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2012/09/16 22:23:29 QE3？嘿嘿，你不懂嗎？看看蜥蜴腦4-4、4-5、5-3吧。

09/21 14:40~~14:50 昨天傍晚央行總裁彭淮南召開的記者會，你沒看到？應該會有新聞紀錄吧。
不過，有個記者提到台灣的匯率和外匯存底的問題，彭淮南好像是用“業務機密”一筆帶過。
為什麼強推QE3？因為他們的QE1和QE2兩劑強心針，只有短期的刺激功效，
可是，目前經濟仍然很差，失業率處在高檔，不過，核心物價指數沒有明顯的上揚，這些東西在鉅亨網的『經濟指標』的網頁都可以查得到。
快要選舉了，人家也有選舉的壓力啊！
總不能什麼都不做吧，只好搞個QE3讓美國人民知道他們有在做事情！
柏南奇前一陣子怎麼說的：『匯率和利率雙率不斷下降對美國人民造成的傷害，將會以美國經濟的復甦作為補償。』
真的嗎？選舉前的承諾可以相信嗎？
別以為是三條魚的個人偏見，請自己去讀讀『三條魚的股市金融彙整』這個分類裡面的書，特別是『蜥蜴腦』這本書，
如果不想自己的資產嚴重縮水，最好趁著美國選舉前，把美元計價的資產趕快脫手，
至於有什麼好投資的呢？貪污的前消防署長黃季敏都知道要搞一屋子的黃金，你還不懂嗎？

09/21 15:00~~15:20 剛好看到年代《新聞面對面》經濟部長施顏祥說：『要看數據，不要憑感覺！』
是啊，說的也是沒錯，這是三條魚欣賞的科學態度，
問題是數據的分析、掌握數據背後的真正意義，有那麼容易嗎？
一般人又能怎麼理解呢？
就像行政院長陳冲先生喜歡談“紅酒指數”，一般人比較關心並且容易掌握的，應該是“鬍鬚張的魯肉飯指數”吧！一碗68元，呵呵！！

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p.163，我的一位鄰居是波士頓一家電視台的氣象學家〈千萬別叫她氣象預報小姐〉。…..每回我都和她開玩笑，…..其一是天氣不好我怪她，偶爾天氣宜人我就謝謝她；另一個是我取笑她經常預測不準。…..直到她發現我是經濟學家，從此我再也不敢笑他了。

很多領域的眾多預言家都有預測不準的記錄，…..多年前，我讀過一篇反對美國移民的文章，當中提到，…..但夠了就是夠了，國土有限，已經塞滿了。…..

預測常犯的錯誤有兩種，費雪錯在預測1920年代股市狂飆的趨勢永無止境。

根據我的經驗，預測強勁趨勢的轉捩點更難，這是那篇反移民的文章作者犯的錯誤，他以為幾百年前的美國已經人口過剩。

p.164，債券牛市何時結束？冒著預測市場轉捩點的危險，我有個清楚的答案：債券牛市即將結束，也許不是今天、也許不是明天，但很快會發生，而且在你有生之年。…..雖然債券前途沒那麼淒涼，但牛市大致上已走到強弩之末。

利率到底能跌到多低？

〈三條魚附註：前面提過作者關於美元兌歐元的匯價的預測剛好和實際的情況相反，他認為1美元兌換不到0.8歐元已經夠低了，實際上，這卻是2004年以後長線的相對高點，在2008年年初，美元的匯價甚至貶到1.6美元兌換1歐元，也就是1美元只能兌換大約0.625歐元！參見蜥蜴腦5-6，原書p.141。

這本書大致寫在2004年底至2005年初，這段期間，美國十年期公債的殖利率大致是在3.93%到4.69%中間進行區間震盪，有極短的時間衝到3.645的低點、或是4.9%的高點。

作者這裡關於利率市場轉捩點的預測，短期正確、長期卻是錯誤，2006年年初到2007年10月，符合作者關於利率上升的預期，利率的整理區間上移至4.3%到5.25%，但是從2007年7月到2008年年底，債券價格恢復強勁的牛市，殖利率由最高的5.2%直線下跌到最低的2.04%！

到了2012年7月，殖利率最低已經來到1.375%。〉

從歷史來看，利率還可能跌得更深。1920年代末期的大蕭條時期，一些美國政府長期債券的利率跌到只剩兩個基本點〈也就是0.02%！〉。…..

美國政府公債目前利率雖低，但並非最低水準，利率仍有大幅下調空間。

不過，利率不可能跌破零，這似乎顯而易見，但證據其實有點隱晦：你願不願意借美國政府100美元，一年後收回99美元？答案顯然是否定。

把100美元放進銀行保險箱會是更好的選擇，這樣你一年後還有100美元。貯藏成本是了解利率最低限度的關鍵，在現今社會，我們可以花非常低的成本把錢安全地存起來。…..

松鼠的貯藏世界大不相同。…..不得不接受負利率，因為沒有更好的貯藏選擇。

p.165，始於1980年代初的債券牛市，已走完它大部分的自然發展過程。可能賺到的利潤大部分已入袋，這不表示債券現在變成壞投資，但也的確表示債券不可能是極好的投資。

…..債券共同基金的投資數據顯示，投資人直到前幾年被股市套牢，才真正開始愛債券。事實上，債券共同基金吸收的資金在2002年刷新紀錄，這似乎是投資人與投資機會完全不同步的另一個明顯例證。債券在1980年代初期是絕佳的投資機會，但到了投資人真正對債券感興趣時，債券牛市已過完一大半。

p.168，財經媒體認為升息會傷害經濟，百害而無一利，這個論點有兩個漏洞：

首先，如果經濟強盛，利率必然升高。少數維持低利率的辦法之一是經濟衰退或更糟，大蕭條時期的美國利率幾近於零。同樣的，日本近年來“享受”低利率，因為它的經濟已萎靡不振了十五年。

其次，升息對省吃儉用的存款人是好消息。…..在這種利率環境，要賺錢就必須否決蜥蜴腦。

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