康師傅TDR送件 籌資140億 可望掀認購潮 帶動食品股比價

康師傅（0322-HK）昨向證交所遞件申請發行TDR（Taiwan Depositary Receipt，台灣存託憑證），預計3.8億單位、共1.9億股，每2單位TDR表彰1股普通股，以昨收盤17.9港元推估，籌資額逾140億元。

募得資金續投資台灣 

康師傅回台發行TDR，由永豐金證券為主辦承銷商，永豐金證券副總莊英明昨說：「康師傅為兩岸三地食品龍頭，這次回台發行TDR，預計將掀國內最大TDR認購熱潮，且可帶動食品股比價效應。」

募集資金龐大，頂新集團董事長魏應交日前強調，集團不缺資金，主要響應政府政策，取得資金將續投資台灣。 

康師傅1996年2月5日於香港主板掛牌，為中國最大台資食品集團，也是味全（1201）大股東，主要產品包括方便麵、果汁飲料及糕餅點心，廠房遍布中國40多個城市，上半年方便麵、茶飲料及包裝水的營收，都是中國最大。

儘管金融海嘯襲擊，不過康師傅上半年業績持續成長，除營收25.01億美元、年增22.08%，稅後純益1.794億美元，也較去年同期成長40.57%，每股純益3.21美分。

對於未來業績展望，公司內部樂觀預期將持續成長。因此儘管未來TDR可能溢價發行，但長線營運看好下，法人認為可高度吸引投資人認購。而對外傳每股上看80元，康師傅主管強調，目前價格仍在規劃中，一切都未定案。

證交所主管說，此次由頂新集團提撥1.9億股老股參與發行，每2單位TDR表彰1股康師傅普通股。據統計，目前已有10家公司送件發行TDR。

旺旺今起開放融資券 

永豐金證表示，為提高散戶參與度，才將1股分拆為2單位。以康師傅昨收盤價17.9港元推估，規模將逾140億元。

另外，旺旺（9151）TDR掛牌滿半年，近期半年報並無累積虧損，股價波動及交易量符合標準，證交所公告今（3）日起開放融資券交易，成今年首家獲信用交易資格的TDR。

康師傅要發TDR 味全先股漲

【經濟日報】 

康師傅控股公司昨（2）日向證交所遞件申請發行TDR，總發行的TDR數量不超過3.8億單位，相當於康師傅3.4%股權，以康師傅昨天在港股的收盤價港幣17.9元估算，募資金額逾142億元。

法人推估掛牌日期可望在本月下旬，因近期康師傅漲勢凌厲，預期TDR定價有40元的實力；康師傅TDR將刷新國內定價最高、募資金額最大的紀錄。此外，為降低申購門檻，讓更多人有機會做股東，康師傅也決定採每2單位TDR表彰1股康師傅股票，是十年來「分拆」回台發行TDR的罕見案例。

根據行政程序，康師傅送件後，要先等證交所核准，再決定掛牌日期並定價。受到TDR利多帶動，昨天激勵康師傅、味全股價聯袂大漲，率先啟動慶祝行情。香港掛牌的康師傅單日上漲2.87%，總市值一舉超過港幣1,000億元（約新台幣4,198億元），再創新高；味全收盤價45元，單日漲幅達5.18%，兩者表現都領先大盤。

康師傅表示，此次由大股東頂新集團釋出老股發行TDR，永豐金證券擔任主辦券商，總發行數量約3.8億單位，由於每2單位TDR表彰1單位康師傅股票，換算總發行數量約當1.9億股，占康師傅股權3.4%，TDR募集的資金，大部分將投資台灣。

市場預期，頂新集團取得資金後，將參與味全現增、回台進軍商用不動產，以及建設彰化永靖的「康師傅文化園區」等。 

康師傅預定本月16日在香港公告第三季業績，市場預期，前三季獲利可望維持三成以上成長，全年獲利有機會挑戰4.3億美元（約新台幣140億元）的新高紀錄。康師傅計劃17日回台參加法說會，為回台發行TDR造勢。

法人分析，康師傅決定回台發行TDR後，股價表現與恆生指數脫勾、逆勢大漲逾五成。若1股TDR表彰1股康師傅股票，定價恐超過80元，而國內投資人以散戶為主，恐不利TDR發行。因此，決定「一拆為二」，以2單位TDR表彰1股康師傅股票，降低申購門檻。

先前旺旺集團釋出老股發行TDR，不僅旺旺TDR股價大漲，集團旗下中視、旺旺保股價都有七成至一倍左右的漲幅。康師傅在台灣的關係企業僅味全一家，加上味全即將辦理現金增資，「旺旺模式」是否會在康師傅TDR中重演，帶動味全股價大漲，值得觀察。

康師傅TDR分割為二 兩大效應

康師傅回台發行台灣存託憑證（TDR）、分割為二的創新作法有兩大效應，既可以彰顯康師傅回台發行TDR的指標性與代表性意義，又能大幅增加市場流動性。

頂新集團魏家鮭魚返鄉掛牌是市場重要指標。從回台買進豪宅，到大手筆斥資入主101大樓，頂新集團的動作都受到市場高度矚目。

康師傅TDR由永豐金證券擔任主辦承銷商，預計發行3.8億單位，由頂新提撥老股1.9億股參與發行，以兩單位TDR表彰一單位康師傅普通股。

據了解，為了配合此一設計，每股發行價格將由原本的80元砍一半到40元。

今年上市四檔TDR包括巨騰、旺旺、精熙、新焦點掛牌價為17.3元至7元。 

主辦承銷商永豐金決定將康師傅回台發行TDR一分割為二，降低投資人購買門檻；十多年前，泰金寶回來發行TDR，也是由永豐金創首例設計，當時是一分割為十。

康師傅TDR分割為二，價格雖然砍了一半，仍是目前台商回台發行TDR最高價、也是最具指標性的案例，更重要的是吸引投資人與參抽籤的意願，大幅增加籌碼流動性，未來更有助於炒熱康師傅回台發行TDR股價。

康師傅TDR分割出售 每單位約40元

工商時報 

康師傅昨(2)日透過承銷商永豐金證券向證交所正式遞件申請回台發行TDR(台灣存託憑證)，成為繼中國旺旺後，第二家回台發行TDR的台資食品企業，本次TDR預計發行3億8千萬單位，擬每兩單位TDR表彰一股普通股，意即原股提發1億9千萬股，市場推斷康師傅的TDR將溢價發行，若以昨天康師傅收盤價17.9港元估算，募集的資金將逾百億元，創TDR募資新高紀錄。

康師傅母集團頂新財務長陸億華表示，此次TDR的承銷價格尚未訂出來，必須等主管機關審核後，排出訂價日才能明確，而用一股發兩單位TDR，符合該公司之前規劃的「分拆」發行。

為助長買氣，康師傅來台發行TDR將採取每股分割出售方式！據知情人士透露，此次康師傅將發行最高1.9億股的股份，來台發行TDR，為助長買氣，承銷券商永豐金證券規劃，目前在港市價每股約17.9港元的康師傅，來台發行TDR時，每股將分割成2單位出售，約每單位40元至50元間，以免每單位價格太高打壓買氣，。市場推斷，若以現在的港股掛牌價計算，募集資金將達到140億元，發行價格及募集的資金，雙雙創下TDR的最高紀錄。

永豐金證券康師傅TDR專案負責人暨副總莊英明表示，康師傅回台發行TDR，預計將掀起國內最大TDR的認購熱潮。

康師傅今年上半年方便麵、茶飲料、包裝水的市佔率分別達54％、50％、21％，方便麵與飲料穩居市場龍頭；目前總市值達1,000億港幣，相當於台幣4,150億元，富比士雜誌亦評選為2009年亞洲五十最佳企業之一。

康師傅今年上半年營收為25億美元，較去年同期成長22％，稅後獲利2.49億美元，較去年同期成長30％，股東應佔淨利較去年同期大幅成長41％達1.79億美元，再創歷史同期新高。

http://www.primasiafunds.com/Report/News/TWAMW_20091103.html#152233