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量化寬鬆(QE)是結束還是暫停?
2014/11/06 10:55:55瀏覽1891|回應19|推薦7

上週美國聯準會才宣布結束量化寬鬆(所謂的QE3),日本中央銀行卻宣布擴大量化寬鬆,至於歐盟中央銀行除了幾年前就已購買希臘,義大利,西班牙等國家公債,前幾個月還成為第一個負利率的中央銀行(試想:將錢存在銀行,不但沒有利息,還要付利息給銀行。希望歐盟這個動作,讓一些腦筋還停留在銀行靠客戶存款才有錢貸款的人,能夠鬆動些!),兩週前歐盟更開始買有抵押的債,還準備年底前擴張至有抵押證券。

附圖(10/24/2014)則是美國採行QE時,10年期公債利息的走向,灰色背景係有QE,市場利息反而升高,QE結束時,利息卻降下來。

數據顯示和那些宣稱美國公債泡沫的人或美國公債賣不出去要崩盤的人剛好相反,至於說通貨膨脹要來的人,更是離了譜。聯準會的QE,已購買了近4.5兆美元的公債,宣稱QE是印鈔票的人,不知要如何回答:若真是印鈔票,通膨在哪兒?

美國的量化寬鬆(QE)是結束還是暫停?我的看法是:暫停。因為聯準會已經擺明,手中到期的公債會再購買新的長期公債,利息也將維持在低標,這些都是對經濟的拖累,因為該進入經濟體系的公債或債券利息,反而被聯準會拿走減少政府赤字。目前的日本,歐盟未出泥沼,向未來兩三年看,通貨膨脹沒有大幅升高的動能,而量化寬鬆(QE)後持有的大量資產,已成為聯準會很好用的工具,所以,在下回量化寬鬆來臨前,我想,可能只是個暫停罷。

註:股市已經不再是看經濟的指標,目前的問題在需求不足,最良性的政策工具,只有大幅赤字公共支出(公共設施,教育與研發投資,發放社會福利等),減免中低收入者的所得稅/消費稅,才能刺激經濟活動。但是這些舉動,都會被冥頑不靈的債留子孫言論所阻撓。所以結果多半是拖下去,讓貧富差距擴大,中產階級繼續向下沉淪。


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引用網址:https://classic-blog.udn.com/article/trackback.jsp?uid=matt22&aid=18743898

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時和
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能不能幫忙查查看
2014/11/12 09:41
到底另外 130萬人 有沒有領到工資?
matt22(matt22) 於 2014-11-13 01:37 回覆:

您老兄還往牛角尖裏鑽?國會已經全票無異議通過,補償放無薪假期間沒有工作的公務員,您還要問:是否會補償放無薪假期間有工作的公務員?

華盛頓郵報甚至將法案的連結都給出來了,您有興趣自己查看去。

http://www.washingtonpost.com/blogs/wonkblog/files/2013/10/amendment10-16-13c.pdf

時和
等級:8
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2014/11/10 12:26

Matt22所看到的報導只提到了 85萬人 有領到補發薪資者,

並沒有提到另外 130萬人 沒有領到工資。

建議 Matt22 去參考 維基百科 最後做出整理的報導。

http://en.wikipedia.org/wiki/United_States_federal_government_shutdown_of_2013

During the shutdown, approximately 800,000 federal employees were indefinitely furloughed, and another 1.3 million were required to report to work without known payment dates.


matt22(matt22) 於 2014-11-12 08:44 回覆:

即使沒有去工作,被無限期(indefinitely furloughed)放無薪假的聯邦政府公務員後來都拿到薪水(back pay),更何況那些被要求繼續工作(required to report to work)的公務員!您給的furloughed聯結,在Furloughs in 2013後面也寫了:Congress later unanimously voted to restore pay to the furloughed workers請您仔細看文章好嗎?


時和
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2014/11/09 12:17

>> Matt22說:您若以為聯邦政府的無薪假是拿不到薪水,就太天真了。

事實的狀況:由於美國國會沒有通過2014會計年度的預算撥款,美國聯邦政府2013年10月1日進入部分關閉狀態[1]。除了國家安全等基本職能外,其餘機構進入服務暫停狀態。聯邦政府有約80萬僱員進入強迫休假狀態,另外有130萬僱員進入無薪工作狀態,直到2013年10月16日撥款法案獲得通過為止。

估計是有正式資格的員工得休假,非正式的臨時約聘僱員工就進入無薪工作狀態

matt22(matt22) 於 2014-11-09 22:43 回覆:

除了我自家的第一手資訊,下面兩個大報的報導也證實聯邦政府公務員只是晚領薪水,沒有少拿。和聯邦政府有契約的私人公司,由於政府延期付款,還可以獲得利息補償。同樣稱為(無薪假),和民間企業卻是大不相同,請您別再扯,我們又離題了。

華盛頓郵報

http://www.washingtonpost.com/blogs/federal-eye/wp/2013/10/16/what-ending-the-shutdown-would-mean-to-federal-employees/

洛杉磯時報

http://www.latimes.com/business/la-fi-mo-shutdown-back-pay-furlough-workers-white-house-20131107-story.html


時和
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不談美國每年必須付的國債利息? 而在誇耀聯準會每年上繳的金額?
2014/11/09 10:21
>> Matt22說:美國QE在短短5年不到,(印)了近4.5兆美金,通膨在哪兒?

美國真正的問題是在國債的暴增,

老美是債多不愁,

去年 紐時頭條/白宮宣布聯邦政府關閉80萬人放無薪假 ...

將來或許這是常態。

不談美國每年必須付的國債利息? 而在誇耀聯準會每年上繳的金額?

所以說 Matt22 沒看懂全貌?

通膨在哪兒? 大家都不敢花錢,當然就不會通膨了。
matt22(matt22) 於 2014-11-09 11:53 回覆:

您若以為聯邦政府的無薪假是拿不到薪水,就太天真了。聯邦政府公務員的的無薪假只是沒做事時不領錢,等恢復上班時薪水通通補發回來,有什麼不好?我家小兒子就開玩笑說,要是國家實驗室也能放無薪假就好了,屆時回來工作,若需趕計畫,還能領加班費呢!擔心國債暴增,就是您沒了解國債是怎麼回事,我前面許多篇貼文,對您是白費唇舌了。


時和
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未來利率總是會上升的,到時就是聯準會大賠的時候
2014/11/09 09:33
>> Matt22說:聯準會每年向美國財政部上繳千億美元

請看下面的報導:

>> 過去4年,聯準會已向美國財政部上繳約3000億美元。其中,聯準會提高資產負債表而帶來的收益,讓聯準會去年就上繳美國財政部889億美元。一旦升息,聯準會可能面臨虧損,而無法上繳收益。

>> 過去兩年,聯準會收購債券帶來了創紀錄的利息收入,但隨著美國經濟強控改善,聯準會的投資可能會成為一項風險,因利率終究會調高,這些投資可能會造成虧損。

>> 芝加哥大學教授寇克然指出,聯準會是刻意承擔風險,來支持房地產和其他市場,但這些投資早晚都會面臨虧損,至少就市場對市場的基礎上。

目前聯準會的資產負債表大約是4.2兆美元,擁有的都是低殖利率的債券。

未來利率總是會上升的,到時就是聯準會大賠的時候。
matt22(matt22) 於 2014-11-09 09:57 回覆:
媒體報導您就相信了嗎?您不相信用自己的眼睛來看圖表/數據和大腦來判斷嗎?

時和
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2014/11/09 03:33

>> 有QE時利息提高,沒了QE,利息反而下跌!

是 Matt22 只看到眼前?

不出半年當市場回復平衡時,也就是利息開始起漲時。

現在的情況是暫時的,因為歐日持續擴大QE,造成歐元日圓持續下跌,美元看漲,才會造成美國公債的殖利率下降。

什麼叫債留子孫:就像是日本擴大寬鬆貨幣20年,國債已經超過GDP的227%,使得日本不得不增加消費稅由5%至目前的8%,原本未來還要增加至10%,只因消費更加疲弱,讓安培首相的經濟學更加難堪。

至於美國國債已經高達GDP的100%,未來也必然會面對增稅的後遺症。

讓我拭目以待。

matt22(matt22) 於 2014-11-09 09:56 回覆:

附圖中明顯有QE時利息提高,沒了QE,利息反而下跌,從QE1QE2時,歐日有持續擴大QE嗎?而且,從開始QE1已經5年了,您還在拭目以待?美國公債利率長期下跌的趨勢,日本也已經走了超過20年,歐盟甚至加速進入負利率,明擺眼前的證據不看,只在相信自己的(信念)?學科學的人相信數據/證據,而不是空口理論,何況很多經濟學的理論都只建立在假設,這次金融風暴推翻許多(理論),就像媒體說QE是印鈔票,超級通膨就要來了,日本(印)了20年,通膨在哪兒?美國QE在短短5年不到,(印)了近4.5兆美金,通膨在哪兒?現在歐盟也在(印)鈔,通膨在哪兒?

年輕人畢業後沒有工作或找不到適合自己學能,可以累積長期經驗的工作,才是我們應該關心的事,一個年輕人的青春有多少個5年,可以讓您拭目以待?眼面前問題都不能解決了,擔心三十年後的債留子孫不是很可笑的事?

日本安倍增加消費稅促進通膨,就是個錯誤政策,不但不減稅,還想從8%提高到10%,更是不可理諭,您還幫忙背書?以為美國也將如此? 您拭目以待罷!

摸 象 或 (不?) 著 木目
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My two cents worth ? !
2014/11/08 00:38
問題在需求不足,最良性的政策工具,..... 

http://classic-blog.udn.com/mbr8879576/8035233
懇請不吝賜教?
matt22(matt22) 於 2014-11-09 00:57 回覆:
一架F-35戰鬥機造價上億美金,美國自己的訂單,都是以千位數為單位,國外訂單還不算在內。現在每年聯準會(上繳)國庫的利息也在千億美金,所以真正刺激經濟的政策不被採行,不是錢的問題,是不被允許,移民政策也是如此。

時和
等級:8
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2014/11/07 13:16
從另外一個角度來看,聰明的老百姓應該要伴隨著QE、伴隨著時勢,駕馭QE的投機性,狠賺一筆,才不枉讀死書的代價。
matt22(matt22) 於 2014-11-09 00:55 回覆:
我曾在美國拉斯維加斯的賭場看過招貼,告訴你某種賭博勝算的比率(當然都低於50%),想進股市賭博比賭場還危險,聯準會的股東只保證每年6%的收益,菜籃族不要輸光家當就不錯了。

時和
等級:8
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2014/11/07 13:07

美國是運氣好,挖到頁岩油氣讓美國的燃料價格幾乎是全世界最便宜的國家之一,吸引到外國投資進入,才解決了失業問題。

美國的QE造成國債的飆升,歐巴馬任內國債飆升一倍,未來美國不得不加稅,倒楣的還是弱勢的老百姓。

QE得利者是有錢人,一般老百姓感受不到,這是歐巴馬其中敗選的最大原因。

QE造成房價及股市的泡沫化,一般的老百姓並無受益。

通貨膨脹的計算 各種物品的加權指數不見得合理,

各國都把物品外銷到美國,因此壓低了美國的物價,代價當然是美國貿易的逆差讓美元流入外國人的手中。

美國國債的殖利率要看全球的貨幣狀況,目前歐日都在提新的QE,歐元及日圓均無量下跌,美國公債自然是最安全的避風港。

美國的問題是在國債的飆升,未來所提的預算中要先付這些國債的利息,QE是飲鴆止渴,遲早得面對付不出利息的困境。

matt22(matt22) 於 2014-11-09 00:54 回覆:
您根本沒看內文,有QE時利息提高,沒了QE,利息反而下跌!歐盟的負利率政策,結果不就是(存錢要付利息)?存錢越多,利息付的越多?您躺著吃利息的觀念,實在是看不清現代金融玩的把戲!建議您複習我過去兩年的許多篇談利息,談通膨,談貨幣的貼文,我貼文是在學習,希望您也能跟進。
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