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| 2012/10/19 07:59:47瀏覽1675｜回應3｜推薦11 | |
| 我們經常在媒體或網路上聽到或看到有關美國舉債過多，有一天當美債的第 一大買主，中國大陸，拒絕接受美債而且在世界市場上公開拋售美債時，美國公債會崩盤或賣不出去，這些都是不了解國際貿易，貨幣操作及美國公債是如何標售的謠言或誤導。
首先，我們從基本關係上來看，中國大陸為什麼會買美債？因為中國大陸要保持對美國貿易出超，賺美國的錢，所以賣產品和勞務給美國，美國則用美鈔（或信用／舉債）來付賬，當中國大陸生意人收到了美鈔，向中國人民銀行（PBC）換取人民幣，美鈔就轉到PBC手中。賺美國人的錢，中國大陸得到什麼好處呢？人民有工作，國內有錢投資，提高人民生活水準！美國人也享受到便宜的產品和勞務（這裡可能有人說，長期行不通，但是那是不一樣的討論，中國大陸不再對美國出超，改為對美國入超或平衡貿易，而不是談美國公債賣不出去崩盤，不是嗎？）。 只要中國大陸依靠出口做為經濟成長（德國日本不也如此？）的動力，PBC手中的美鈔就會不斷增加，手中美鈔多了，PBC能做什麼呢？PBC可以用美鈔換其他貨幣／資產，但PBC為了防衛人民幣升值壓力，一定要保留相當數量美鈔在手中做準備，而美鈔並不付利息，所以，我們幾乎可以認定PBC沒有理由不買美債，簡單的說：中國大陸的貿易政策和聲稱中國大陸將不買美債的人說法剛好相反！ 至於有一天，PBC不想買美債了，我們想想看，不買美債只是帳戶上累積美元信用額度的數字或沒利息的美鈔而已，除了PBC誰會在乎？至於中國大陸不想賣產品勞務給美國，以減少美鈔，又與美國何干？美國可以向其他國家購買或自己生產。美國若不願意接受人民幣或世界上其他準備貨幣，又如何呢？美國人會活不下去嗎？所以，美國和中國大陸間貿易是互利行為，不是外面隨便傳說或美國本身的野心政客造謠的那回事。 另外，就技術層面而言，參加美國財政部標售公債的指定銀行，所謂Primary Dealers有義務要將標售的公債全部承包下來，換言之，這些銀行，才是真正（印鈔票）的所在！試想，美國有哪次標售公債會流標？美國公債制度的設計讓它永遠不會發生！ 總之，美國公債會賣不出去（崩盤），只是聳人聽聞沒有根據的謠言而已，每個國家買或賣美國公債是為了自己的利益，美國財政部賣公債，是自家的事，外人愛買不買與美國無干。美國前財政部長康納利（John Connolly）1971年對歐洲財政部長會議的名言: 美元是我們的貨幣，你們的問題。其實，美債就是美元，四十年後依舊如此。 |
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