前論：「從凱利方程式淺談投資(上)--紀律影響效益_20070827」。

*****************************************************

跟各位聊聊「勝率的迷思」，我做了一個 [１/２投資法則_牛刀小試] 的實驗供讀者參考。

有一點必須強調，這個實驗的重點策略在於「嚴守停損」，而不在"猜"多準。舉幾個例子：

猜對的平均獲利是 5 萬，猜錯的平均虧損是 5 萬，那我的勝率只要 50% (猜二次對一次)即可打平。

猜對的平均獲利是 5 萬，猜錯的平均虧損是 2.5 萬，那我的勝率只要 33% (猜三次對一次)即可打平。

猜對的平均獲利是 5 萬，猜錯的平均虧損是 1 萬，那我的勝率只要 17% (猜六次對一次)即可打平。

各位有沒有發現，即使我遜到連一半的勝率都達不到，只要我能嚴守停損，秉持著賺大賠小的操作模式，依然有機會賺錢。以上述第二個例子(賺 5 萬，賠 2.5 萬)，我只要能夠猜對一半的次數，就能長期穩健累積獲利。

這也是投資人不用找報明牌的理由，因為明牌本身沒有任何意義，既然不是神，就不要落入"永遠想要買最高賣最低"那種非人性的行為模式，如何嚴守停損、賺大賠小也是穩健獲利可長可久之計。

個人看法，謹供參考。