會增加,美國經濟更難以脫困。美國更大的夢魘是減持美債的骨牌效應。自上世紀六0年代美日貿易逆差現象產生,就將外匯儲備用來購買美債的日本,最近開始考慮設立主權基金,多元使用外匯儲備,一旦成真,美元地位將更為削弱。

    中國已於2007年成立規模達兩千億美金的主權基金,進行多管道投資,最近決定減少對國內金融機構的持股,將投資主力轉往海外。規模比主權基金更龐大的全國社會保障基金、公營金融機構也積極在海外佈局投資或併購企業,三大國營石油廠也砸大錢在海外投資,以確保能源供應安全。中國愈多元運用外匯儲備,美金擺脫雙赤字陷阱的難度就愈高。

    這場無聲的戰爭,中國已取得發牌權,但最終勝負還要看兩國長期競爭力的優劣與產業創新能力的高下。

 

( 時事評論國際 )
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引用網址:https://classic-blog.udn.com/article/trackback.jsp?uid=rong3827&aid=4267522

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cnc
2010/07/30 11:48

你的長期是多長??10年?100年還是1000年??開放單一國就叫國際化??那北韓也國際化了..你看過歐盟.美國.日本.再一個更小的國家瑞士好了...他們有跟哪國家簽定什麼貨幣協定??想換錢還要你同意叫國際化??麻煩說一下你的邏輯理論出來瞧瞧...想減美債卻又一直買..幹麻不去買菲律賓的...這又是啥鳥邏輯??中國想打貨幣戰爭..西方光一句那把你升格為已開發國家就把你打死了...中國人的厚顏無恥也不是第一天了...有已開發國家的好處就說他們是已開發...有開發中的好處就說是發開中...這是傳說中的不對稱戰爭嗎???阿六仔的人賤則無敵嗎??

P.S.我還挺想看5年內讓人民幣升到5:1會是怎樣....


luke koolhead
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stand in line, China 3
2010/07/30 01:17

oh... by the way, did the US pointed a gun at China to buy US debt...? i don't think so...

if the Chinese thought by buying lots of US debt and becoming the #1 debt holder, they could control the US, then they didn't know what they were doing...

Wen jia-bao thought he was somebody and tried to give Obama some hard time in Copenghagen, the result? Obama announced the arm sale to Taiwan.

the US will continue to tame the Chinese, if the Chinese choose to be on a collision road with the US, they should think about the consequence and the teaching of their old Deng....

Deng: whatever happens, never ever to fight a war with the US.... i think he knew what he was talking about.... 

戎撫天(rong3827) 於 2010-07-30 04:49 回覆:

基本上,我同意你的論點,在體制的長期優勢上,中國模式尚待檢驗。

我這篇短文所想談的是當前若干新現象,我們應該如何面對與思考。美國在中東與西亞同時打兩場戰爭,加上過去十年過度消費,因而深陷景氣衰退泥濘,中國則在興起之中,這些都是事實。

至於兩國國力興衰會不會出現「死亡交叉」,就不是本文所探討的。


luke koolhead
等級:7
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stand in line, China 2
2010/07/30 00:02

The Chinese may hold the most US debt but that's something US has the control of, do you see the US lost sleep about that? not at all... the Chinese secretly sold of 1/3 of their US debt in q4, 2009 and nobody felt a thing and the Chinese bought everything back and more, that round-trip made the Japanese tons of money... 

Chinese like to use their media(some locate in Taiwan  i'm sure) to show an image of a powerful country rising but in reality, about the only people give them a damn were the people in Taiwan... 

People in other part of the world see China as a guy making lots noise while walking pass a graveyard...  if China is to become a real power, it has to change its political system. If the US can take down the former USSR, the US can take down China anytime. In reality, the Chinese may not be able to fight the Japanese and win today...

China has no real technology, no software a power country has to have(political, legal, financial, social ...etc fabricates).

A country like China, if it's smart at all, should try to shut its mouth and do all the changes and improvements in everything to become a real strong power. Nobody will pick on a 800 pound guerilla....

Ask yourself this... where would you put your savings? in a currency of a communists-control country? I don't think so... same question, why do people buy the US dollars?


luke koolhead
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stand in line, China...
2010/07/29 23:59

About 20 years ago when the Japanese were at their heyday, they bought-up everything in the US... they owned 20 best highrise buildings out of a total of 37 in Los Angeles, that was over 50%.

They bought trophy buildings in NY, LA, Atlanta, Chicago even the Pebble Beach Golf Course and the japanese bought-up the residential houses in NY, LA...etc. 10 years later, they sold and lost 50% of their investment in the US.

Comparing to the  Japanese... the Chinese are a very little potato in terms of the investment in the US. Do you know who owns the most asset in the US? it's the Britons... surprise..?

 


cnc
2010/07/29 23:16
那請問人民幣是要升值還是貶值???美國還債用印錢的...中國有大筆外匯存底..可是負債也不少...自己去檢驗看看你們講的有沒有前後矛盾...日本幾十年前開始大買美國債..現在還不是哈巴狗...中國再買10兆美債...地位還是不會改變...
戎撫天(rong3827) 於 2010-07-30 04:24 回覆:

我不太理解你想表達的真義,就自面而言,人民幣長期升值趨勢是必然的,美金長期看貶、人民幣看升,是本文論述的基礎。而中國就是不願意成為美國的哈巴狗才機及減少美國國債,並進行外匯儲備多元化運用政策。

至於美金與人民幣競爭的結果,正如結論所強調,要看兩國長期綜合競爭力與科技、產業創新力。


楊義煌
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幣值貶值競賽
2010/07/29 02:44

要消除經濟泡沫的問題 最好方法就是再吹一個泡沫

要解決國債的問題 最好方法就是幣值貶值

就目前各國的國債狀況 幣值貶值是唯一的方法 問題只在時間而已

不管是美國 日本 歐洲各國 連台灣都有沉重的國債問題

2009年金融風暴後 為了保持經濟成長 各國降低利率 以誘出新投資

幣值貶值競賽 一時還不會爆發 不過遲早要面對貶值競賽

中國有夠大的內銷市場 夠多的外匯底存 相對貶值壓力小

但是當幣值貶值競賽開始 若不貶值 會喪失競爭力

中國是否可以渡過如此激烈的挑戰 還是未定 稍不小心 日本的失落二十年 就會在中國重演

五年之內幣值貶值競賽 就可能開始 台灣準備好了嗎

戎撫天(rong3827) 於 2010-07-29 05:31 回覆:

我也認為,美金長期趨勢是貶值,這也使得中國,包括日本在內,開始減持美國債券,但幣值貶值的同義詞是通貨膨脹,因此美國經濟將元氣大傷,通膨對美國政治、經濟的衝擊程度,就須要再觀察了。

中國如何因應美金貶值與通膨的衝擊,重要性應該與維繫當下GDP成長率等量齊觀,因為,通膨對中國社會與政治安定的衝擊,一定高於美國。

台灣央行可能比日本更保守,美元貶值造成的損失會更高,但整體金融環境的穩定性可能較高。


方正平
等級:8
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人民幣爭鑄幣權和減持美國公債效果相同
2010/07/28 09:40
除非全世界貿易量不斷爆增,否則對通貨需求是穩定的。當人民幣搶世界通貨的鑄幣權,無可避免地會讓美金貶值,效果等同大規模減持美國公債。
戎撫天(rong3827) 於 2010-07-28 16:42 回覆:
中國面對美國,比日本強勢(或自信),當中國確定美元長期看貶,就寧可調整外匯儲備結構,增加投資(對內投資金融機構,改善銀行財務結構,對外搶自然資源與能源)。

半個公務員退休了
等級:8
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中華民國的中央銀行是外匯操作的最大風險
2010/07/28 09:39
中央銀行的反市場操作方式是外匯操作的最大風險。
戎撫天(rong3827) 於 2010-07-28 16:44 回覆:
台灣央行政策不在本文討論範圍,不過,還是謝謝參與。

溫哥華 千里傳音
等級:8
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印紙成金
2010/07/28 08:43
我是不懂複雜的經貿問題,但聽說美國解決經濟問題之一,就是狂印美鈔,也不怕它貶值。反正各國外匯以美金持有的比例太高了,誰都怕美元大貶值,影響到自家資產縮水,所以政策上都還是得護著美金價值。想想真可憐,中國勞工拼死拼活賺那幾塊錢美金,人家印刷機一秒鐘就可以印出多少錢來?
Amy
戎撫天(rong3827) 於 2010-07-28 16:36 回覆:

你所提的就是「美中金融恐怖平衡」關係,大陸拼命生產,賣到美國賺美元,然後借給美國人花。中國(包括台灣在內)只賺到微薄利潤,還犧牲環境。但大陸怕美金貶值,造成外匯儲備損失,又不敢減少美元儲備,形成困局。

長期美金看扁,迫使大陸重新開始思考這個問題,並採取對策,也就是我提到的「減少美金儲備、增加歐元、日圓債券比重、設置主權基金加強對外投資」等。


鄭毅
等級:8
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中國的財力讓人吃驚
2010/07/28 06:51

中國的經濟一直都朝著安內攘外的模式在鴨子伐水,除了建設在西南外,目前逐漸往黃河流域移動。

另有一份報導指出,中國在美國華爾街、紐約等地大量購置房地產,此外巨額的外匯、商貿,真的已至舉足輕重之境。


戎撫天(rong3827) 於 2010-07-28 16:48 回覆:
不只舉足輕重,已經喊水會凍。當年日本人也四處買美國資產,中國首筆更大,到處買礦場、能源與工廠。
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