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| 2008/12/08 18:24:03瀏覽5932｜回應10｜推薦37 | |
(這篇筆記在 2007 年次貸爆掉時就開始想了，一直拖到現在才寫出來，應該還不算太晚。因為變數太多很難推估，所以把它放入「凱式異想世界」裡。) [錢變薄了] 想想過去，曾經一碗陽春麵十元的年代，或者想想公立學校一路從幼稚園讀到大學畢業，所耗用學費之便宜的年代。那個年代的薪水不高，生活拚一點也是過得去。 想想現在，同樣的陽春麵一碗三十元，那麼多大學生得揹著就學貸款一邊工作一邊還債，怎麼回事兒？ 陽春麵貴了 3 倍，那…有好吃 3 倍嗎？還是小麥的營養成份有增加 3 倍嗎？好像沒有…，那為什麼貴了那多？ [通膨的四個理由] 東西會變貴，個人覺得來自四個原因： 一、貿易出超。出超表示從別人的手上賺到錢，我手上有錢自然就有能力買東西。當消費力提高時，通膨的空間就出來了。 二、寅吃卯糧。手上沒錢，能做的事就少，可是如果把未來的錢運用各種方法提前使用，那消費力就出來了，消費力一出來，通膨的空間也有了。 三、政府保障法定最低薪資。造成景氣衰退期間，仍有固定消費力量抑制價格衰退(ex. 軍公教這些難以裁員又薪資結構穩定成長的族群)。 四、政府拯救大而無當的恐龍企業。姑且不論政府救這些恐龍的理由為何，無可避免的，全體納稅人，甚至所有消費人群都得慢慢吸收這些社會成本，社會成本被攤掉了，自然沒必要讓價格衰退。 影響整個通膨最大的因素，應該就是房價。房價會影響週遭生活物價，最簡單的例子，租店的固定支出就是房租，而租金又與屋主的收益率有關，而收益率就會與當初的購屋價格綁在一起。所以，房價高的地方所賣的東西也很難便宜下來。 而且，景氣好時，為了吸引消費，各種附加成本會增加(ex. 裝潢、卡位…)，但可以靠消費力的增加來吸收。只是，景氣變差時，為了攤平這些附加成本，相對的商品價格也很難回到原本的價位。 這就跟石油價格一樣，核心物價升高時，連帶所有物價都會跟著增加，而且那是種加乘效應。 所以，政府透過各種策略努力救房市，某種程度就是在保護那個被吹出來的經濟泡沫，因為當初 GDP 有部分就是靠吹泡泡拱出來的，這也是政府不得不出來擦屁股的原因。 經濟學相關討論很多，有興趣的人請自行研究。這裡只簡單提概念，解釋為何物價經過長期的堆疊後，整體趨勢仍是緩昇狀態。 [關稅壁壘與通縮] 有興趣的人去研究歷史，會發生通縮的地方，大概都離不開鎖國這個行為。特定物資進不來，只好花更多錢去買東西；量產的東西出不去，只好放著爛。 就跟台灣產的蘋果打不贏舶來品一樣，同樣適合蘋果生長的環境，台灣只能在高海拔、土地畸零的地方種，人家卻是整塊平坦的丘陵、平原，光是面積與大型機械就打敗那些人工成本與運費了。 一旦有鎖國行為時，整個生活成本就會提高。所以，這種狀態下，人們就會傾向省吃儉用。如果是從高物價泡沫遇到不景氣，廠商即使調降價格，消費者寧可等更便宜的價格出現，這種循環出現時，就會看到通縮。 所以，只要全球性關稅壁壘不建起來，通縮不太可能會大規模出現，以次貸泡沫造成的空頭而言，不過是將過去炒高的泡沫弄破，將趨勢拉回原本的平均軌道而已。 [得獎的是…] 美國是寅吃卯糧的最佳代表，相較其他國家的涉入程度，美國上至政府，下至人民都在大玩這種遊戲。房貸、信貸是最好例子。 日本是救恐龍企業的最佳代表，加上鎖國與民間的社員工作保障，造就了日本「消失的十年」。(美國現在倒是"見賢思齊"了…) 所有的新興國家都是泡沫的參與者，早期大量的出超與後期該國國幣的強力升值，造就其國內資產泡沫的快速膨脹與破滅。 [更大的問題] 所謂的民主選舉，造成了債留子孫式政策不斷出現，最簡單的例子就是每次選舉看到的端牛內畫大餅，長久下來，選民胃口愈養愈大，腦筋也愈來愈不清楚。 看看各國的國債，增加的量愈來愈可觀。 發債建設的目的是基於建設可以帶來更多的金流，預期未來的收益可以彌補發債利息損失，那是好的。(蚊子館這類不算) 若是借低息還高息，那是可以緩解債務壓力，那也是好的。 但，各位可以去觀察，各國的國債為何還在成長？國家年度收入，還債的比例是否愈來愈高？為何借的錢愈還愈多？ 幾十年後，當所有國家都欠錢欠到還不出來時，怎麼辦？靠金磚四國的消費力來撐？我想，它們會有自己的泡沫要處理…。 那就印鈔票還錢囉！真到那種地步的時候，我們將再次看到四萬舊元換一元新錢的歷史重現。 慶幸的是，全球各國還有時間去想這件事，還有，我們還有時間趕快反應。^^ 後記： 一、這篇真的很難寫，各國狀況不一，參數也很多，我只能抓主軸(國債增加)與相關制約去推估未來。 二、中國大陸是個很特別的狀況，它有實力成為新一代霸主，但同時卻又持有最大美元外債，一旦美國不行，它也會受損。如果它成了新霸主，那四萬舊元換一元新錢的時間會延後發生。 三、一旦四萬舊元換一元新錢發生，Jim Rogers 對原物料長期看好的預言會成真，因為貨幣狂貶，實體物資為王。 四、這篇真的很難寫…變數太多了…。^^||| |
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