廢了上市公司的季報吧，美國前副總統高爾昨天公開建議。 

    　買過股票的人都知道，上市公司得定期公布財務報表，好讓投資者掌握最新的營運狀況；媒體也常會趁著企業公布月報、季報與年報時，大做文章。 

    　但是在昨天發表一篇名為《永續資本主義》的文章中，高爾認為，企業發布短期財報，是一種「短線主義」；每隔幾個月就得把財務狀況攤出來，讓大家評頭論足，會讓經營者越來越短視地「沉迷於即期的投資成效」；這種短線主義，會進而造成市場「激烈起伏」，「擴大貧富差距」以及「惡化氣候危機」。 

    　因此他提出多項改革主張，例如：廢止上市櫃企業發布短期財報的制度；將來，企業應公布一套「環境、社會與治理政策」，好讓大家知道公司為社會做了哪些好事，以及這些好事「如何造福股東」；說到股東，高爾也建議企業，應該發行一種有「忠誠概念」的股票，鼓勵長期持有的股東。這樣，才能落實他所謂的「永續資本主義」。 

    　聽起來不錯。畢竟，短線主義要不得，「永續」比較好──不該殺雞取卵的道理，連小學生都懂。為了短線小利，而犧牲長期大計，一點都不聰明。但高爾所提出的改革主張，同樣沒讓人覺得有比較高明。 

    　比方說，他建議企業應公布「環境、社會與治理政策」，要「鼓勵長期投資」。但翻翻報紙，多年來哪家企業不是敲鑼打鼓的告訴全天下，自己有多重視環保？又有哪家企業曾說，自己歡迎短線投機客？結果呢，世界還不是照樣瀰漫著短線主義。 

    　至於廢除短期財報的建議，同樣不切實際。當然，硬逼著企業公布短期財報，會給經營者帶來壓力，但並沒有任何證據顯示，今天的「不永續」是被短期財報害的。早在高爾準備參選副總統那一年，擔任過財政部企業金融處長的亞格斯（Michael Jacobs），就寫過一本暢銷書《炒短線的美國》（Short-Term America），當時還獲選為年度十大好書。和高爾一樣，亞格斯也抨擊當時的企業，只關心短期的財報數字好不好看，壓根兒沒在關心公司的長期發展，他擔心，長此下去會危及美國企業的長期競爭力。 

    　然而，二十年過去，季報依舊發布，但美國好企業的競爭力沒受半點影響，仍然在全球名列前茅。從蘋果到沃爾瑪，從亞馬遜到google，表現依舊笑傲全球。那些垮掉的，與其說是被季報所害，還不如說是經營者自己領導無方，才種下敗因。 

    　何況，就算如高爾所言廢了季報，非但不會讓企業擺脫短線主義，從此洗心革面，相反的，只會給存心不良的經營者更大的舞弊空間。看看這兩天被起訴的奧林帕斯公司前主管們就不難明白：這些人聯手虧空公款，一掩蓋就是二十年。該公司財報年復一年公布，市場上又有哪個股東，憑著「長期」的財報數字，看穿這些經營者的把戲呢？要不是有個沒同流合汙的ＣＥＯ跳出來踢爆，大家還不是繼續沉醉在企業所描繪的未來，在市場上搶高殺低？ 

    　明明看不穿，卻還執迷不悟地耽溺於短線的投機世界，才是今天資本主義最大威脅所在。從美國到歐洲，政府們一邊高喊著要永續，一邊卻放任不永續的產業橫行；大家都知道搶短線不對，但看看我們的金融市場，還不是縱容著熱錢來來去去；明明知道貧富差距在惡化，卻仍然坐視著高階經理人大肆奪走盈餘，對於那些繼續在稅制上厚富薄貧的官員，也莫可奈何。 

    　換言之，這個世界的確如高爾所言，為「市場激烈起伏」、「貧富差距擴大」與「氣候危機惡化」所苦，但他卻開錯了藥方。要避免資本主義世界往更壞的方向發展，哈佛大學知名經濟學家羅格夫呼籲，此刻應是好好教育大眾，正確理解眼前的困境，然後善用手上的選票了。 

    　「假如選民們搞不清楚狀況，繼續擁抱錯誤的短線政策，」他警告，想讓資本主義世界改邪歸正是近乎無望的。教育，在他看來是重要的第一步。或許，高爾也該去上上課了。