多數人在投資進場之前，往往欠缺完整的資金規劃又對標的有過度的期待(不然怎麼會買進？)，進場後面臨初期帳上損失時，他們的選擇是「持有 & 觀望」，運氣好的話，報酬率會回升，運氣差一點的，就長期住套房(投資標的如果是特定股票的話，有可能最後就換成壁紙長此紀念)。

撐久能勝，誠然可喜。但撐久不一定勝，關於這種負面發展，該怎麼辦呢？

最簡單的想法，就是到處看書學技術、問明牌，企圖尋求投資聖杯(i.e. 提高勝率)。事實上，這是條非常艱難的路，看看當今投資致富專家，長期浸淫在投資領域，花了幾十年才有這樣的成就，卻仍不免有失手的時候。身為非專職投資人，真正用多少時間在勝率的提昇？勝率的提昇，可以成，但無法速成。

但這裡提供一個輕鬆簡單的神奇解法 -- 放下「勝率分析」，著重「盈虧控管」。

改變想法換個方向就好解了。對一般投資眼光不夠精準投資人而言，「停損」是個很好用的作法，不過，好用，卻又很難用。

好用的理由是它可以及時對資金折損情況踩煞車，將損失控管在某個可接受範圍，正所謂「留得青山在，不怕沒柴燒」。難用的理由，並非它需要高超的技術，而是投資人在心理調適上轉不過來(從小到大，哪個人不是被期待/教導要爭贏求勝？現在要你停損認輸，這可是極大的價值衝突)。

這裡，我們還是用「１/２投資法則」這個小實驗的結果來分析，斷然停損有何下場？無法斷然停損又會發生什麼事？

(先說明一點，每個人對大盤走勢的認知標準不同，進場的決策點也相異，所以我們並不去討論進場/出場的理由，重點是一旦局勢非如預期，我們選擇斷然出場。)

下表是以進出場日的「前後指數變化」去觀察「１/２投資法則」這個實驗的損益結果：

平倉日期	平倉日收盤價	前後指數變化	進場日期	收盤價	做單方向	損益
2008/1/25	7739.59	-371	2008/1/21	8110.2	SHORT	41250
2008/1/8	7962.91	-360	2008/1/2	8323.05	SHORT	46250
2008/1/8	7962.91	-351	2007/12/27	8313.72	SHORT	30750
2008/1/17	8101.63	-327	2008/1/15	8428.84	SHORT	47650
2008/5/26	8707.83	-308	2008/5/21	9015.57	SHORT	23850
2008/3/31	8572.59	-223	2008/3/25	8795.09	SHORT	5100
2008/4/30	8919.92	-154	2008/4/18	9074.34	SHORT	11150
2008/5/22	9008.03	-149	2008/5/15	9157.18	LONG	-5025
2008/5/22	9008.03	-149	2008/5/15	9157.18	SHORT	10650
2008/5/6	8857.37	-90	2008/4/25	8947.83	LONG	-23100
2008/5/6	8857.37	-63	2008/4/30	8919.92	LONG	-11500
2008/4/9	8667.93	-62	2008/4/7	8729.79	LONG	-5550
2008/1/17	8101.63	44	2008/1/10	8057.27	LONG	-550
2008/1/8	7962.91	132	2007/12/17	7830.85	LONG	6000
2008/1/30	7543.5	135	2008/1/23	7408.4	LONG	22000
2008/1/25	7739.59	158	2008/1/22	7581.96	LONG	7750
2008/4/17	9090.43	166	2008/4/15	8924.78	SHORT	-29600
2008/2/26	8307.67	222	2008/2/21	8085.93	SHORT	-29400
2008/3/31	8572.59	235	2008/3/20	8337.62	SHORT	26775
2008/4/9	8667.93	330	2008/3/20	8337.62	LONG	59950
2008/2/26	8307.67	442	2008/2/14	7865.28	SHORT	-56700
2008/2/26	8307.67	442	2008/2/14	7865.28	LONG	17850

從上表統計記錄裡，我們可以得到幾個結論：

一、除非你的資金是停留在有穩定茲息的定存或是非常穩健的政府公債，停損能夠讓我們的資金恢復流動，尋求其他的投資機會。

二、這些投資記錄裡(共 22 筆，其中 8 筆虧損出場)，配合「賺大賠小」的紀律，斷然停損的結果，即使近四成(8/22)的停損率並沒有讓報酬變負(投資結果起起伏伏，認輸顯然也不會讓天塌下來)。

三、虧損的記錄裡，扣除高達 56700 元(倒數第二筆)那筆外，其他停損平均控制在
15000 元左右。假設，無法斷然停損，使每筆虧損都是 56700 元的話，即使六成勝率(14/22)也補不回這些損失。

從這些觀察，各位可以想放任虧損的嚴重性…。但心念一轉，只要接受停損、習慣停損，投資可以輕鬆許多。

個人看法，謹供參考。

後記 -- 驗證與落實：

「投資加速法」系列從「盈虧控管」的角度切入投資，也介紹了立論基礎與相關策略的規劃，接下來還有「１/２投資法則」這個實驗的持續落實(至少到 2008 年年底)。

既名實驗，表示其間過程會將各種有利(ex. 賺大賠小)與不利(ex. 拗單)的做法納入，好與壞同時呈現讓讀者實際比較，希望可以提供各位在投資路上有益的參考。

目前，只討論了「進場、鎖利、停損」三點最基本的部分，有機會我們願意做得更好，所以，實驗過程中，歡迎各位隨時提出寶貴的觀點與做法，個人會斟酌加入，靠眾人的力量一起把這種投資策略設計得完整。

今年底，我們也會對「１/２投資法則>」的實驗結果再次檢討，如果累積報酬可觀而策略也更清楚的話，我會另行發表更進一階的「投資倍乘法」，這是個可以有效侷限投資風險同時又可放大投資效益的理論架構。

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