二、平均虧損 = -18451

三、平均獲利/虧損比(R) = 1.09

四、勝率 (W) = 53.2%

       

	漲勢做多	漲勢做空	跌勢做多	跌勢做空	累計(次)
勝	2	9	5	9	25
敗	10	4	7	1	22

五、凱利值(Kelly%) = 10.3%

六、操作時距：2007/12/17 ~ 2008/10/24

七、台股加權指數變化： -3461.98 ( -43.1%)

八、年度累計報酬 = +97,035 ( +48.5%)

(註：原本投資資金不到 10 萬，但在計算報酬時，我們再次保守將本金用 20 萬當計算值。)

.

[分析]

一、凱利值為 10.3%，大於當初用總資金的 0~5% 來當實驗本金，顯示一開始的做法夠保守。

二、實驗操作期間，約一年下來，台股跌了 43.1%，但本金報酬率卻是賺了 48.5%，顯示這個操作與指數下跌沒有正相關的影響(但很遺憾原操作最高報酬曾達 100%)。

三、承二，這是一路放空賺到的嗎？不是！從[實驗數據整理]的第四點可以看出，這個操作的勝率只有 53.2%(跟丟銅板差不多，再怎麼遜也不該遜過銅板吧！)，而且順勢、逆勢進場的次數也都差不多(各為 12、13、12、10 次)，相當均勻的進場動作，並非一味做多或一味做空。

四、承二三，這也是實驗一開始規劃的，「不強調勝率分析、強化盈虧控管」所預期的結果 -- 只有賺大賺小的問題(賠錢？運氣好，尚未構成問題)。那勝率更高好不好，當然好！只是這個實驗就是為了打破「只有看得準才能賺錢」的迷思，所以才放棄對勝率的提昇，因為那不是賺錢的唯一解。

五、一般勝率分析者也許會直接反應"這是空頭的績效，一旦轉多頭就會變糟…"之類的看法，這表示他們還沒看懂盈虧控管策略是如何運作的，因為我們的獲利不是因為主動掌握市場，而是被動讓市場帶我們走。所以，空頭市場帶我們獲利，同樣的，多頭市場也會帶我們獲利。

六、其他分析，請參閱先前筆記：

「投資加速法--001．概論：空頭獲利50%的實驗分析_20080527」

「投資加速法--002．實例分析一：進場依據_20080603」

「投資加速法--003．實例分析二：鎖利_20080617」

「投資加速法--004．實例分析三：停損(完)_20080625」

.

[結論]

投資真的很難嗎？並不會！

各位從「投資實務abc」到「投資加速法」一路看下來，其中的觀點沒有艱深複雜的數學模型、不強調轉折判斷、不畫線、沒有大大小小的波浪，亦沒有高超的勝率，一切散戶投資人認為很高級的投資手法全不在裡面。

那會不會只有嘴上講得頭頭是道，實際上卻做不到？各位可以參考下面二篇筆記，我投資的結果就是照我所講的一步一步去做出來的：

「基金定額定期投資回顧與看法_20050914」(一個經過各種大小多空頭、十年本金獲利約五倍的報告)

「１/２投資法則--004．統計報告_20071127」(一個大跌四成的市場卻又不刻意做空、一年獲利約五成的報告)

在「凱式觀點」這裡有什麼？這裡有的只是很簡單地談如何做「風險控管，資產配置」、如何穩健累積獲利。

「凱式觀點」當初的出發點就是為了助人，個人所有的投資釣竿都完整公開在 blog，任君取用。讀者訂定策略的方向如果跟筆記差不多，而且也能克制人性貪懼的話，相信未來的投資結果大概也會和我差不多。

對於散戶投資人，只要心念一轉，對投資世界的觀感將會非常從容。不過，這裡要強調一點，這個實驗的目的是透過「投資加速法」與配套「1/2 投資法則」實驗，將十年來的長期操作壓縮成一年來驗證，但是，愈是短線的東西，受制人性控管的要求愈嚴格(策略也是要靠人來執行)，若是 [投資實務ａｂｃ] 系列尚未駕輕就熟者，建議勿輕易嘗試 [投資加速法] 系列與相關實驗。(此段補充感謝讀者提醒)

個人看法，謹供參考。

後記：

看完「投資實務abc」、「投資加速法」，有興趣更進一階者，請參閱「投資倍乘法_天使計劃」。

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