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p.135，…..1980年代初期，美國的經常帳逆差創下當時的歷史新高〈雖然圖表5-1顯示當時的逆差與近期相比是小巫見大巫〉。

p.136，圖表5-2顯示，美國如何從國際債權人變成債務人。圖表上的金額是計算美國對外投資總額〈資本流出〉減去外人對美投資〈資本流入〉。

美國在1980年代初，以及歷史上大部分時期，都是債權人。對外投資超過外人對美投資，兩者差額在1982年為3280億美元，代表美國儲蓄的累積。

當一個國家出現經常帳逆差時，就得舉債度日，以美國來說，它開始借錢時仍處於優勢地位，早年借貸只不過累積了數十年的儲蓄減少而已。但自1990年代後期起，累積債務急速增加，到了2004年底，美國欠全世界的債務高達3.5兆美元。

p.137，美國積欠其他國家的債務高達3.5兆美元，雖然對你我來說高得驚人，但這筆債只是美國3個月的經濟產出而已，如此小規模的負債怎麼會成為問題，實在令人不解。

與常見的個人貸款規模相比，美國的國際負債顯得很小。例如我的妻舅亨利為了讀研究所欠下約15萬美元的債務，當時這筆貸款相當於數年收入，但他畢業後可以當醫生，所以借錢情有可原。一般人貸款買房子也是預借很多年收入。

因此，為什麼有人認為區區3.5兆美元對美國將造成威脅？

如哈佛商學院的同事喬治‧貝克〈George Baker〉指出，答案是信貸額度除了受借方收入的影響，也取決於貸方強迫還款的能力。

為什麼有人願意向高利貸業者借錢？答案不難猜到，因為別無選擇。

某個危急形勢導致他們亟需用錢，在到處碰壁下，高利貸成了唯一選擇。所以問題不在於為什麼有人願意借高利貸，而是當其他人都不肯借錢給他時，為什麼放高利貸者肯借？

臭蟲剁下鮑力的大拇指的能耐，解釋了其中理由。

p.137-8，因為高利貸業者不惜祭出極端的手法來討債，所以大多數人會拼命設法還錢。

p.138，借方的財務狀況，以及貸方可以使用的討債工具，同為了解借貸額度的關鍵。了解這一點，就不難看出為什麼大多數人一生最大一筆貸款與房子有關。銀行願意借出相對於薪水很高的房貸，因為銀行相當容易取回借款，只要沒收房產就行了。當貸方不能用剁拇指或收房子的方式保證還款時，他們不會願意借人太多錢。

國際債權人永遠必須考慮債信違約的可能性。2001年12月，阿根廷不願履行償債義務，停止還款給國際貨幣基金〈IMF〉等機構。當時阿根廷負債超過千億美元，它有能力償還嗎？絕對有──這筆錢代表該國一年產值，就像屋主可以分數年償還一筆相當於一年收入的房貸，阿根廷也可以分期償還它積欠的債務。

有時，某個國家不履行償債義務不是因為債務太大，而是因為停止付款對它們有利。阿根廷總統柯奇勒〈Nestor Kirchner〉表示，他寧可承擔違約後果、也不願削減開支；他聲稱償債是「用人民的血汗付錢」。

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