中國在中東歐所倡導的一帶一路投資正在崩盤，保加利亞是最新受災戶。中國本來允諾在當地小農村 Ravno Pole砸10億歐元（約台幣325億），將其改造成保加利亞版拉斯維加斯。4年過去了，中國1毛都沒掏出來，當地商人吐槽，這項投資只是紙上談兵…

Mozart Concertos for 2 & 3 pianos (Barenboim, Schiff, Solti) 1989

https://www.youtube.com/watch?v=w8QyeIwdr4U

【摘要2023-02-19.日.自由】中國在中東歐所倡導的一帶一路投資正在崩盤，保加利亞是最新受災戶。中國本來允諾在當地小農村 Ravno Pole砸10億歐元（約台幣325億），將其改造成保加利亞版拉斯維加斯。4年過去了，中國1毛都沒掏出來，當地商人吐槽，這項投資只是紙上談兵，一切就像一場災難。

南華早報報導，保加利亞城市Ravno Pole曾在中國一帶一路倡議旗幟下，向當地居民承諾高達10億歐元的城市改造計畫，希望將這座破落的城市轉型為歐洲第一個「智慧城」 。大約10年前，香港投資者來到此投資，先以 1100 萬歐元買下保加利亞 Ravno Pole 郊區的一個高爾夫球場，發豪語要將附近的向日葵田變成名為娛樂與豪宅齊聚的渡假村，取名為「St Sofia」計畫，當地媒體興奮不已，將此改造計畫譽為「保加利亞版拉斯維加斯」。

這項投資案由總部位於香港的保加利亞發展控股公司（Bulgaria Development Holdings）主導，宣稱可創造 1萬個就業機會，該公司在宣傳影片中將其描述為「中國一帶一路進入歐洲的里程碑」。中國官媒更援引該公司執行董事洛克（Lock）的說法稱，「St Sofia」計畫將為保加利亞創造 1% 的 GDP。

未料在炫目的啟動儀式後不久，一切都歸於平靜，投資計畫爛尾了。保加利亞發展控股的員工以及執行董事洛克，都搬出位於索非亞郊區的總部，還欠了1年的租金，至今無人出面道歉或解釋。

2019年，當地高爾夫球場賣給保加利亞商人，接手的執行長 Angel Angelov 苦笑，他們向人們展示的東西與現實大相徑庭，只停留在紙上談兵，所有一切就像一場災難。他還說，保加利亞發展控股沒有正式破產，但欠了辦公室房租。

中國地方海外債飆至2.6兆恐爆發違約潮【摘要2023-02-19.日.自由】中國規模最大的信評公司-中誠信發布報告指出，負責幫地方政府籌錢的融資平台（LGFV）離岸債務未償餘額來到 842 億美元（約台幣2.6兆），其中 84% 將在今年至 2025 年到期，在疫情防控支出龐大、土地銷售收入下滑和經濟放緩等多重負面因素打擊下，財政較弱的地方政府違約和延遲支付本息的風險升高。

穆迪近日也認為，由於投資者情緒脆弱，可能對債券市場產生外溢效應。一旦LGFV債券意外違約，恐蔓延至在岸債券市場，衝擊中國金融機構和國有企業。中聯信總監Ben Yau 則認為，儘管當局不願見到公開市場爆發大規模違約事件，但地方政府是否有能力償債是另一個問題。

中國科學院狂吐槽習「大煉芯」【摘要2023-02-19.日.自由】中國半導體正在垂死掙扎，身為中南海科學技術最高諮詢機構的中國科學院發布報告稱，中國半導體基礎能力完全跟不上國際趨勢，難以自立自強。所謂國產替代，只能實現內循環，無法改變「我中有你、你中無我」的卡脖子困境。在美國關掉半導體燈塔後，中國晶片業立刻陷入黑暗。

中國科學院副院長李樹深及半導體研究所研究員駱軍委近日發布文章，直戳中國半導體痛點，長期以來，中國晶片企業通過購買EDA公司的PDK（經由晶圓廠驗證過的資料套件），共享全球半導體基礎研究成果，導致中國「決策者」、「政府人員」甚至產業界都以為，沒有半導體基礎研究，也可以發展半導體產業。

現在慘了，美國拉攏台灣、日本、韓國組建Chip4，提升半導體供應鏈安全，同時遏制中國發展高端晶片。文章直言，美國此舉等於是關閉了「燈塔」，中國晶片業進入黑暗森林。在美中科技戰和產業鏈脫鉤下，即使設計或製造出先進晶片，也難以打進國際供應鏈。透過大量投資進行國產化替代，只能實現內循環或拉近與美國差距，無法改變「我中有你、你中無我」的卡脖子困境。

文章點出中國晶片業多項痛點，包括半導體物理人才嚴重短缺，在美國的封鎖下，中國半導體產業發展如同「空中樓閣」；還有半導體基礎研究投入嚴重不足，研發投入不及美國的5%；同時也缺乏合作創新機制，反觀許多美國大學教授正在承擔台積電、三星和英特爾等公司委託的基礎研究項目，中國連一個像樣的機制也沒有。

中國科學院認為，美國即將成立國家半導體技術中心，台灣也成立了半導體研究中心，南韓則設立國家半導體研究院，中國也應比照辦理，建立「由下而上」創新體系，抵制低水準的研究。

陸晶片企業 去年註銷5,746家【摘要2023-02-19.日.經濟日報】受美國制裁奏效等因素影響，去年被註銷的大陸晶片企業高達5,746家，遠超過以往，凸顯大陸晶片產業陷入低迷，反映出近兩年的晶片行業洗牌之劇烈。去年大陸共5,746家晶片相關企業被吊銷、註銷，比2021年的3,420家暴增68%。

而去年前八個月，大陸3,470家晶片相關企業被吊銷、註銷，到9至12月，短短四個月竟增加2,300多家，也就是平均每天約15家晶片企業被註銷。可看出整個行業的趨勢變遷。

目前大陸晶片淘汰潮集中在設計領域，艾瑞諮詢（iResearch）統計，2014年至2022年5月，大陸晶片行業共進行865筆投融資。按業務領域來看，專注於電路設計、晶片製造委託給外部的「無廠」fabless企業占64.2%。這代表境內大部分晶片初創企業都集中在設計領域。

大陸半導體產業半導體產業半導體產業網站「芯語」，分析大陸一年消失超過5,700家晶片公司的原因，包括若干沒經驗的業者之前投入於半導體這門生意純粹湊熱鬧，一旦發現無利可圖就收手。整體晶片業進入衰退期也是原因之一，還有就是美國針對大陸半導體的出口管制，極大影響大陸晶片公司的業績和信心。

大陸晶圓代工龍頭的中芯國際，日前公布的財報提到，由於美國對大陸半導體出口限制等多個因素，去年第4季營收比前一季少15%，今年第1季收入又比上季減10%至12%。

紐約時報中文網報導，今年1月底，市場盛傳美國與日本及荷蘭達成協議，三方共同合作限制部分先進晶片製造設備出口至大陸，而美國官員則是2月1日證實這個消息，如此對於大陸的半導體產業更是雪上加霜。上海華海清科總經理張國銘的話指出，看壞今年大陸半導體產業的前景。「美方頒布的管制措施，可能導致未來中國業者難於先進製程取得突破，因應產業寒冬，所有的同行夥伴必須更加致力於研發。」

PS：中國官民衝突 將遍地開花？

https://www.youtube.com/watch?v=9eVI6ml_82Y

https://www.youtube.com/watch?v=mEY5bhQfy7Y

https://www.youtube.com/watch?v=Dck70qGZ3B4

半導體產業去全球化後情勢之變遷【摘要2023-02-19.日.自由 劉佩真】過去全球自由化的貿易政策，加上主要的半導體供應國各自發揮其競爭強項，讓整體產業的運作能達到市場最適化、利益極大化的局面；不過此情況隨著1.美中科技戰越演越烈、2.新冠病毒肺炎疫情的爆發、3.烏俄戰爭的發生、4.地緣政治影響半導體業程度明顯加劇等趨勢，使得本產業經營環境、產業鏈結構開始出現改變。

半導體供應鏈將從過去全球化分工，走向區域化、碎片化、獨立化。各國在國家安全、戰略性的考量下，在當地建立完整自有供應鏈已成現在進行式，包括美國積極提倡美國製造，並邀請台積電赴美進行先進製程的投資，因而其將於2024年在亞利桑那州廠量產5/4奈米，並在2026年進入三奈米製程的生產；

而日本也期望能重振往日半導體強國的輝煌時期，除了祭出日本半導體投資預算的扶植政策外，也期望藉由台積電在日本的設廠，能協助日本建立有關於十二吋廠28/22、16/12奈米的生產線，未來亦將進行七奈米製程設置的評估；

至於印度的半導體新戰略也展現其企圖心，當地的晶圓廠投資將包括ISMC、Next Orbit 風險投資基金及 Tower Semiconductor皆將投資卅億美元建立晶圓廠、鴻海與印度 Vedanta合作建設大型晶圓廠、新加坡 IGSS Ventures 南部泰米爾納德邦 (Tamil Nadu) 斥資32億美元興建半導體園區等；不過在上述情勢發展下，半導體供應鏈將從過去全球化分工，走向區域化、碎片化、獨立化，甚至中國、非中國的陣營劃分將日趨顯著。

地緣政治影響半導體業的程度已逐步提高，其中台積電兵家必爭之地，各國競相邀請全球半導體最具影響力的台積電赴當地投資，期望能拉動當地的整體半導體供應鏈；

另一方面，在短期內兩岸軍事緊張態勢仍不減下，客戶也均紛紛希望我國半導體業者生產基地能進行分散，畢竟過去幾乎九成以上的比例集中在台灣，而預計隨著台積電及其他半導體製造業者於海外進行投資或擴產，台灣半導體業產能集中於境內的比例將呈現緩步下滑，但尚可在85％上下，畢竟技術或產能深耕台灣對於台廠來說，不論是產業群聚效應、人力機動支援，或是成本面、獲利面等考量，仍是最具效率與效益。

改變三十年來全球半導體業以自由貿易政策、各國專業分工的模式進行運作，例如美國專精於晶片設計、IDM，台灣則是以晶圓代工、半導體封測位居全球之首，積體電路設計業為全球第二大的地位，記憶體製造業則扮演全球關鍵少數的角色，

南韓則是以記憶體製造遙遙領先其他國家，日本主攻車用半導體與光學元件，而半導體設備、材料更有其獨特之處，歐洲則是在車用市場佔有一席之地；整體而言，過去全球半導體業呈現高效率運作型態。

但隨著去全球化的趨勢將日趨顯著，此也意謂未來半導體業中長期生產成本將逐步墊高，根據BCG的模型預測可知，若全球主要半導體供應國皆要在自家境內建立完整供應鏈，至少需要多花費約一兆美元的研發、資本支出等前期投資，及每年450～1250億美元額外的營運成本，並將推升半導體價格上漲35～65％，且最終將反映在消費者的電子設備價格上。

顯然當半導體業的運轉，不再以產業及商業利益極大化為出發點，而是以國家安全、地緣政治的考量為基礎，則將推升企業的投資規模、營運成本，也因晶片應用無所不在，故最終無可避免中長期終端應用產品的價格亦將面臨轉嫁調高的情況，反映半導體產業去全球化後情勢之變遷。

3大優勢助攻！國際科技大廠砸重金卡位台灣【摘要2023-02-19.日.中時】根據《財訊》報導，2月8日，全球半導體材料大廠默克在南科高雄園區的新廠預定地舉辦「默克高雄半導體科技園區」動土典禮，2025年落成之後，將會成為默克全球首座大型半導體材料科技園區。這座占地高達15公頃的園區，甚至將會引進多條全球首度量產、且為半導體先進製程中所需的關鍵技術領域產線，堪稱是默克預計在台灣斥資170億元的「向上進擊」投資計畫中，最重要的一環。

「全球首度量產的產品包括專為客戶即將於2024年投產的2或3奈米製程所設計的材料，重點領域包括有機金屬、沉積、蝕刻以及圖形化等相關產品。」默克電子科技事業體半導體材料事業全球負責人暨執行副總裁連安南（Anand Nambiar）透露。

《財訊》報導指出，這座園區受矚目的程度，從德國默克家族代表、同時也是默克控股公司董事長史丹格．哈弗坎親自到場出席，以及經濟部長王美花、國科會主委吳政忠、高雄市長陳其邁、台灣美光董事長盧東暉、台積電資材供應鏈管理處長柯宗杰、聯電副總經理吳宗賢、南亞科副總經理吳志祥等躬逢其盛，可見一斑。

儘管台海局勢動盪，默克卻並非唯一在台灣加碼投資的科技公司；事實上，近年來美光、谷歌、微軟、應材、高通、新思、恩智浦等也相繼砸重金深耕台灣。

《財訊》分析，根據經濟部公布的2022年統計數據指出，國際科技大廠在台灣的研發中心約30家，其中美光、默克、恩智浦等9家為近兩年首次在台設立。2022年外商在台研發投資金額創下歷史新高，達243億元，其中半導體領域多家國際大廠，近5年來在台研發投資金額超過300億元。此外，2022年推動國際企業在台商業發展的台灣美國商會會長史文森，在年度會員大會中也揭露，「今年會員人數創下歷史新高。」

「國際大廠在台投資其實是很誠實的反映：經過所有的風險評估後，投資台灣還是非常值得的。」台灣默克集團董事長李俊隆針對默克投資台灣的風險評估，如此回應。

根據《財訊》報導，外商評估投資台灣的利多，首先是靠近主力市場。台經院產經資料庫總監劉佩真分析，台灣半導體業雖然具有地緣政治動盪的不利因素，卻同時具備良好的發展根基與優勢，特別是全球第2大半導體供應國的地位，其中10奈米以下先進製程供應，全球比重更高達69%；成熟製程產能比重也居全球第1。再者，由於半導體業的群聚效應，台灣在未來各國自建供應鏈驅使生產成本上升之際，仍將擁有晶片量產高性價比優勢。

晶片荒根本沒結束！美國人等嘸信用卡崩潰：等了6個禮拜【摘要2023-02-19.日.中時】全球晶片短缺雖較過去緩解許多，但信用卡及其發行公司迄今仍遭受到全面性的影響，原本信用卡申請發放流程僅需5到10天的時間，如今卻要等到6周，甚至是更久的時間。

華盛頓郵報報導，德萊尼（Ed Delaney）11月為妻子申辦一張信用卡，當時對方告訴他約10天後就能拿到，殊不知幾周過去仍不見卡，最後才在1月得知原因是晶片短缺。

報導指出，自疫情期間晶片需求大增以來，短缺問題一直圍繞著汽車和科技產業，而像德萊尼這樣的消費者，也深深體會這樣的困擾，他直言「這給我們帶來極大的不方便」。時至今日，問題仍未解決，雪城大學供應鏈相關教授彭菲爾（Patrick Penfield）表示，製造商預計今年生產30億張卡，但預期交付延宕問題將影響2023全年。

金融業技術機構EMVCo數據顯示，截至2021年底，美國63%的金融卡有EMV晶片；2021年7月至2022年6月期間，這類晶片卡佔美國交易的85%，全球則佔92%，凸顯EMV晶片的高需求。

不過製造商卻無法滿足需求，供應連風險研究機構Everstream Analytics數據顯示，目前晶片交貨期為20到25周，而疫情前則為10至14周。全球最大鎢礦供應商Almonty Industries執行長布萊克（Lewis Black）表示，晶片短缺是因為製造廠數量有限，以及激烈的競爭而惡化。

此外，美國人近年因疫情改變過去「現金為王」的消費習慣，EMV晶片需求的上升，恰逢電子產品、汽車需求爆發，半導體晶片供不應求。緊接著拜登政府推動電動車政策，布萊克表示，這讓供應鏈瓶頸雪上加霜，「晶片產量不增，反倒政府推升更大量的需求」。

布萊克說，晶片產業歷經20幾年整合，擁有製造這樣先進技術的企業少之又少，即便有拜登政府推行的晶片法案，但在短時間內也無法解決目前的窘境。

另一方面，晶片廠也會優先選擇能夠帶來高利潤的客戶，也就是電腦和智慧型手機製造商，而信用卡排在最後，至於信用卡行業也有等階之分，諸如美國運通、摩根大通子公司大通銀行等大企業，都沒有延遲的問題。專家表示，真正受衝擊的是信用合作社及地區銀行。

歐美建「電動車同盟」劍指陸企？【摘要2023-02-19.日.中時】由於電動車市場逐漸擴大，電動車電池原料也成為各大工業強國爭搶的對象，美國和歐洲正在討論建立一個新的盟國集團，針對採購電池關鍵礦產進行合作，以對抗中國大陸在該領域的優勢。對此，前立委郭正亮今（18）日表示，兩邊在電動車都和中方有短期利益。

美國的福特要跟中國寧德時代合作，該中企也想進入美國市場；德國的BMW也剛宣布，要到中國投入100億歐元。不要以為美國是在抵制中國所有的公司，它只有抵制威脅到軍用的科技影響，像是5G跟半導體、人工智能。某些科技落差太遠，美方就會算了。